《哪魄的话匣子》日更第30天：我知道妖怪吃不掉我，你也知道我知道妖怪吃不掉我。我知道你会把经书给我，你也知道我知道你会把经书给我，为啥偏要脱裤子放屁，演这九九八十一难呢？

今天闲聊话题——多少

前两天，写了一篇《大小》的闲聊话题，这一篇，本来是姐妹篇，

可是那篇的标题：

这个标题太普通了，人家连点开都觉得费力气，阅读量好小

可惜了

题目还是要危言耸听一点啊

这几天有事，然后又要到杭州，所以这一篇也只能匆匆提个大概，我写完就要去赶飞机了

话不多说，多少是讲什么？

有的孩子，很聪明，思维敏捷，杀伐果敢，

总能看见商机，总能发现投资项目，总有无穷的业务

欧神有个概念我很佩服，

看房200套

你买房，先看房200套。

其实这个概念，仅仅买房吗？

你打乒乓球，先练发球200天，

你学炒菜，先把家常菜做200遍，

你发短视频，先全平台搞200个，

你谈恋爱，先见200个姑娘，

数量堆死质量，数量建立生产力

你总能看见商机，主要还是你见的太少！

你总能被各种演讲所激动，主要还是你听得太少！

你总能发现投资项目，主要还是你懂的太少！

很多惊奇、喜悦、荷尔蒙分泌，说明的是什么？

说明了你太年轻

说明你对机会和陷阱的理解太浅薄

说明你对胜负机率的理解太浅薄

欧神说，看房200套

那么，你要赚钱，你要投资，

先看200个东西不迟

别怕丢了机会，错过了机会，可能一年后就有新的机会了

一脚踩进陷阱，呵呵，那恐怕就得三五年才能回来了

以前，看西游记，不懂为啥佛祖要折腾唐僧，

要九九八十一难，

你叫我取经，我就去取经，

我知道妖怪吃不掉我，你也知道我知道妖怪吃不掉我

我知道你会把经书给我，你也知道我知道你会把经书给我，

为啥偏要脱裤子放屁，演这九九八十一难呢？

这真的是为了磨难唐僧吗？

不不不，说到底，这是佛祖，

让唐僧看房200套，

人间的苦难并不相通，但看得多了，也就领悟了。

@蒙特卡洛2016

越是投资生涯的早期，越要把注意力放在构建自己的现金流体系上。

——蒙特卡洛

外行看热闹，内行看门道。

经常读《巴菲特致股东的信》的朋友都知道，巴菲特早年花了很大的精力，终于收购了B太太的家具店，收购完之后他很兴奋，之后在年报中多次提到这家B太太的家具店。

一个家具店有什么了不起，难道符合巴菲特只投伟大的企业的风格吗？难道具有很强的成长性吗？

巴菲特还收购了喜斯糖果，喜斯糖果是他早年非常重要的一笔投资，以致于他在多年后的年报中，还是会经常提到这家公司，而且老巴一直认为这笔投资是他一生的得意之作。

喜斯糖果在产品上有点类似于我国的大白兔奶糖或者德芙巧克力，难道符合巴菲特只投伟大的企业的风格吗？难道具有很强的成长性吗？

成长性不是这些公司的主要特点，现金流才是！

B太太的家具店是个典型的现金奶牛；喜斯糖果，据巴菲特说，这些年陆续为他创造了数10亿美金的现金。

这样的案例还有很多，比如伯克希尔哈萨韦公司旗下有很多保险和再保险公司，为什么巴菲特要收购这么多的保险公司，以至于有很多人说伯克希尔哈萨韦公司本质上是一家保险公司？关于这一点，他本人也说过了，因为保险公司的大量的保险浮存金，这些保险浮存金的期限最长可达30年，这些现金流的成本甚至为负，这才是巴菲特投资体系真正的根基。

同样的，我国的投资人里面段永平最出名，为什么段能这么成功呢？因为他背后先有步步高，后有OPPO、VIVO这些企业给他提供现金流，再加上他对生意模式的理解，这才是原因。

比聪明才智，大家都差不了多少，但正是这些源源不断的现金流，成为了区分巴菲特、段永平和其他投资人最重要的区别。

当金融危机发生的时候，你的资产打了对折，只能眼睁睁的看着股价下跌，但是他们有大量的资金可以不断的抄底；

当金融机构快破产，需要大量的资金才能拯救时，即使把机会让给你，你也毫无办法，但是他们有大量现金，他们能够把握住机会。

越是在投资生涯的早期，又要把所有的精力放在构建现金流体系上，这是一个关键的质变点，直接决定着你未来的投资之路能否长久而顺利。

@蒙特卡洛2016

所有的投资最终都要回答这个问题：选A公司，还是选B公司？

——蒙特卡洛

之前我说过，投资需要解决100个思维问题，当这100个思维问题解决之后，你的投资就有了很好的基础。

但最终，所有的投资都要回答这个终极问题：选A公司，还是选B公司？

是选可口可乐还是选百事可乐？选茅台还是五粮液？选格力还是美的？选谷歌还是百度？选京东还是亚马逊？

这两家公司所处的行业背景差不多，产品也差不多，财务水平也差不多，两家领导人好像也都不错，到底哪一家会脱颖而出？

有时候这两家公司当中，领先的一方会继续领先，慢慢的甩开跟身后人的差距，成为行业的领导者；有些时候领先的一方会慢慢停滞不前，而落后的一方会突然爆发，实现弯道超车并远远的把明显的所有的身后。

但是，这些都是需要若干年后才能表现出明显的区别，你在需要决策的那个当下，你该如何选择？你怎么看出哪个更好？你如何能更准确的选出获取的那一方？

有些时候甚至公司CEO、高管、大股东都无法确认谁会胜出，你有这个眼光吗？

选对就是长期的财富，就是与时间做朋友；选错就是一个大坑，一个又费钱又费心力的大坑。

选A还是选B？这个简单的问题，要回答正解必须依靠深厚的商业积累，依靠对行业的了解，对公司竞争力的了解，对公司财务状况的了解，对高管能力的了解这些细节的问题才能决定，而这绝不是普通人、没出校门的大学生所能拥有的。

这些就是投资的内功，也是伟大的投资人和普通的投资人之间差距所在，需要长时间的经验积累和打磨，绝无速成的可能性。

@蒙特卡洛2016

在财务分析领域，利润就是垃圾。

——蒙特卡洛

在财务领域，有些人最看重利润，有些人最看重现金流。

别看只是一个词的区别（而且很多企业这2个数据其实是差不多的），但是无论是对于企业经营者，还是对于我们投资者，利润就是利润，现金流就是现金流，两者天差地别，就像狗屎和黄金的差别一样。

