好久没玩游戏了，目前的王者荣耀等网络互动游戏，从操作难度上来说，都不如以前的即时战略游戏。

现在的网络游戏基本上都是单一个体的操作，更注重自身的角 {MOD}扮演，包括教父级别的热血传奇，倾向于把金钱堆积在个体的装备上，来决定胜负，在操作技能上反倒慢慢退化了。

那个年代，互联网还没有普及，大家蹲在网吧里，用局域网厮杀。

都是热血青年，可以夜不归宿。

那时最热门的游戏是帝国时代、红 {MOD}警戒、星际争霸，这些游戏制造的是一座座不同种类的兵营，生产的是一支支不同作用的部队。

部队与部队之间，小兵与小兵之间都可以相辅相成、互补有无。

每支部队，每个小兵都可以单独编号，可以编到键盘上的数字键编不下为止，十分考验手指的灵活度，及操作者对全局的掌控能力。

有操作厉害者，即使面对的是同一兵种PK，用边打边撤战术，可以把对方全部灭掉。

而手指不太灵活，使用自动迎敌战略的人往往吃亏明显。

从这个意义上讲，当前市场已处于下降通道，所有的上涨只能视为反弹，边打边撤效果更佳。

如果边打边撤战术操作不好，可能又适得其反，变成了处处挨打。

我方还没开始发力，对方已经先下手为强了，难度不言而喻。

但另一个市场的难度就没这么大，能让投资者进可攻，退可守，且与主市场关联颇大。

历史数据也证明，另一个市场的“退可守”这一点不容质疑。

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可转债市场以前有文章涉及《东施业已艳压群芳，西施却仍在皱眉》、《少赚了六千万》。

可转债套利一般有六种：开户打新、转股套利、间接打板、回售套利、强赎套利、下修套利。

这六种套利方法算是主动进攻吧，网上都能搜到，就不展开了，我另说两种套利方法。

一、埋伏配债，正股套利。

明新旭腾在1月13日公布了发行可转债的预案，1月25日得到ZJH审核通过，2月18日ZJH核准发行总额6.73亿，3月14日实控人及高管增持，3月24日实控人股份质押，3月28日公开发行。

发行可转债对正股是利空，在核准及以前可以纳入视野。

3月14日高管增持动作，可以跟风进行分仓介入。

3月24日实控人质押是一个标志性的事件，并不是通常意义上的利空，而是代表可转债即将发行，实控人想要融资配债。

24日当天高开9个点，为情绪过热，高开低走后收涨3.5个点。

25日当天回调即是介入低点，28日又收涨3.5个点。

29日是正股配债日，已经没有配债的必要了，因为从正股博弈中赚取到了差价，30日配债结束，往往会引发正股抛售，风险太大。

那为什么涨3.5个点是最合适的价位？

6.73亿/39.53亿=17%，即100元钱的股票能获配面值17元的可转债；

转债上市当天，一般都有20%以上的涨幅。

两者相乘，正股参与配债能有17%*20%=3.4%的收益，接近于3.5个点。

这就是以标志性事件的前一天3月23日收盘价为基准点，能获取的合适收益。

二、到期赎回，低位套利

到期赎回一般有105元、110元、115元不等的价格，具体得看募集说明书。

可转债的年限有1年的，也有6年的，按到期日排列一下，有哪只可转债低于到期赎回价格，即可提前潜伏。

以多伦转债为例，目前价格不足105元左右，但它到期赎回价格是110元，这就有了套利空间。

只是到期日是2026年，还有4年多的时间，时间成本划不划算，是需要考虑的部分。

但在当前的105元价位介入，至少4年后是有4.76%收益保底的。

一般公司不会给我们到期赎回的机会，目的是想让大家以债换股。

在4年时间里，正股大涨，转债下修等原因都会引发转债大涨，这就有了更大的套利空间。

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无论是股票市场还是期货市场，都不太适用越跌越买的方法加仓，因为地下室下面还可能有十八层地狱。

但在可转债市场，因为100元的保底加微薄的利息，使它有了真正的底线保障。

可转债“退可守”的特性，很适合用倒金字塔法加仓，唯一需要付出的只是时间成本。

早些年还有低于100元的可转债，现在的市场很理性，已很难找到了，如果市场又一次出现不理性行为，正是加仓的好时机。

除了倒金字塔法，还有低位摊大饼法，都非常适合普通投资者。

人云亦云，非吾强项。在繁杂的信息中，有一种直插心灵的碰触，正是本号存在的意义。学生任何观点，并非买卖推荐，皆是与各位师傅探讨研究市场的方法，股市有风险，入市需谨慎！

“微微一点寒灯在，信口粗吟信手书；公孙跃马轻称帝，众草穿沙芳 {MOD}齐。”