2023-07-26 15:47发布
基金份额折算是指在基金资产净值不变的前提下，按照一定比例调整基金份额总额，使得基金单位净值相应降低。份额折算后，基金份额总额与持有人持有的基金份额数额将发生调整
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到点折算，也称“不定期折算”，是分级股基常见的一种机制，通常分为“向下到点折算”和”向上到点折算“。在到点折算机制下，由于进取份额净值归1，又能继续承担支付约定预期年化预期收益的义务，可以保证折算后的稳健份额约定预期年化预期收益。
到点折算的具体含义是，进取份额净值跌至阀值或者母基金份额净值高于阀值，稳健份额、进取份额、母基金份额净值均被调整为1元，调整后各类份额数量按比例增减，稳健和进取份额按初始比例保留，配对后的剩余部分将会转化为母基金场内份额，分配给相应份额持有者。
向上折算，是分级基金的一种不定期折算。当母基金净值增长时，B份额净值也同步上涨，杠杆会越来越小，以致失灵。通过上折，分级B将回归初始杠杆。如富国军工B级通过上折可以恢复初始2倍杠杆。绝大多数永续分级股基约定，当母基金净值上涨超过50%，即净值达到元时会触发向上折算。
而向下到点折算中，当进取份额低于阀值后，稳健份额通过折算所获得的母基金份额可以赎回，相当于部分“封转开”，即以相对净值折价买入的稳健份额可以大部分按净值变现，获取一定套利预期年化预期收益；而进取份额净值杠杆将回落至初始杠杆水平，溢价率相对降低，复权价格下降，持有者将遭受一定损失。
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