如果你看中利润，那随之而来你一定会看重市盈率、市值、估值、同行业估值对比，估值上下限，如何对折旧和摊销进行操作让利润看起来更高，如何合理规划应收应付款让损益表看起来更好看。

这些都是与企业经营不相关的东西，说好听点叫做美化，说难听点就是自欺欺人，难以长期维持。

如果你看中现金流，那么你就会非常看重应收账款的催收，经营现金流的扩大，投融资现金流的合理规划，用自由现金流来估值，来决定是否分红，思考如何让企业经营的更稳妥，让企业有更多实实在在的真实收益。

这背后是2个思维体系的差别。

权责发生制是现代会计的底层基础，但同时它也让利润变成了一个几乎可以人为随意调节的东西，一个任人摆布的洋娃娃。

对我而言，利润就是垃圾，是一个应该丢进垃圾堆的词。

当企业要发工资的时候，利润发不了工资，现金流才能发工资；
当企业要付款的时候，利润付不了款，现金流才能付款；
当企业要破产的时候，利润救不了命，现金流才能救命；
当企业要分红的时候，利润分不了红，现金流才能分红。

利润是给别人看的，现金流是给自己看的；利润最有用的地方，在于估值、上市、融资；

反正我拿到财务报表第1件事就是将净利润手动调节为经营现金流，然后一项一项对比其中的加减项，找出值得注意的地方。

从企业经营角度来说，所有的财务分析，战略规划都应该建立在现金流基础之上。

从个人投资角度来说，企业本身的经营现金流，和我们投资所看重的现金流，虽然意义并不完全一样，但其实是一脉相承的。

@蒙特卡洛2016

我们所描述的新概念，90%不会发生，99%不会以它描述的形式发生。

——蒙特卡洛

关于投资，媒体上充斥着各种“新”概念：风格轮动、价值投机、小票掘金、“喝酒吃肉”、资产上链、GAMEFI、社区自治。。。

这些概念通过无处不在的媒体，进入你的眼睛，然后进入你的大脑。

这些概念准确吗？这些概念代表的内涵有现实意义吗？现实真的在往概念所表述的方向走吗？这概念能描述现实发展的全部吗？

没有人关心。

媒体说什么，我们就听什么；

热搜说什么，我们就谈论什么。

这些新概念可能有意义，也可能没有意义，大概率是没有意义的。

有时候为了解释一个虚构的新概念，我们甚至会在些基础上造出一整套的新概念，然后强行解释它们当中的很多的关联；可是如果最原始的那个新概念定义就是错的，那么后面一整套的概念都没有什么意义。

我们所描述的新概念，90%不会发生，99%不会以它描述的形式发生，对每一个进入我们大脑的新概念要思考再思考，让它尽可能的清晰准确，要不然我们会浪费很多时间。

多关注现实，了解现实正在发生什么？现实正在走向什么样的未来？会以什么样的方式走向未来？

多关注钱，了解钱是怎么流向的，是从谁的手上，流到了谁的手上。

再美好的神话，也不如现实有意思。

@蒙特卡洛2016

替别人管理资金，最适合做低风险投资。

——蒙特卡洛

很多有一定实力的职业投资人都会替别人管理资金，替别人管理资金和管理自己的资金是完全不同的两回事。

管理自己的资金完全自己说了算，无论是资金的投向，资金的时间期限，资金的风险偏好，全部都是自己说了算。什么时候投，什么时候卖，全部自己决定，赚钱了自己也高兴，亏欠了自己难受。

替别人管理资金，事情完全不一样。在赚钱的时候，每一个投资人都像天使一样，各种支持、各种好话、各种赞美、各种价值观吻合，但是当亏钱的时候，每个投资人又像魔鬼一样，各种恶心的话就来了。

就像他们开玩笑的说法：赚钱的时候叫你“X总”，亏钱的时候叫你“小X”。

如果你真的有一天要替别人管理资金，那么一定要花大量的时间和精力去筛选客户。

记住，是筛选客户，而不是教育客户，教育太困难了。

但说实话，再怎么筛选也很难，替别人管理资金的时候，天然就是会有一些限制和不足。一般来说，职业投资人管理自己的资金，收益率可以很轻松的超越替别人管理资金的收益率。

如果一定要替别人管理资金，这些资金最好用来做一些低风险投资，比如说做可转债摊大饼、滚IC吃贴水、套利等一些低风险的策略，保证年化收益在15%+，这样也容易做到，客户也满意，你的收益也不错，关键是不用面临亏损时的大量扯皮。

@蒙特卡洛2016

你控制不了你的情绪，但是现金流可以。

——蒙特卡洛

很多人投资都会做事后总结，一般是这样的：

下次我一定要控制情绪；
下次我一定不能上头；
下次我一定不能贪婪，该止盈就止盈；
下次我一定要管住自己的手。

别扯了！你根本控制不了你的情绪！
情绪是本能的快捷方式，你怎么控制？

只要你选择做短线，那么上头是必然的；
只要你选择做合约，那么极度的贪婪、恐惧是必然的；
只要你选择加100倍杠杆，那么肾上腺素肯定是大量分泌的；
你还能控制你的肾上腺素分泌？

但是，另一方面

如果你选择的是可转债，那么你的收益率基本是心中有数的；
如果你选择的是买期权，那么亏损的上限是确定的；
如果你选择挖矿，那么心态基本是长期且淡定的；
如果你选择的是囤币，那你一定是笑看风云的。

