玉米淀粉-玉米套利组合投资策略报告(2018.12.28)

2023-07-25 19:47发布

一、策略原理&观点玉米、玉米淀粉属于上下游关系,具有很强的相关性。国内玉米主产区的收获季节一般在8~10月份,进入11月份后,基本收获差不多了。农户收获完毕后,
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1楼 · 2023-07-25 20:13.采纳回答

一、策略原理&观点

玉米、玉米淀粉属于上下游关系,具有很强的相关性。

国内玉米主产区的收获季节一般在8~10月份,进入11月份后,基本收获差不多了。农户收获完毕后,惜售情绪较严重,大都想先观望一段时间,找个相对较好的价格卖出。但大部分的玉米还是会在春节前抛售的,不会拖到春节后,毕竟大多数都想过年的时候手里多点钱。

由于春节放假的原因,农名工回家过年,淀粉加工企业也就停工了,有春节的那个月份基本都是每年淀粉产量最少的一个月。

一方面,农户急着抛售玉米,玉米价格承压;另一方面,淀粉减产,淀粉价格相对强势。

这给当前做多玉米淀粉、做空玉米提供了基本面支撑。

当前适合做多CS1905,做空C1905.


二、过往表现

统计从14年以来,在12月月底做多CS05-C05,次年3月底平仓的收益。

14年12月底~15年3月底,收益2770元,保证金约3255.6元;

15年12月底~16年3月底,收益1500元,保证金约2464.8元;

16年12月底~17年3月底,收益260元,保证金约2143.2元;

17年12月底~18年3月底,收益550元,保证金约2547.6元;

18年12月底~19年3月底,收益???


三、操作计划

1、建仓价位

目前CS1905-C1905=463,比前几年都高,但还是值得尝试的,建议逢低做多。

计划分五批建仓:

455建仓1/5;

445建仓1/5;

435建仓1/5;

425建仓1/5;

415建仓1/5;

建仓时间点选在春节前,春节后不在开仓。

2、止盈

(1)当组合收益(一对套利组合)超过600元时可止盈1/3,超过1200时止盈1/3,剩余的1/3拿到次年3月底。

(2)或套利组合直接拿到次年3月底。

3、止损

380止损出局。

4、风险控制

组合占用资金不超总资金的15%。

5、风险提示

(1)期货具有杠杆属性,切记重仓操作。

(2)本操作报告有主观统计臆断的成分在,往年都能赚钱不代表今年也能赚钱。


附:玉米淀粉月度供需平衡表

17Q4产量670万吨,18Q1产量626万吨,18Q2产量696万吨,18Q3产量731万吨。

有春节的季度是产量最低的季度。


声明:本报告仅作为投资参考依据,依据此报告做出的投资行为,盈亏自负。

商品期货套利对冲交流QQ群:659598013

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