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部分A类出现套利机会 机构,散户怎么玩转分级基金
2023-07-25 20:16
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机构、散户怎么玩分级? 此轮市场大幅调整对于场外高杠杆配资的投资者而言,绝对是致命一击,而如果配资后又在5000点之上投资了分级基金B份额,那简直
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1楼 · 2023-07-25 21:08.
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机构、散户怎么玩分级?
此轮市场大幅调整对于场外高杠杆配资的投资者而言,绝对是致命一击,而如果配资后又在5000点之上投资了分级基金B份额,那简直就是火中取栗。这类将场外杠杆通过场内B份额再次放大的投资者,可能在大盘不到4000点时就已经爆仓了。记者调查发现,同样是对待火爆的分级基金,机构与散户有着不同态度和操作手法。记者通过及对上市分级基金的投资人结构观察发现,散户是分级基金的主要炒作力量,而机构占比较小,他们更多是进行A份额投资和短期的套利交易。
实际交易中,散户漠视市场内在联系,一昧追逐热点,导致市场价格虚高,而这往往又会为机构“创造”可观的套利机会。牛市中,B份额的杠杆效应放大,以散户为主的资金盲目追捧导致价格水涨船高,造成产品整体溢价率飙升。而此时手握巨资又追求稳定收益的机构则可根据“游戏规则”申购母基金份额做溢价套利。行情一旦冷却,B份额交易价格又会因为套利资金砸盘出现大幅回落,让不少后期跟风的散户蒙受损失。
在对待新上市分级基金时,散户的操作有时更为偏激。以机构扎堆、携百亿规模上市的重组分级基金为例,记者身边的一位朋友在母基金募集期便认购了20万份,6月11日在该基金上市时自动获得A、B份额各10万份,6月12日他没有选择卖出A、B份额锁定基金炒新行情的溢价收益,也没有选择卖出B份额、买入A份额进行稳健投资,而是于6月15日在0.76元附近卖出净值1元的A份额,并将剩余资金在1.22元附近买入了净值1元的B份额。
悲剧就在此时开始酝酿。6月15日,该基金开始深幅回调,至7月7日,B份额在短短15个交易日内净值已缩水至0.22元,达到合约阈值启动下折。7月9日完成下折后复牌,开盘价为0.820元,当天累计净值为0.076元,较最高位亏损近9成。这位朋友20万元的本金只剩下2万多元。
如果他在该基金上市初期像机构那样采取稳健操作策略(卖出B、买入A),目前已经获得超过40%的收益。
自市场“变脸”后,分级基金的下折已非个案,分级B所蕴含的风险充分暴露,如高铁B、重组B、煤炭B、带路B、生物B、改革B等数十只B份额已相继在近半个月内启动下折。这也意味着,所有在1元面值附近全仓买入B份额的投资者都将面临70%以上的亏损。“创业板B之前的表现确实让众多投资者羡慕不已,但很多人还没有搞明白分级B就盲目买入,忽略了市场风险。”一位业内人士表示。
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此轮市场大幅调整对于场外高杠杆配资的投资者而言,绝对是致命一击,而如果配资后又在5000点之上投资了分级基金B份额,那简直就是火中取栗。这类将场外杠杆通过场内B份额再次放大的投资者,可能在大盘不到4000点时就已经爆仓了。记者调查发现,同样是对待火爆的分级基金,机构与散户有着不同态度和操作手法。记者通过及对上市分级基金的投资人结构观察发现,散户是分级基金的主要炒作力量,而机构占比较小,他们更多是进行A份额投资和短期的套利交易。
实际交易中,散户漠视市场内在联系,一昧追逐热点,导致市场价格虚高,而这往往又会为机构“创造”可观的套利机会。牛市中,B份额的杠杆效应放大,以散户为主的资金盲目追捧导致价格水涨船高,造成产品整体溢价率飙升。而此时手握巨资又追求稳定收益的机构则可根据“游戏规则”申购母基金份额做溢价套利。行情一旦冷却,B份额交易价格又会因为套利资金砸盘出现大幅回落,让不少后期跟风的散户蒙受损失。
在对待新上市分级基金时,散户的操作有时更为偏激。以机构扎堆、携百亿规模上市的重组分级基金为例,记者身边的一位朋友在母基金募集期便认购了20万份,6月11日在该基金上市时自动获得A、B份额各10万份,6月12日他没有选择卖出A、B份额锁定基金炒新行情的溢价收益,也没有选择卖出B份额、买入A份额进行稳健投资,而是于6月15日在0.76元附近卖出净值1元的A份额,并将剩余资金在1.22元附近买入了净值1元的B份额。
悲剧就在此时开始酝酿。6月15日,该基金开始深幅回调,至7月7日,B份额在短短15个交易日内净值已缩水至0.22元,达到合约阈值启动下折。7月9日完成下折后复牌,开盘价为0.820元,当天累计净值为0.076元,较最高位亏损近9成。这位朋友20万元的本金只剩下2万多元。
如果他在该基金上市初期像机构那样采取稳健操作策略(卖出B、买入A),目前已经获得超过40%的收益。
自市场“变脸”后,分级基金的下折已非个案,分级B所蕴含的风险充分暴露,如高铁B、重组B、煤炭B、带路B、生物B、改革B等数十只B份额已相继在近半个月内启动下折。这也意味着,所有在1元面值附近全仓买入B份额的投资者都将面临70%以上的亏损。“创业板B之前的表现确实让众多投资者羡慕不已,但很多人还没有搞明白分级B就盲目买入,忽略了市场风险。”一位业内人士表示。
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