孙子兵法说：求之于势，不责于人。

我说：不要怪情绪，要选择那些不会让你陷入无聊情绪的东西。

你控制不了你的情绪，但是这些产品可以，长久稳定的现金流可以。

@蒙特卡洛2016

打仗靠后勤，投资靠现金流。

——蒙特卡洛

打仗打的是后勤，这句话大家都知道。后勤不给力，即使打仗用兵如神，强如诸葛亮，六出祁山、九伐中原，也都无功而返。

现金流就是投资的后勤。

当你要抄底的时候，现金流给你提供资金；

当你看好某项资产的时候，现金流给你提供子弹，使得你不必变卖资产去投资；

当你遭遇百年不遇的金融危机的时候，现金流保你平稳度过。

当你所投资的标的遭遇重大黑天鹅的时候，现金流保证你不被完全摧毁。

当你所投资标的价格涨得很高，你忘记长期持有的初衷，蠢蠢欲动想要卖出的时候，现金流就是让你稳住手的定心丸。

当你全部的资金都在某项资产上的时候，你的注意力会被牢牢的吸在股票的价格数字上，心情会随着数值波动而上下跳动，没有一个人可以例外。

如果把投资比作一场战争，只有后勤稳固的人才能取胜，只有现金流极度充沛的人才配取胜，现金流一旦断裂，投资就会遇到滑铁卢。

@蒙特卡洛2016

真正重要是谁掌握着未来。

——蒙特卡洛

很多人都会忍不住这样想：哎呀，好公司都上市了，我们没赶上最好的时机，未来很难有同样的好公司了。

比如，他们觉得可口可乐已经占据了饮料龙头老大的位置，别的公司很难超越；
比如，他们觉得茅台已经成了酒中奢侈品，其它品牌很难忘其项背；
比如，他们觉得苹果公司已经占据了手机和操作系统的食物链顶端，其它公司没机会了；
等等

永远不要这么想问题，这是错误的思维方式——如果人类是向前发展的，未来的机会只会越来越多，真正的好公司都在未来。

可口可乐那么厉害，百事可乐也能发展起来；
茅台那么厉害，其它酒类也并不是完全没机会；
诺基亚当年那么厉害，市场占有率这么高，结果苹果席卷了天下；
淘宝那么厉害，结果来了京东；京东那么厉害，结果来了拼多多。
腾讯那么厉害，结果抖音还是火得一塌糊涂，字节跳动成为了巨无霸；
互联网大公司都是超级大平台，垄断了用户的数据，但是区块链成长了起来，仿佛要颠覆这一切。

所有的好公司都要一直面临重大的挑战，今天的强大根本没有那么重要，重要的是谁掌握着未来。

现在的好公司不管看起来多么光鲜亮丽，只要没抗住未来的挑战，没把握好未来的趋势，就要被埋进历史的尘埃。

这是好公司的诅咒，也是很多投资人的诅咒；

这既是很多投资人的诅咒，也是很多投资人的希望。

@蒙特卡洛2016

金融不是只有低买高卖，还有套利，还有现金流。

——蒙特卡洛

之前说生活中现金流无处不在，比如公司、专利、自媒体、电商等等，有朋友指出这些现金流全是实体层面的，他问金融层面有现金流吗？

有！而且很多。

比如我知道有些人弄了好几百个证券账号做可转债打新，行情好的时候1个账号1年可以赚6-7K+；

有些人专门做A股市值打新，轻轻松松赚普通人一年的收入，目前是稳赚不亏。

有些人专门弄公司做可转债网下打新，一单10几万；

有些人开了上千个帐户搞港美股打新，行情好的时候一年好几百万；

有些人专职做低风险和套利，比如我身边有很聪明的朋友，就完全靠套利和一些低风险策略把自己的资产做到了上千万；

还有些人，持有高分红低波动的股票，持有信托，持有各种低风险的产品，也都能产生现金流。

这些都属于金融行业本身的现金流，如果你这些业务全部做起来，每年在金融行业能产生的现金流也不少。

@蒙特卡洛2016

投资是二阶活动。

——蒙特卡洛

昨天微博说到现金流在生活中无处不在，需要我们用心去发现，并投入大量精力去构建。

然后有人跟我交流说：你说的这些现金流都属于投资以外的业务，无论是写书、专利还是开公司，还是做电子商务，这难道和职业投资人的工作不冲突吗？难道可以一心二用吗？

这是一个好问题。

我这里提一个观点：投资是一个二阶活动。

什么叫二阶？你先得有一阶，二阶是在一阶基础上进行操作，有点像数学里面的求导或者微积分。

如果你实在不理解一阶、二阶，你就想像打游戏里的一关、二关，必须先过第一关，你才能玩第二关。

投资的本质是用资本作用于资产，用俗话说叫“钱生钱”，越是有钱，越容易通过投资赚钱，越是没钱，越难通过投资赚钱。

也说是说：先有钱，才能做好投资——有钱是一阶，投资是二阶；

投资需要极强的商业思维，约等于商业思维的变现，商业感觉越强，做投资就越厉害。

也就是说：先有很强的商业能力，才能做好投资——商业能力是一阶，投资能力是二阶。

巴菲特就是很小的时候开始做生意，既积累了大量本金，又拥有了很强的商业能力，然后才开始全职做投资的，没有之前的这些积累，他很难成为这么厉害的职业投资人。

很多人认为职业投资者是门槛很低的工作，谁都可以做。我觉得恰恰相反，职业投资者是门槛非常高的工作，既要有钱又要懂商业，这样的人并不多。

老高品：穷爸爸富爸爸你说的，B和I 象限。B和I 是一体的，硬币的一体两面。

@蒙特卡洛2016

看不到现金流，说明你层级不够。

——蒙特卡洛

有人说：你天天说现金流，我怎么完全看不到现金流？除了工资，我身边没几个人有现金流的。

没看到，说明你层级不够。

在富人阶级，基本上每个人都拥有生产资料，都能产生现金流。

你写了一本书，年年拿版税，这是现金流；
你申请了一个专利，每年拿专利费，这是现金流；
你运营了一个自媒体，会员费、赞赏费、广告费，这是现金流；
你在平台做直播，每天收到榜一大哥的打赏，这是现金流；
你拥有一个淘宝店铺，每天产生大量的利润，这是现金流；
你管理一家网站，网站拥有大量的流量，用来做affiliate marketing，天天躺着赚钱，这是现金流；
你开发了一款软件，软件有大量的用户，你可以收取会费和广告费，这是现金流；
你入股了一家公司，公司每年分红，这是现金流。
。。。

在拥有生产资料的人群中，现金流无处不在，甚至可以说是成为有产阶级的基本门槛，并不是一个什么高端的存在。如果你没看到，那你要好好的反省。

反省过后要痛定思痛，奋起直追。别人能够拥有现金流，你也能够拥有现金流，你必须拥有现金流。

拥有现金流从来就不是一件简单的事，甚至可以说是投资里最困难的事，但其实真正困难的部分在于：认识到现金流的极端重要性，并真正下定决心去构建它。

@蒙特卡洛2016

越是没钱，越是要专注于现金流建设；

——蒙特卡洛

有些人有疑问：你天天说现金流重要，可是，如果我有长期稳定的现金流的话，我还需要投资吗？我天天花天酒地就行了呀？

你错了！越是没钱，越是要专注于现金流建设；

现金流是可以从无到有，从小到大慢慢建立起来的，只是需要花时间、花精力。

投资，是让有钱人更加有钱，不是让没钱的人变得有钱，早认识早醒悟。

很少有人可以完全通过投资从1万块做到一个亿，这样的故事我只在网络上和故事里听说过，我身边没有这样的人。

10年前大盘是3000点，10年后的今天还是3000多点。大盘尚且如此，绝大多数个股又能怎么样呢？如果你只是简简单单的做投资，那么很有可能是今天涨明天跌，搞来搞去最后竹篮打水一场空。

