2023-07-26 14:57发布
#p#二叉树期权定价模型是一种金融期权价值的评估方法,包括单期二叉树定价模型、两期二叉树模型、多期二叉树模型。 1.单期二叉树定价模型 期权价格=(1+r-d)
基本原理是:套利。配置一定比例股票和期权的投资组合和单持有股票两者理论上应有相同现金流,据此计算出相应期权定价,否则定价不对就会有套利,套利的结果是使其定价趋于合理。
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1.单期二叉树定价模型 期权价格=(1+r-d)/(u-d)×c/(1+r)+(u-1-r)/(u-d)×c/(1+r) u:上行乘数=1+上升百分比 d:下行乘数=1-下降百分比 【理解】风险中性原理的应用 其中: 上行概率=(1+r-d)/(u-d) 下行概率=(u-1-r)/(u-d) 期权价格=上行概率×Cu/(1+r)+下行概率×Cd/(1+r)
2.两期二叉树模型 基本原理:由单期模型向两期模型的扩展,不过是单期模型的两次应用。 方法: 先利用单期定价模型,根据Cuu和Cud计算节点Cu的价值,利用Cud和Cdd计算Cd的价值;然后,再次利用单期定价模型,根据Cu和Cd计算C0的价值。从后向前推进。
3.多期二叉树模型
原理:从原理上看,与两期模型一样,从后向前逐级推进,只不过多了一个层次。
股价上升与下降的百分比的确定: 期数增加以后带来的主要问题是股价上升与下降的百分比如何确定问题。期数增加以后,要调整价格变化的升降幅度,以保证年报酬率的标准差不变。 把年报酬率标准差和升降百分比联系起来的公式是: u=1+上升百分比= d=1-下降百分比= 其中:e-自然常数,约等于2.7183 σ-标的资产连续复利报酬率的标准差 t-以年表示的时段长度
拓展资料:
期权交易最重要的是权利金价格。期权定价的过程,是根据影响期权价格的因素,通过适当的数学模型,去分析模拟期权价格的市场变动情况,最后获得合理理论价格的过程。由于期权交易中期权市场价格有时会偏离公允价格,无论是一般投资者还是做市商,都需要有自己的判断,利用模型获得较为合理的定价,交易所也需要发布理论上的合理价位供大家参考。 通过定价模型可以给出期权价格的风险指标,从而用于控制投资风险。期权定价模型主要是基于无套利均衡定价理论,基本思想是指如果市场上存在无风险的套利机会,那么市场处于不均衡状态,套利的力量会推动市场重新均衡,而套利机会消除后的均衡价格即是市场的真实价格。
基本原理是:套利。配置一定比例股票和期权的投资组合和单持有股票两者理论上应有相同现金流,据此计算出相应期权定价,否则定价不对就会有套利,套利的结果是使其定价趋于合理。
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