套利交易期货合约的选择与投机交易、套期保值交易相比较，具有其独特之处。因此在选择套利交易期货合约时，除具有股指期货套期保值、投机交易期货合约的共同特点之外，又和这两种期货合约的选择方式不完全一样。

1.避免操作即将期满的合约

套利交易时，避免操作即将期满的合约。因为可能在成交后不久收到“交割通知”，若不能在短期内实现对冲，会带来一系列的交割麻烦。其次是在接近交割期时，两种合约的价格即将逐渐趋于一致，回到现实水平。而套利交易主要是通过价差关系来获利的，近期交易，价差关系小，获利机会减少。

2.选择相关联的期货合约

套利交易是利用不同市场、不同商品间的价差进行交易的一种行为。不同市场和不同商品间必须要有相关关系，比如受同一事件因素影晌，其价格同时上升或同时下降，但幅度大小有差异，只有这样，才能利用价差变化来盈利。如果套利交易的两只合约间毫无联系，其运动方向不确定，价格变动不确定的话，根本无法套利。这要依靠套利者对市场和商品有足够的了解，对行市的准确判断。

3.选择流动性大的合约

所谓流动性，是指参与交易期货人数的多少、期货合约交易量的大小。

参与的人数越多，期货合约交易量越大，流动性也越大，交易的风险会因大的流动性而降低。反之，则在进行套利交易时将面临较大的风险。假定你看准了价差宽度，认为对你的套利交易有利，于是设置了套利交易，而后向经纪人发出了在某价差水准时买卖两种合约的指令。但若市场流动性小，欲买的合约买不到，要卖的合约卖不出，那么，这种情况下套利交易便无法进行。即使已经设置了交易，但在某时点想对冲完结交易过程时，由于市场流动性小，按指定的价位要买的买不进，要卖的无人买，那么交易者将承担相当大的风险，可能带来相当多的经济损失。

4.选择熟悉的期货合约

若对自己所交易的合约不清楚，操作中就带有相当大的盲目性，风险将扩大。例如，交易者要进行跨市套利交易，就必须了解交易所规则、一手合约规定的数量、价格等基本情况。而要想进行跨品种套利交易（比如英镑期货和日元期货合约之间）的话，就必须对这两种合约数量、价格走势等详细了解，否则套利交易的设置上会有很大障碍。