但是如果你专注于现金流，现金流是可以积累的，是可以有复利效应的。10年前你每个月也许只有3000块的现金流，10年后你每年说不定有3,000万的现金流。

投资经常有反复，但现金流的建设滚滚向前。

没有稳定的现金流做基础，你的投资就是 {MOD}，你的心态就是 {MOD}心态，极少数人运气好也许能翻身，但绝大多数情况下，是淹没在K线数据当中，成为其他人的燃料。

只有专注于现金流，把投资的基础打扎实，攻克投资当中最困难的一关，以后的投资才会后劲十足、连绵不绝。

另外，有钱之后，你非要选择花天酒地，那是你的权利，没什么好说的。

@蒙特卡洛2016

现金流是价值投资的核心，整个价值投资都是基于现金流的。

理解了现金流才理解价值投资，不理解现金流就不理解价值投资。

——蒙特卡洛

很多人，甚至很多基金经理，他们理解的价值投资就是：选一个好的投资标的，长期持有。

好标的、长期持有、安全边际，都只是价值投资的皮毛，在其它投资理念上也通用；只有现金流才是价值投资的灵魂，其它投资理念（比如PE、VC）无法借鉴。

而这也是很多基金经理无法真正做到价值投资的原因，因为他们根本没有现金流。

价值投资的方方面面都与现金流相关：

1. 估值离不开现金流。如果需要对某项业务估值，那么这项业务一定要能产生现金流，没有对现金流的预估，就没法估值。所以很多对很多初创互联网公司而言，根本就不存在价值投资。

2. 好的生意模式，离不开现金流。什么是好的生意模式？就是能赚更多钱的生意，是能长期稳定赚取大量现金的生意。

3. 好公司的股票能分红产生现金流。很多好的股票，在长期持有过程中是会分红的，这些分红是对你长期持有的犒赏。所以前不久才看一个大V说，现在茅台每年给他的分红，都相当于他初始投资总额的百分之几十。

4. 长期持有好公司需要我们有长期稳定的现金流支撑。能长期持有一项公司10年20年30年，靠毅力是不够的，靠长久稳定的现金流才行。

现金流无处不在，现金流才是投资真正的内功心法，不深刻理解现金流，就没法做好价值投资。

什么时候你真正理解，并形成了属于自己的“现金-现金流-现金流循环”的时候，你才会真正在投资上有融会贯通的感觉。

@蒙特卡洛2016

问：我确信我老了会变得有钱，可是我老了，要钱还有什么用呢？
答：老了有钱，比老了没钱要好。

——蒙特卡洛

昨天看到一个大V发了这么一条微博说：茅台股票又分红了，现在一年的分红就相当于我初始本金的百分之几十，这样的话我很确信自己老了会变得很有钱，但是老了有钱还有什么用呢？

老了有钱还有什么用？还真的有一些人有这样的疑问。

这种想法背后的意思就是，年轻的时候一直在奋斗，没有享福，等人老了，有钱了，吃又吃不动，喝又喝不动，玩又玩不动。钱又生不带来，死不带去，最终还是留给自己的儿子女儿了，感觉有点亏。

这种想法把享福当成了赚钱的目的，这是错的。

不要追求快乐，因为赚钱本身就是快乐；

老了最幸福的事绝对不是整天吃吃喝喝玩玩，而是像巴菲特他们一样还能够坐在办公桌前工作，还能够指点江山，激扬文字，对世界产生影响力。

自我实现的快乐才是全世界最高级的快乐！

如果你真的要问老了有钱有什么用？那你去问那些老了躺在病床上动都不能动还没人照顾的人，你去问那些六七十岁还在太阳底下捡塑料瓶的人，你去问那些老了睡在天桥底下的人，你去问问他们老了有钱有什么用？

老了有钱，比老了没钱好；任何年龄，有钱的比没钱好；任何情况下，有钱都比没钱好。

老高品：有钱代表有选择权，你保留选择器，你可以不用。有剑不用和无剑可用是两件事。

@蒙特卡洛2016

你可以选择定投，但更好的办法是在金融危机当中大量买入。

——蒙特卡洛

有人问，我看好一个投资标的，那我什么时候买入呢？

理论上的答案是：你需要对这个标的估值，当市场价格远远低于价值的时候，比如至少低于30%的时候买入。

但实际上做到这一步不容易，因为前提是你要会对这项资产估值，但估值这个东西就像“降龙十八掌”，听的人多，会的人少。

估值需要很深的财务功底，更需要深厚的商业理解，不是普通人能够做到的。

普通人能够做到的是定投。

定投背后的数学原理是调和平均数，调和平均数是几个平均数中最小的，所以能够实现长期投资成本的最低。而很多资本市场都是“牛短熊长”，定投正好能利用好这段长长的熊市。

但是，定投是适合小白的操作方式，我很少见到大佬定投，一方面是大资金频繁行动手续麻烦，另一方面是操作手续费也贵。

比定投更好的方式是：在金融危机的时候大量买入！

甚至可以简化成：只在金融危机中买入！其它时候躺平不动。

我们之前说了，金融危机是一定会到来的，在金融危机到来的时候，市场一片恐慌，大家争相卖出所有资产，很多好资产都会变成白菜价，市场上到处都是金子，你只要去捡就行。

当然了，不是谁都有资格在金融危机当中买入的，至少你要保证：

1、在危机发生时，你手中有大量资金。

2、你的原有资产不能有巨大的赎回压力；

只有拥有稳定现金流，并且早早确立了长期投资的方向的人，才可能做到在金融危机中买入，从而不错过每一场金融危机。

@蒙特卡洛2016

都在说“不要浪费每一场金融危机”，但现实中我没见过几个人做到。

——蒙特卡洛

金融危机的爆发是必然，过一段时间就会爆发一次。

金融危机的本质是信用的扩张与收缩，信用的扩张基于人性，信用的收缩是因为扩张。

这背后是一个很大的话题，有兴趣可以自己去研究，也可以看看《逃不开的经济周期》这本书，这里不多说。

江湖上流传一句话叫：不要浪费每一场金融危机。说的很好，但是我更关心的是如何做到。

也许我们可以通过一些指标来判断金融危机的到来。比如在股票里可以通过价格与估值的偏离，通过市场整体的市盈率的倍数；在数字货币世界可以通过ahr999和ahr999x；也可以通过一些情绪指标，比如媒体开始宣传多少人暴富、财富自由啦，多少老大爷老太太开始进场啦，或者某些巨型公司开始进行IPO，都可以成为一些信号。

