华尔街永不改变，钱袋会变，投资者会变，股票会变，但华尔街永不改变，因为人性永不改变。——利弗莫尔

在这个互联互通的时代，港股一直以来都是全球投资的价值洼地。

最近，泡泡玛特、蓝月亮赴港上市，有不少网友过来问我该如何参与，这一篇文章就如何参与港股打新进行详细阐述，力求客观真实呈现，降维让每一位新老投资者理解并实地参与。

作为全球低估值、高息股的代表，港股的投资空间这几年越来越大。以前中国香港上市主要是以海外投资者为主，现在中国内地机构的占比越来越大，未来参与的内地投资者也会越来越多，香港必然会成为沪、深、港三大交易所的重要连接环。

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港股打新收益如何？

我们拿最新一年的数据参考来看，2020一月至今，标的126只新股可申购，累计权益收益率为200.89%，权益收益=（一手中签率）*（一手利率）

（数据来源：利弗莫尔证券）

从今年的数据来看，港股打新的收益数据还是很不错的。

再看看2019的数据。

（数据来源：利弗莫尔证券）

2019全年标的164个，累计权益收益率+167.85%；

2018全年标的204个，累计权益收益率+274.17%；

2017全年标的124个，累计权益收益率+325.69%。

整体来看，只要长期坚持每只港股新股都打，港股打新几乎100%盈利。

如果我们一个户放2万港元，一家人开3个户6万左右本金，收益会显得更加可观。

一年下来，总体收益大约20—25%左右，当然这个数值得视具体行情来看。

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什么是港股打新？

打新大家应该都听说过，就是在交易所申购新股，股票在二级市场卖出，港股打新就是在香港上市的股票。在公开发售股票之前，港交所一般会通过抽签的方式让一些人来试水，看是否受欢迎，股价是不是合理，这种在上市之前招股的行为就叫港股打新。

港股打新有一些明显的特点：

1. 申购门槛不高，对资金的要求不高；

2. 资金占用的时间不会太长；

3. 不设置涨停范围；

4. 中签率高。

港股与A股有所不同，A股中签率极低，过去十年A股全部新股发行的平均中签率为0.045%，也就是说1万个人去打，只有4个人能打中，这个概率和彩票有得一比，但是港股中签率能达到60%以上，这个中签率是很香的，也是这两年被大家追捧的一大原因。

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打新投资者应该关注哪些？

一、新股发行数量、发行价。以小米为例，小米当时的总发行量为21.79亿股，其中公开发售部分为1.089亿股，国际发售部分为20.7亿股。最高发售价为22港元/股。

二、预期时间表。这部分内容主要是新股申购的时间区间和上市时间，港股申购的时间一般为3.5天，一般券商最后半天是不能申购的。

三、概要。主要是公司的业务、商业模式、运营数据等等。

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港股打新有何风险？

任何投资都存在着风险，港股打新唯一的风险就是破发，也就是开盘价低于我们的买入价。再次拿小米说事儿，2018年小米上市首日开盘跌幅-2.34%，收盘跌幅-1.17%，2018和2019两年的破发率都在30%左右，这个概率其实是蛮高的。

对于大多数新手而言，如果前几次打新要是遇到破发情况，肯定很难坚持。

我们来看看2017年上市的几只情况：

图中可以看出，并不是每一只都能够赚钱的，当然这个只是首日的收盘情况，但如果拉长数据来看，其实情况也不容乐观。

贤能集团2017年上市，一手中签率为100%，一手资金投入为4767港元，一手收益为2638元，

但建鹏控股的数据并不如意，一手中签率仅为25%，一手投资为2707港元，首日收盘亏损40港元。

从整体的行业数据来看，科技行业表现亮眼，这几年成长性也比较好，港股对于科技行业也更为青睐。

但如果我们统计2018年的数据来看，则表现好的是医疗器材及软件服务行业，这两个行业收益更为乐观。

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港股打新与A股有何区别？

1、申购资金的要求不同。A股打新属于信用申购，申购时不会冻结资金，只有在中签后才按照中签金额缴纳新股申购资金。港股打新在申购时就会被冻结资金。

2、对是否持有证券市值的要求不同。A股打新需要证券账户下持有A股市值，就具备了打新资格，而且A股打新需要承担持有的A股市值下跌风险。港股打新不用持有证券市值，投资者证券账户下有现金就可以申购新股。

3、打新户数不同，港股打新户数少。A股打新户数高达1500万以上。港股打新户数要大大低于A股，

4、定价机制不同。港股新股定价是市场定价，最终新股定价由拟上市公司和账簿管理人根据认购情况来确定。A股新股定价不是完全市场化，根据惯例，A股新股发行市盈率不得高于23倍。

以药明生物和药明康德为例，两家属于同系公司。药明生物作为港股上市，发行市盈率高达130倍以上；药明康德作为A股上市，受限于A股规定，发行市盈率仅为22.99倍。

5、发行方式不同。A股新股发行分为网上发行和线下发行，网上发行针对散户，线下发行主要针对机构投资者和证券账户股票市值在6000万以上的高净值人群。A股网上发行根据抽签确定，线下发行按照机构投资者和高净值个人用户的不同分为A、B、C三类，按照不同比例分配新股。

