对冲的对冲策略

2023-07-26 15:21发布

从宏观对冲策略本身而言,其通过多资产、多组合、多策略的方式,也是实现产品较低波动率最大根源所在。第一点就是"多资产"的低相关性,会有效降低波动率。因为你不能把所
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1楼 · 2023-07-26 15:53.采纳回答

1、套利策略:最传统的对冲策略
套利策略包括转债套利、股指期货期现套利、跨期套利、ETF套利等,是最传统的对冲策略。其本质是金融产品定价“一价原理”的运用,即当同一产品的不同表现形式之间的定价出现差异时,买入相对低估的品种、卖出相对高估的品种来获取中间的价差收益。因此,套利策略所承受的风险是最小的,更有部分策略被称为“无风险套利”。
2、指数增强组合+指数期货空头滚动年Alpha分布
基于90只融资融券标的组合统计套利表现
3、Alpha策略:变相对收益为绝对收益
4、中性策略:从消除Beta的维度出发
市场中性策略可以简单划分为统计套利和基本面中性两种,尝试在构造避免风险暴露的多空组合的同时追求绝对回报。多头头寸和空头头寸的建立不再是孤立的,甚至是同步的。多头头寸和空头头寸严格匹配,构造出市场中性组合,因此其收益都源于选股,而与市场方向无关——即追求绝对收益(Alpha),而不承受市场风险(Beta)。

2楼-- · 2023-07-26 15:38

从宏观对冲策略本身而言,其通过多资产、多组合、多策略的方式,也是实现产品较低波动率最大根源所在。

第一点就是"多资产"的低相关性,会有效降低波动率。因为你不能把所有的钱都放在像股票这样的单一资产里,也不能把所有的钱都放在一个策略里面。对于很多做股票的来说,对波动率的控制,其实就是择时,但是对于一个有效的市场来说,去做择时,是很难的。

在投资范围来看,尽管在国内,由于资本管制的原因,目前国内的宏观对冲基金不能和国外同类产品一样触角伸及全球并投资外汇市场,但相对于国内多数公私募基金,宏观对冲策略基金的投向拥有更加广泛的选择面如股票、债券、黄金、商品、期货等,投资标的灵活,投资策略多样,不受国内股票市场单一影响,可以充分享受不同市场带来的效益。

第二是控制波动率的办法就是根据资产的不同表现,配置不同的比例。即基于收益的主观增强,发挥前瞻性的宏观策略优势,深刻洞见大类资产收益率变动趋势,确定最佳资产配置比例。

对不同的资产或投资组合可以有不同的评估,如果认为某一类资产或投资组合机会非常好的话,或者我们会假设说正套的机会会大一点,反套的机会反而会更小一点,也就是说确定的东西会做大一点仓位,相对来说风险比较大的时候可以把杠杆放小一点。

第三就是充分利用量化对冲的多策略优势,对风险进行最优的配置。也就是我们常说的基于风险的客观配置,通过采取数量化资产配置方法,注重资产风险的客观性,回避主动灵活配置给组合带来更大的波动性。

我们的宏观对冲可以配多种策略(如股票多头、债券投资、市场中性、套利、CTA、趋势交易等),例如我们做十个投资策略,平均每天有八个投资策略赚钱,那么整个波动率就会降得很低。再加上所有的投资策略都会超过基准收益率,然后获取到超额收益率。这样就能达到两个目标,就是同时满足收益率跟波动率,而我们的任务就是在整个市场上寻找这种机会。

总体来讲,宏观对冲策略就是多资产、多组合、多策略。多资产、多策略的相关性小,投资者投资宏观对冲策略就不用太担心大跌大涨。从而通过耐心的持有,把它交给时间,来最大程度分享资本市场带给我们的红利。
(资料来自博道投资官微)

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