有3种债券的违约风险相同,都在10 年后到期。第一种债券是零息票债券,到期支付1000元。第二种债

2023-07-25 20:35发布

贴现即可。#p#三种债券的价格如下:第一种:价格=1000/[(1+8%)^10]=463.19第二种:价格=80/(1+8%) + 80/(1+8%)^2 +
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1楼 · 2023-07-25 21:10.采纳回答
三种债券的价格如下:
第一种:价格=1000/[(1+8%)^10]=463.19
第二种:价格=80/(1+8%) + 80/(1+8%)^2 + +1080/(1+8%)^10=1000
第三种:价格=100/(1+8%) + 100/(1+8%)^2 + +1100/(1+8%)^10=1134.20
【拓展阅读】
零息票债券是不支付利息的债券。通常在到期日按面值支付给债券持有人。投资者通过以债券面值的折扣价买入来获利。面值与零息票债券价格之差相当于投资者持有债券期间获得的利息。
简介
常见的零息票债券如美国的短期国债,以及交易商将普通的长期债券的利息和本金进行拆分而得到的多个零息票债券,被称作strip bonds。(反之,多个零息票债券也可以组合成与普通的长期债券相同的现金流。无套利定价理论保证了两者的价值应该非常接近。)美国财政部自1985年起发行把中长期国债拆分得到的STRIPS(Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities,注册的证券本金和利息的分离交易)。
零息票债券的概念有广泛的应用,例如,它可以用于确定远期利率(forward),以及计算美国国债的利率期限结构等。
种类
除了公司和政府机构发行的常规零息债券以外,还有多种零息债券。一些经纪公司为了满足退休账户的投资需求,创新出了衍生的零息债券。之所以被称为衍生债券,是因为它们是从另外一些基础债券派生出来的。
(一)抵押贷款零息债券
在以前的章节里,我们讨论过抵押担保债券,如今讲的抵押贷款零息债券和抵押担保债券相似,也是要提供担保的。这些零息债券可以由其他债券和不动产抵押贷款作为担保品。和其他种类的抵押贷款债券一样,抵押贷款零息债券也存在提前还贷的风险。也就是说,这些抵押贷款零息债券在到期前也面临提前偿付的风险。
(二)市政零息债券
这些债券是在美国兴起的,是由市政府或州政府发行的,其优点在与其应计利息可以免交联邦所得税和所在州的所得税。
市政零息债券由两种:一种是由州政府发行的普通责任零息债券;另一种是由高速公路、公共能源项目、市政排水系统和其他市政项目建设发行的项目零息债券。普通责任零息债券以发行州政府的税收能力作担保,项目债券则以项目收入为担保。因此,项目债券的安全性相对差一些。

第一种:价格=1000/[(1+8%)^10]=463.19
第二种:价格=80/(1+8%) + 80/(1+8%)^2 + …… +1080/(1+8%)^10=1000
第三种:价格=100/(1+8%) + 100/(1+8%)^2 + …… +1100/(1+8%)^10=1134.20

2楼-- · 2023-07-25 20:58

贴现即可。

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