假设银承是6个月的。6个月保证金利息收入是7000*3.5%/2=122.5万

设贴现利率是a，贴现1个亿的收益率同保证金收益率100000*（a-3.5%）/2=122.5
解得：a=5.95%，结论贴现利率低于5.95%
但是以上是纯理论的数据，实际上并不可行，原因有几点：
1、首先贴现利率和银行的保证金利率的利率差不会这么少，不然银行是无法赢利的。
2、企业办理银行承兑汇票是需要手续费的，这部分费用会影响计算结果。
3、办理银行承兑汇票是需要真实交易背景的，换句话说是需要开具增值税 {MOD}的（银行对这方面审核越来越严格），而且是要计入企业销售收入，最后还要影响企业的所得税。
综上，这种循环套利是绝对行不通的。