但是，这些都只是非常粗略的估计，仅仅能做出一个模糊的判断。而且即使这种粗略的估计，也需要很高的投资水平才能做出来，需要我们像巴菲特一样能够准确的判断，这有点难度，普通人做不到。

更好的办法是拥有源源不断的现金流，当你拥有源源不断的现金流的时候，即使你没法判断什么时候金融危机爆发，真正当危机爆发的时候，你还是有足够的资金去买入那些你长期看好的公司，可以不断的扩大持仓，不断摊薄持仓的成本，基本上能够做到不浪费每一场金融危机。

但是，这样的人太少了，拥有稳定现金流的人太少了，拥有稳定现金流这件事太难了。

在现实生活中，我没有见到一个人做到“不浪费每一场金融危机”，反而很多人“没有逃过每一场金融危机”。

@蒙特卡洛2016

100只股票，90只最后是要走向灭亡的；100个币，99个最后是要走向灭亡的。

——蒙特卡洛

这里所说的死亡，不是说退市、被ST、零交易量，这些是极端情况，在市场上较少出现。对绝大部分的股票来说，不死不活就是死亡。

大盘大涨的时候跟着小涨一点点，大盘跌的时候跌的比谁都猛，成交量非常低，偶尔一个大户就能拉出一根巨大的阳线，还不知道是不是手抖买错了，管理层基本上不发声，好不容易在市场上听到关于这个股票的声音还是负面的新闻。

不用怀疑，绝大部分的股票，绝大部分的币，即使一度辉煌过，最终结果都是这样。

做企业是非常困难的，特别困难困难，简直难以想象的困难，做企业是需要一个人付出灵魂的。而且即使付出了灵魂也不一定能够成功；即使成功了也不一定能持续成长；即使成长一段时间，也很难长时间的成长，最终都难逃宇宙的熵增定律。

市场竞争太残酷了，跟动物世界的弱肉强食差不了多少，像诺基亚这么伟大的企业说倒闭就倒闭了，更何况一些不知名的小企业。

一个股票，如果你不是非常确定它很不错，那么它极大概率就是垃圾；一个币，如果你不确定它非常有用，那么它极大概率就是垃圾。

所以我经常看到一些大V会为一些公司站台，为一些币站台，这是非常愚蠢的行为，从长远看这等于是把自己的名声与一堆垃圾绑定在一起。

@蒙特卡洛2016

耐心是强求不来的，耐心只可能来源于现金流。

——蒙特卡洛

每个人都知道耐心很重要，但不是谁都能做到有耐心。

有些人今天买了股票，明天就希望上涨；有些人上一秒钟买了币，下一秒钟就希望上涨；只有很少的人从买入的时候目标就很明确，就是要持有到10年之后，20年之后，30年之后。

为什么人跟人之间的耐心程度差别这么大呢？

跟大家以为的不同：耐心既不取决于性格，也不取决于曾经接受过的教育，甚至跟你对投资的认知也没关系，毕竟很多人都知道长期投资能赚钱，但没有几个人是有耐心的。

耐心只可能来源于一样东西，就是现金流。

——你的现金流越稳定，你越有耐心；

——你的现金流数额越大，你越有耐心；

耐心绝不是凭空产生的，也不是虚无的唯心主义，它需要足够的现金流做物质基础；

没有稳定的现金流支撑，即使你在投资上的认知再高，也很难有足够的耐心，生活的铁拳会让你明白这一点，投资的波动性会让你明白这一点的。

当你全部的身家都已经在投资上面，你很难忍住不去看那些跳动的数字，这不是自制力强或者自制力差的问题，就是人性。

所以先去解决现金流的问题，才有资格谈耐心，才有资格谈长期投资。

@蒙特卡洛2016

如果你是一个硬核投资人，你应该卸载掉你的行情软件。

——蒙特卡洛

很多人都很喜欢刷行情APP，这是一个无意识的上瘾行为。

说它无意识，其实有时候你真的不是想去看行情，而是已经形成习惯了，大脑潜意识就促使着你过一会就去刷一下。

说它上瘾，行情软件每一秒钟都会给你提供一个数据的反馈，有时候上涨有时候下跌，无论上涨还是下跌都会刺激你的多巴胺分泌。特别是如果你加了杠杆，你的注意力会完全被这个行情APP绑架，极端的情况下甚至会一秒钟刷一次。

但是，这是毫无意义的。

当你想要赢得赛马的时候，你真正要关注的不是马匹在场上飞奔的那十几秒，而是赛场外的那些东西。

凡是刷行情上瘾的人都是菜鸟，没有一个投资高手是天天抱着手机刷行情的。

能忍住一天不刷新行情，基本入门！
能忍住一周不刷新行情，很有潜力！
能忍住一月不刷新行情，是个高手！
根本不关心行情，更关心财报上的数字，那你是顶尖高手！
一秒钟一刷行情，那你是爆仓候选人！

我的观点很明确：如果你是一个硬核投资人，你应该卸载掉你的行情软件。

老高品：有反馈的东西才容易上瘾，刷行情就是时时有反馈，让你上瘾欲罢不能。真正的投资高手是庄子说的“呆若木鸡”的精神境界。

@蒙特卡洛2016

未来，有钱人会越来越多，职业投资人会越来越多。

——蒙特卡洛

有一个趋势越来越明显，就是我们身边的有钱人越来越多。

有钱人越多，让手上的钱增值的需求就会越来越旺盛，未来职业投资人也会越来越多。

除了有钱人越来越多之外，还有一些原因也使得职业投资人成为一个吃香的职业。

1、职业投资人的工作很轻松，很自由。

轻松到什么程度了？最简单的情况下打开电脑、输入代码、买入就可以了，其他时候在家里刷刷微博，看看手机软件，刷刷视频追追剧，跟朋友聚会，聊聊天，玩玩游戏，想做什么做什么都不耽误。而且周末在工作日都是强制休息，这生活简直嘎嘎爽。

