什么叫 期现套利 年化收益率

2023-07-26 15:07发布

股指期货的套利主要分为两种:期现套利和跨月套利。  我们先来讲期现套利。  期现套利,是指在股指期货与现货指数之间的进行的套利。  期现套利的机会有两种:  1
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1楼 · 2023-07-26 15:40.采纳回答
股指期货的套利主要分为两种:期现套利和跨月套利。
  我们先来讲期现套利。
  期现套利,是指在股指期货与现货指数之间的进行的套利。
  期现套利的机会有两种:
  1、股指期货的点位大于现货指数的点位,并超过一定幅度,可以进行买现货指数、卖股指期货的正向套利。
  2、股指期货的点位小于现货指数的点位,并超过一定幅度,可以进行买股指期货、卖现货指数的反向套利。
  卖现货指数,需要使用融券,才能实现卖出现货的目的,操作起来比较复杂,不是很方便。所以,实际中,股指期货的期现反向套利,比较难实施。
  也就是说,当股指期货的点位小于现货指数的点位的时候,套利操作起来会比较困难。
  我们主要来研究“股指期货的点位大于现货指数的点位”的期现正向套利技术。
  在商品期货上套利属于低风险,但不是完全的零风险。套利的风险主要是因为现货交割难造成的。而股指期货的套利,因为是现金交割,交割十分方便,而且人人都能交割,彻底打破了交割的障碍,这就让股指期货与现货指数之间的套利,变成了完全的零风险。
  也是因为现金交割制度,让股指期货的套利技术比商品期货的套利,要简单的多。因为股指期货的套利,完全是可以用数学公式计算出来的。下面我们就来讲具体怎么计算?
  (一)期现合理差价的计算方法
  只要股指期货的点位比现货指数的点位高,高出的点位大于手续费和资金利息费,就可以进行“买入现货指数基金、卖出股指期货合约”的套利。
  具体公式是:
  (合约点位—现货指数)×300元

买卖股指期货的手续费+买卖现货指数基金的手续费+所使用全部资金的利息
  只要符合这个条件,就可以进行无风险的套利。
  目前进行期现套利,卖股指期货需要20万,买现货指数ETF基金需要100万资金,一共需要120万资金。120万的一年贷款利息大概需要5.83万。(按半年贷款利率计算)
  5.83万利息除以365天,每天利息是160元。
  期货手续费开仓150,平仓150,共300元。
  二级市场ETF交易的手续费同股票交易是一样的,只是没有印花税和过户费,最低要收5块,我们按千分之一收取、来回千分之二。买100万ETF指数基金,需要2000元的手续费。
  具体公式就是:2000+300+160×天数,比如还有30天到期交割,就是2000+300+160×30=7100。
  股指期货每1点代表300元,用7100除以300=23.6点。
  也就是说,如果还有30天就要交割的近月合约与沪深300指数之间的点位,超过23.6点,套利就是不会亏本的,这就是30天的套利盈亏平衡点。
  但是,这个还没有钱赚,要有钱赚,是要差价大于23.6,如果大于了一倍,比如50点,就是很好的套利机会了。
  2个月,60天的盈亏平衡点:(2000+300+160×60)除以300=40点
  3个月,90天的盈亏平衡点:(2000+300+160×90)除以300=56点
  6个月,180天的盈亏平衡点:(2000+300+160×180)除以300=104点
  7个月,210天的盈亏平衡点:(2000+300+160×210)除以300=120点
  套利的时候,还需要注意两个要点:
  1、每个月的交割日都不一样,具体天数需要具体计算。
  2、以上差价都是合理差价,只要超过这个差价点位才能套利。点位如果超过合理点位的一倍,每年的零风险套利利润就会超过10%。
  详细可以找我聊

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