港股新股发行分为公开发售和国际发售：其中公开发售部分针对散户，国际发售部分针对机构投资者和账户资产在100万美元之上的高净值个人用户；公开发售部分根据抽签决定，国际发售部分由账簿管理人分配，账簿管理人有自由裁量权，其一般由保荐人担任。

6、申购费用的要求不同。A股打新无申购费用，不可融资申购新股；港股打新需要申购费（利弗莫尔等互联网券商已经免除申购费），可以融资申购。

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港股打新需要准备什么？

根据国家规定，我们每个人每年都有5万美金的境外额度。开设港股账户前，得准备入金，如今有内地银行卡入金和香港银行卡入金。

如果是内地银行卡的话，工行和建行的比较方便，投资者可以通过网银端汇账。

当然，投资者参与港股打新，最好还是办理一张港卡 ，港卡办理有两种方式，一种是持有身份证和港澳台通行证直接去香港办理，一种是直接在内地办理。这里为了大家方便，介绍第二种方式，其实很简单。

内地办港卡一般可以去民生银行，汇丰银行，工商银行等，每个银行的资金门槛不一样。

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新股上市后，如何卖在高点？

港股打新虽然中签率高，但也并不是100%中签，尤其是热门股。例如，2018年的大热门股毛记葵涌1手中签率仅为0.8%，阅文集团1手中签率为7.72%，希玛眼科1手中签率为8%。

中了大牛股却拿不住卖早了，赚少了捶胸口；中了新股破发，舍不得割肉，亏得顿足，这样的情况时有发生。

其实，不同的股票有不同的卖出技巧。对于暗盘破发的新股，暗盘破发已经说明了市场对这只新股的态度不看好，不管原因是新股估值高还是市场大环境不好。暗盘因为只有利弗莫尔证券等少数几家券商的客户参与，所以下跌时冲击力还没那么大，毕竟在其他券商处中签的新股第二天才能上市交易，暗盘属于抢跑。

对于暗盘和上市首日既未大涨也未大跌的新股，这种情况的处理方法就是“一刀切”，也就是首日卖出。

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哪些行业新股不能打？

由于港股打新存在一定的风险，有破发的可能，因此选择打哪些股就比较重要。

内地银行股：二级市场一堆1倍PB（平均市净率）以下的银行股，你在一级市场按照1倍PB发，就是典型的高估值，这种新股肯定就不能打。

券商股：券商股就是我们说的周期股。行情好的时候发行定价高，如2015年6月发行的华泰证券的股票，上市当天涨了5%。行情不好的时候即使定价低，市场也不认可，没必要打。

建筑与地产股：除了2017年内房股大涨之外，以往内房股PB值长期维持在1倍以下。对于按照净资产以上发行的地产股，相比于二级市场同类型公司，几乎不具有任何估值优势。这一点和银行股类似，建筑股也类似。

互联网金融股：像P2P公司，过去几年的市场发展已经将互联网金融商业模式证伪。以赴美上市的某互联网金融公司为例，股价自高点已下跌80%。当然自从最近P2P清零之后，互联网金融股已经向好发展。

对于不能申购的港股新股，追根溯源，其实就是一级市场发行价相比同类型公司的二级市场价格，不具有明显的估值优势。

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绿鞋套利

香港大型的IPO通常都设有绿鞋机制。当一家公司上市如果破发，按照规定，稳定价格操作人（一般情况下就是上市公司的保荐人）会买入上市公司的股票来支持股价，来稳定市场，买入价不超过发行价，此时稳定价格操作人相当于要承担强制买入的义务。

我们以美团点评为例，2018年美团在港交所挂牌，发行价为69港元。美团点评上市后小幅上涨，上市后第4天就跌破发行价，在稳定价格操作期内，美团点评一直在发行价之下，美团点评的稳定价格操作人在此期间买入了全部绿鞋股票总计72040200股。

下面是美团点评关于“稳定价格措施、稳定价格期结束及超额配股权失效”的部分公告。

此我们在参与绿鞋套利时，要同时关注买卖盘的席位。因为大多数散户一般都是通过香港本地券商或者类似利弗莫尔证券这类互联网券商申购新股，而只有参与国际发售的投资者才会用国际大行，而且国际大行一般也不针对散户开展业务。

因此，对于某些稳定价格操作人而言，他们并不会大幅买入拉升股价让套利者“搭便车”。对于参与绿鞋套利而言，要观察稳定价格操作人的席位报价，包括价格和数量。

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具体实操步骤

这里我们随便以一家券商为例来讲讲开户

具体开户操作步骤如下：

开好户后，就是入金了，

光大银行大陆卡入金的详细具体步骤：三步：开通券商收款子账户-->购汇-->境外汇款至子账户。

第一步：开完户后，打开华盛APP，选择“我的界面”-证券业务。

第二步：选择资金栏-存入资金。

第三步：选择入金的方式：选择入金港币-选择仅有大陆卡银行-其他大陆银行。第四步：点击申请开通。（需要等待香港审核1-2个工作日）。

第五步：登录“光大银行”官网-出国金融-购汇

第六步：填写相关购汇信息。

第七步：回到主页-个人外汇-境外汇款-境外汇款发汇-填写收款人信息和付款信息（这些信息都在券商子账户中）-截图保留汇款凭证（需要在券商页面上传，帮助快速审核，务必记住）。

第八步：回到APP券商子账户界面-点击已经完成汇款-上传汇款凭证-点击通知华盛收款。