当然了，这只是很多人对这些投资人工作的想象而已，真实的职业投资人生活并不是这样子。

2、职业投资人的工作年限很长。

不同于搞IT的30多岁就面临中年危机，搞电竞的20多岁就要退役，打篮球的三十多岁就可以当教练了，职业投资人这个工作是越老越吃香，像巴菲特，芒格他们今年都90多岁了，从事投资行业都70多年了，他们还在每天快快乐乐的工作，所以投资人这个行业是不受年龄限制的。

而且，职业投资人不需要体力劳动，没有工伤，没有身体劳损，不会像在工地里搬砖一样，搬一段时间腰也疼腿也疼脖子也疼，到处都是身体伤害，年纪大一点就做不动了，职业投资人的工作年限都很长。

3、有钱人转型做职业投资人有天然的优势。

那些有钱人大部分都是在生意场上经过了数年的打磨，对生意模式、竞争优势、成本、利润、算账、估值这些比普通人要敏感很多，而且他们在某个行业有10多年的积累，对行业的发展趋势、竞争格局非常了解，对他们转行做投资人是有天然优势的。

职业投资人是一个特殊的群体，未来也许会有一些专门针对这些群体的服务出来。

@蒙特卡洛2016

只要加杠杆，你的投资就会变成 {MOD}。

——蒙特卡洛

杠杆就像毒品，会迷失你的心智，会让你所有的分析成泡影，让你的投资失去了反脆弱性。

我们就假设你只加了1倍的杠杆，这已经很低了。但是当你加杠杆的时候，你实际上是人为把波动预期在了50%以内，当波动超过50%的时候，你就爆仓了。实际上由于各种制度规定，往往不到50%，你就需需要补仓；而且加杠杆后你的心态会发生变化，恐慌会促使你做一些非理性的行为。而在资本市场上，波动50%是常有的事情，随便一个政策、一个外力，就能波动50%。

当你加杠杆的时候，你是把长期投资变成了短期投资。没有人可以用杠杆做长期投资，因为杠杆意味着你有资金成本，而且资金成本不会太低，在成本的压力之下，你只可能进行短期的投资。

当你加杠杆的时候，意味着你没有稳定的现金流。有现金流的人根本不屑于用杠杆，喜欢就多买点，不喜欢就少买一点，根本不需要借助杠杆。

当你加杠杆的时候，意味着你只在乎短期的波动，根本没有意识到长期的复利才是真正赚大钱的原因。

当你加杠杆的时候意味着你是贪婪的，你的心态是失控的，头脑是发热的，你的注意力会被跳动的数字占据，你会失去了投资最需要的东西：耐心。

简单来说就是一句话：只要你加杠杆，你的投资就变成了 {MOD}。

@蒙特卡洛2016

一个时代不会超过3个投资标的，具有永远不卖的潜质，

甚至有可能1个都没有。

——蒙特卡洛

一个优秀的职业投资人，投资生涯中很重要的一件事，就是要找到那些能够长期持有，永远不卖潜质的投资标的。

这件事很重要，需要专门花精力去解决。

如果真的能够找到这样的投资标的，那是职业投资人投资生涯，最大的幸福；

这样的投资标的不会太多，可能这一辈子也不会遇到超过3个，运气好会多一点，运气差可能1个也没有。

找到1个足以保证你一生衣食无忧；
找到2个可以保证你成为一个伟大的投资人；
找到3个你就是世界首富。

比如可口可乐、茅台、比特币，只要你曾经长期持有其中任何一个，都能保证你一生衣食无忧。

这些具有永远不卖特质的投资标的，都具有时代特性，都是特殊的历史进程下的特殊涌现。

也正因为跟时代相关，所以它们的出现有点依赖于运气，数量也极为有限。

这些投资标的，既有共同点，也有不同点。

不同的地方很明显，比如茅台与比特币，就是完全不同的逻辑；

但是也有相同点，比如竞争优势，比如独一无二的稀缺性。

认识它们的过程不会太轻松，远没有通过后视镜看K线这么轻松，需要我们花费大量的时间、认知、金钱在它们身上，但是也绝对值得。

@蒙特卡洛2016

永远不卖是一种追求，不是现实。

——蒙特卡洛

巴菲特说最好的持有时间是永远。

事实也确实如此，他手里的可口可乐股票从八几年一直持有到今天，30多年了；

他持有的喜斯糖果到今天也有几十年了，每年给他创造上亿美元的利润。

但是，可口可乐、喜斯糖果毕竟是少数，是唯数不多的典型代表；大多数股票，都是持有一段时间就卖了。

比如最广为人知的，他曾经持有中石油，持有了一段时间后卖了；他曾经持有比亚迪，持有了一段时间后卖了。

所以这一点需要我们分清楚：我们希望能找到那种永远不卖的股票，这是理想；但是绝大多数股票最后都是要卖的，这是现实；

如果能够找到一家伟大的公司，拥有一只永远不卖的股票，这是一个投资人职业生涯当中最幸福的事。

你可以躺着赚钱，你可以看着这个公司从小到大到强，看着自己的认知一步一步的变现，看着自己的财富一步一步的增长，看着自己对这家公司的了解不断的积累，不管是认知财富都可以形成复利效应，这是投资里面最好的模式。

但是，如果可口可乐有一天竞争优势没有这么明显了，我们需要考虑卖掉可口可乐；
如果喜斯糖果有一天竞争优势没有这么明显了，我们需要考虑卖掉喜斯糖果；
如果茅台有一天基本面变化了，我们需要考虑卖出茅台；
如果腾讯有一天基本面变化了，我们需要考虑卖出腾讯；

基于这个现实，即使买入了一家目前看来很伟大的公司，我们还是需要拿出一部分注意力关注它的基本面变化，而不是什么都不用管，一味的坚持永远不卖。

而且，从历史来看，随着时间的流逝，一切有序都会走向无序，一切伟大都会走向普通甚至毁灭。

美好还是毁灭，就在一线之间。

@蒙特卡洛2016

价格是客观的，价值是主观的。

——蒙特卡洛

我们经常会看到这么一句话：“内在价值决定价格”。这句话是错的，内在价值决定不了价格，内在价值只是影响价格的因素之一，还有市场情绪、投机、资金、政策等等都是影响价格的因素，价格是这些多重力量博弈的结果。

