无费用期权其实就是期权套利组合，可以实现无风险套利，但是这种只适合于大资金。正常情况下是不能做到无期权费用的，不买方不承担权利金，只享受权利是不可能的。
无费用期权的目的是从卖出期权收益抵消买入期权所需付出的费用。期权交易手续费由三个部分组成，一是券商的佣金，二是交易所的经手费，三是中国结算的结算费。如果交易的期权为50etf，这三个的成本加起来在大概几元左右，券商一般对外收取用户手续费都是在5元之间左右，如果交易的期权为1000etf，则费用就会很高了。
期权需要关注的四点分别是种类，权利金，执行价格，最终价格。期权套利可分为套利错误定价套利，期权相对价格套利。
如果看涨期权价格偏离标的上限套利，看涨期权价格不满足购买一股股票的欧式看涨期权的价值小于等于标的现价，则卖出看涨期权，买入标的。
如果看跌期权价格偏离标的上限套利，看跌期权价格不满足购买一股股票的欧式的价值小于期权执行价格，则卖出看跌期权，做空标的。
如果看涨期权的价值下限套利，看涨期权的价值下限不满足购买一故股股票的欧式看涨期权的价值大于标的现价的最大值，则可以买入期权，并做空标的证券。如果标的是标的现价，在允许一定误差的情况下，买入期权，做空等值的股指期货。
如果看跌期权价格偏离标的下限套利，看跌期权价格下限如果不符合购买一股股票的欧式看跌期权的价值大于标的现价的最大值。可以买入看跌期权，并做多标的证券。如果标的是现价，在允许一定的误差情况下，买入期权，多多等值的股指期货。