我们还会看到一句话：“价格迟早会回归价值”。这句话也不完全对，价格不会回归价值，只是有时会接近它。

其实大家需要明白一个道理：价格就是价格，价格是客观存在的，是一个明确的数字；但价值是一种主观估计，每个人心中对内在价值估计都不一样。那你说价格怎么往价值回归？往哪个价值回归？没有办法回归，顶多不经意间接近。

真正准确的说法是：价格围绕价值上下波动。

波动是个很抽象的词，正好匹配价值这个抽象的词语。波动意味着偏离，有时候偏离很多，有时候偏离很少，有时候向上偏离，有时候向下偏离。

而且即使偏离的远，也不代表不正常，因为偏离是常态；偏离的近，也不代表正常，也不代表会持续很久；

准确区分这三句话的区别，有助于你去除一些对价格的不切实际幻想。

明白了其中的区别，也就明白了为什么我们要长期投资，为什么我们要足够多的安全边际？为什么不能ALLIN，为什么要有源源不断的现金流。

@蒙特卡洛2016

职业投资人需要社交吗？非常需要！

——蒙特卡洛

很多人想做职业投资人，因为觉得职业投资人生活很简单、自由，不用看领导的脸 {MOD}，不用搞那么多麻烦的社交，每天的行程可以完全由自己决定。

自由肯定是自由，但是，职业投资人也非常需要社交。

一方面，一个人在家里做投资，做久了还是会有些孤独的。人的幸福感，取决于你与社会的连接程度，取决于社会对你的需要程度。用查理芒格的话说，我这一生都不想脱离社会，哪怕我再有钱。多参与社交可以让你保持跟社会的联系，在排遣孤独的同时，万一哪天生活中遇到一些大大小小的难题，也有人可以照应。

另外一方面，很多投资所需要的信息、资源都不是自己在家里或者在网上就可以获得的，还是需要现实生活中一对一的深度社交才能获得，需要在现实生活中才能获得。信息越重要、资源越关键，就越是只能通过线下获得。

你看巴菲特，虽然很有钱，年纪又很大了，但是人家办公室里有部电话，每天要花好几个小时接电话；每年要花很多时间筹备一次性见上万人的股东大会；平时还要经常与下属投资企业的人见面。这些都是必要的社交，他年轻的时候社交更多，跟各种企业家、运动员、大学生都有往来，跟很多美国上层的人物也都有往来，这些都是有媒体资料记载的。

职业投资人很需要社交，而且职业投资人有一个好处，就是你可以选择那些“平等”的 ，让你感觉良好的、能让你学到新知识的社交。既然是让你感觉良好的社交，那为什么不多多益善呢？不好的社交直接走开就行了，反正你的钱主要是市场给的，不用看人脸 {MOD}。

@蒙特卡洛2016

在投资上，凡是有可能出错的地方都会出错。

——蒙特卡洛

我之前说过创业需要解决100个实际问题，投资需要解决100个思想问题。

投资的这100个思想问题，你都必须找到正确答案，这100个正确答案构成一个完整的思想体系，会成为你投资生涯最好的保障。

在你漫长的投资生涯中，这100个思想问题的答案是否正确，最终都要得到考验，一个一个的反复接受考验。有哪一个想法你以为正确但实际上不正确，最终你都要付出代价。

而且正如李笑来所说：每一个投资漏洞都会形成决堤，资本量越大，决堤的效果越惊人。

投资做得好的人有两种：第一种是天才。他接触投资的时间不长，但是仿佛天生就知道怎么该怎么做投资。当然天才只是一种简单的说法，其实天才的背后是大量的积累。比如他虽然投资的时间不长，但是他创业的时间很长，有非常丰富的商业经历；又或者虽然他本人没有非常丰富的商业精力，但是他的家族世世代代都是经商，从小耳濡目染，对商业有很强的理解力；或者很小就接触到身边的人遭受给他的关于投资的正确理念，使得他一开始就能按照正确的投资理念办事。另外一种就是把所有可能犯的错都犯一遍，痛苦绝望到极点之后，幡然醒悟找到正确投资路径的人，大部分人都是这种。

为什么我在这个投资系列里很少讲具体的投资标的，而更多的讲投资的理念问题，因为理念问题更重要。

找到这100个投资问题的正确答案，是我们日常修炼需要做的事，也是投资进阶的必经之路。

@蒙特卡洛2016

打仗需要主动权，投资更需要主动权；

拥有稳定的现金流，就是拥有投资的主动权。

——蒙特卡洛

毛主席说，行军打仗最重要的是争取主动权。

兵法上讲的：“多方以误”、“十则围之”、“兵马未动粮草先行”，其实归根到底全部是讲的如何获得战争的主动权。

打仗需要主动权，投资更需要主动权！

投资的主动权是什么？

投资是一项高度依赖外部世界的活动，一笔投资好不好，不是你说了算，最终一定要反映在价格上，而价格是由全社会共同的博弈决定的。

那些你不看好的项目，价格却一个劲的猛涨，最后甚至涨出10倍以上，你什么都做不了；但是这都还好解决，大不了反正我不买，在不买这件事我至少还有点主动权。

但是那些你很看好的项目，结果一买进去就跌了50%，面对这种下跌的时候你真的是毫无办法，只能眼睁睁的看着它跌，毫无主动权可言。

有人说主动权取决于你的认知，如果你的认知足够，那么你就拥有投资的主动权。

认知是一个比较虚的东西，我不喜欢务虚，我喜欢更加清晰、可操作的定义。

什么叫投资的主动权？简单来说：不害怕下跌，你就拥有了投资的主动权！

（或者更准确的说法是不害怕价格朝预期的反方向变化，就是拥有主动权。）

有时候，投资标的本身的特性，可以保证一部分主动权。

比如通过买期权对冲风险这件事你就能拥有一部分主动权。再怎么亏也就亏掉你买期权的本金，而且虽然亏掉本金，但是你也对冲了风险。如果遇上期权涨的话，那么期权的收益是不封顶的，算是下有保底上不封顶。

但是这些这样的投资品毕竟是少数，而且作用范围也有限。真正的主动权取决于你的现金流，现金流越强大，主动权越大。

遇上你真正看好的公司，如果它真的下跌50%，你就可以以更低的价格继续买入；如果再跌50%，你又可以继续买入。所以你根本不在乎跌，甚至越跌对你而言越高兴，因为最终你的理想状态是全资收购它。

当你不害怕下跌，甚至喜欢下跌的时候，你就拥有了投资的主动权；而只有拥有足够稳定的现金流，才能保证你有这样的心态。

@蒙特卡洛2016

不留冗余，任何投资都会变成 {MOD}。

——蒙特卡洛

冗余，是投资里的一个战略级的问题。

留有足够的冗余，就好像打仗总要留预备队一样，是必须的，而非可有可无。

经常有朋友发现一个非常好的投资标的，哪哪都好，成长性也强、现金流也棒、估值也低，于是就把手上的钱全梭哈进去了。

不管这家公司怎么样，只要梭哈，就是在 {MOD}。

投资最大的敌人，是不确定性。什么是不确定性？就是你无论如何料事如神，都无法预料到，就算你是诸葛亮再世，也无法预料到。既然谁都无法预料到，那么总是会有意外发生，这时你的梭哈就是错误的行为，就是冒着把你的职业生涯全部葬送的风险。

我们做投资，是为了财富增长，不是为了面子，不是为了攀比。为了让自己的资产后面多1个0，冒这样的风险，十分不值。

还是有人会说，如果我发现了全天下最好的公司，未来有100倍以上的空间，这时候数学期望为正，为什么不拼？

投资不是做数学题，期望对多次独立的重复事件具有指导意义，对这种一旦发生直接归零的现实事件指导意义有限，我们无法承担这个风险。

每一家伟大的公司，都要面临好几次生死考验，挺过去就伟大，挺不过去就挂了。你可不想你的投资也面临这样的生死考验吧？

而且从更大的角度来看，上个100年，美国股市从几十点涨到如今的三四万点，可谓牛气冲天。但是这100年间人类经历了若干个黑暗时刻：两次世界大战、冷战、若干次金融危机、这还没算越南战争，朝鲜战争，最严重的那一次，古巴导弹危机差一点让人类都毁灭了，跟这些事情相比，股市崩盘、某家伟大的公司倒闭实在只算是一件小事情。

再好的公司，也只是偌大的世界中的沧海一粟。这个世界上还有更多高维度的因素，还有更多强大的力量，这些力量只要稍微波动一下，就会对你持有的股票造成灭顶之灾。

所以，在任何情况下，都要预留足够的冗余，这既是必须的风险意识，也是为未来更多更好的机会做准备。

另外，不留冗余还从侧面说明了你没有建立好现金流体系，如果有现金流体系，随时都在产生现金，不可能没有足够的冗余。

@蒙特卡洛2016

创业需要解决100个现实问题，投资需要解决100个思维问题。

——蒙特卡洛

李笑来曾经说过，创业是一个解决题高手做对了选择题。那么反过来，投资就是一个选择题高手，做对了解答题。

如果你是个创业者，那么你每天从眼睛一睁开，就要解决一系列的现实问题。

销量扩大没有？利润提高没有？核心骨干离职的问题解决没有？原材料到货没有？应收账款收回没有？产品质量问题解决没有？等等

等你什么时候把这100个问题全部解决好了，那么你的创业就接近成功了。

所以，创业的智慧就是你解决现实问题的智慧。

投资跟创业不一样，投资不需要你解决很多现实问题，但是需要你解决100个思维的问题。

什么时候买？什么时候卖？买什么？买多少金额的？持有多久？风险点有哪些？需不需要做一些风险对冲？资金成本多少？税务如何规划？是否有更好的选择？

等你把这100个思维问题全部解决好，那么你的投资也就成功了。

而且投资有一个奇怪的地方，凡是有可能出错的地方一定会出错。也就是说，只要你有没考虑周全的地方，就一定有错误从那里发生。

一笔投资要能成功，需要考虑的因素非常多，思考的深度也要足够深。所以每当有人说职业投资人就是每天买买股票，然后躺着数钱的时候，我只能呵呵一笑。

很多人佩服创业高手，因为他们具有很强的现实智慧，能够解决现实当中一个一个看得见摸得着的问题，让人情不自禁的佩服。

但是佩服投资高手的人不多。大家看投资高手的时候，总觉得他靠的是幸运，总有一种“老子是没敢上好时候，要不然我上我也行”的错觉。

事实上，一个投资高手需要完全解决100个思维上的难题，才能脱颖而出，一般人根本意识不到这一点，所以很少有人会佩服投资高手。

还好，投资高手大都是成长型人格，更关注自我评价，要不然怎么可能做到“别人贪婪我恐惧”的逆向行动呢？嗯，这很公平。

最后，回到开头，投资是一个做选择题的高手做对了解答题，那么他到底做对了什么解答题你有想过吗？没错，就是解决了现金流这个关键的问题。

@蒙特卡洛2016

投资，是 资本 作用于 资产。

——蒙特卡洛

很多人说过他们对投资的理解，但都不准确，我的理解是最简洁、最直达本质的，以我的定义为准。

这个定义很简单，字数少，但是值得反复的理解，至少先读三遍。

投资是资本作用于资产。
投资是资本作用于资产。
投资是资本作用于资产。

这里有三个概念，第1个是“资本”，第2个是“作用于”，第3个是“资产”，这三个概念不简单，都值得深入理解。

比如资本。到底什么是资本？所有的钱都是资本吗？别人的钱和自己的钱有什么区别？现金和现金流有什么区别？资本的成本对投资的影响，资本的期限对投资的影响等等，每一个展开都是大问题。

比如作用于。资本到底怎么作用于资产？有最佳的作用形式吗？长期投资是唯一正确的投资形式吗？短期投资真的不靠谱吗？天使投资、VC、PE、价值投资哪种形式更好？定投真的是最好的投资形式吗？每一个展开都是大问题。

比如资产。只有公司是资产吗？市面上的那些信托基金理财计划是好的资产吗？公司和代表公司的股票区别在哪里？如何评价资产的好坏？哪些资产可以与时间做朋友？互联网资产和传统资产哪个更好？资产如何估值？资产是更追求成长性还是更追求现金流？每一个展开都是大问题。

但不管怎么展开，所有的投资都一定是“资本作用于资产”，不同的资本、不同的资产、不同的作用形式，形成了投资世界的千变万化，我们一起慢慢探索。

哪魄这个号就是为大家每日精选出有触动、有思考、有价值的文字，提高信息含金量，提升信息密度，为大家节约时间，你的10分钟=我的3小时。

文章分两部分：哪魄的闲聊，全网的精选文字

如果你对以上内容有兴趣，请关注公众号：哪魄的话匣子

26元进哪魄的小茶馆，群主要功能：信息共享、商业勾搭、资源对接。

加哪魄微信【cyb-9527】，备注 粉丝入群，微信转账后拉入群里。