为何量化私募里大多都是做套利、高频,趋势策略做的很少甚至会被鄙视为“赌博”行为呢?

2022-04-30 21:44发布

这个问题很有意思,这个问题的答案我觉得更有意思。因为趋势跟踪策略,逻辑太过于清晰。大道,太特么简单了…首先,我们先来看高频。什么是高频?高频交易是指从那些
10条回答
吴青寿 y诗瑜vlog 小
1楼 · 2022-04-30 22:21.采纳回答

近年来,随着证券市场规模的不断扩大,金融衍生产品不断推出, 专业投资管理人在证券市场的投资者中占比越来越大,相应的也形成了私募里各具特 {MOD}的投资策略和盈利模式,但是实际上不同的投资策略有其不同的使用情况。

1、套利策略

套利策略分为无风险套利和统计套利两种。其中无风险套利只要等待一定的时间就会把收益收入囊中,所以称其所选取的套利对象具有收敛的必然性,其中比较有代表性的策略有期限套利策略,封闭基金转开放基金套利策略,ETF套利策略,要约收购事件套利策略等。

而统计套利所选取的套利对象在一定的统计学基础上会大概率的收敛,其中比较有代表性的是跨期套利,场内外分级基金套利策略等。两者相比较,统计套利的风险性要大于无风险套利策略,因为统计套利虽然会大概率收敛但是依然存在到期不收敛的可能性。套利策略适应的是极度活跃和波动性大的市场。

2、高频交易策略

高频交易是指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机化交易,目前市场上比较主流的高频子策略有,高频事件套利策略、高频统计套利策略、高频趋势策略以及高频做市商策略。高频交易策略适应散户交易活跃的市场。

3、期货CTA策略

CTA策略称为商品交易顾问策略,也称作管理期货。商品交易顾问对商品等投资标的走势做出预判,通过期货期权等衍生品在投资中进行做多、做空或多空双向的投资操作,为投资者获取来自于传统股票、债券等资产类别之外的投资回报。期货CTA策略适应的是趋势明显的市场。

由于趋势交易属于单边敞口策略,为了控制其风险暴露,市面上大多这类产品大都以日内短期趋势跟踪策略为主,其他策略为辅。

高频交易实际并不是我们认为的那样简单,真正的高频交易的速度之快,以至于有些交易机构需要将自己的“服务器群组”(server farms)安置到离交易所的计算机更近的地方,希望借此缩短交易指令通过光缆以光速传递的时间。而套利则是通过买进、卖出获得价差。

之所以私募更愿意讲自己的策略为高频和套利猜测可能是因为两者要求较高看起来比较高大上,能够吸引更多一部分资金的注入。

2楼-- · 2022-04-30 22:26

感谢邀请。

我是零三,职业投机者。

最主要的原因是,趋势交易属于“裸头寸”交易,实战是没有保护头寸的,所以,从这点上来说就意味着它真的挺难的,没有一套成体系的交易系统,是很难稳定盈利的,这也是很多人认为它是 {MOD}的原因。

投机和 {MOD}的区别一直都是一个具有争议性的问题,但在我看来,这是完全没有必要的。真正的投机者,都很清醒,他们有过 {MOD}迷茫的经历,最后活下来的,都知道该怎样继续活着。

所以,问题答案就显而易见了,认为 {MOD}很简单,看不起很简单,鄙视也很容易,但是,如果真的能靠裸头寸稳定盈利,谁还搞套利?终极原因还是:他们没有交易系统,做不到稳定盈利,如此而已。

3楼-- · 2022-04-30 22:29

这个问题很有意思,这个问题的答案我觉得更有意思。

因为趋势跟踪策略,逻辑太过于清晰。大道,太特么简单了…

首先,我们先来看高频。什么是高频?

高频交易是指从那些人们无法利用的极为短暂的市场变化中寻求获利的计算机化交易,比如,某种证券买入价和卖出价差价的微小变化,或者某只股票在不同交易所之间的微小价差。这种交易的速度如此之快,以至于有些交易机构将自己的“服务器群组”(server farms)安置到了离交易所的计算机很近的地方,以缩短交易指令通过光缆以光速旅行的距离。

这个官方解释我觉得很到位,所谓的高频,不是指某一个交易员在今天日内来来回回交易了100多笔,那只能叫“超高频率的短线交易”而已。这个的本质还是一个短线交易。真正的高频,其大多数属于算法,基于盘口等数据,进行的超大规模的计算机交易。

这种交易模式,国内真正在做的人根本就没有多少,而真正理解的人,就更少了。但是,因为少,所以,它神秘,它高大上。

然后我们再来看套利。

所谓的套利,就不看官方解释了。粗略来讲,期货市场的套利交易是指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。一个做多,一个做空,做的是什么?是两个标的物之间的价差。

这个不是重点,重点在于,市场上普遍的默认是:套利的风险更小。

我从刚开始交易至今,一直都能听到很多人这样讲,已经到了一种,谈起套利,人们的脑海里直接就付出了“风险小”三个字。这也算是非常神奇。

所以,为什么私募更爱讲自己的策略大多数都是做套利和高频的?不排除,某些私募本身真的就是做这个的,但是我觉得,里面依然有很大的原因在于:因为高频高大上,套利听起来风险小。而且这两种模式,真正深入研究的过的人不多,因此,在说服投资人方面,这两种交易模式具有天然的优势。

别的先不说,各种专业词汇,跟高频和套利组合到一起,配合上几张吓死人的净值图,攻击力超级高…

这是我认为主要原因之一。

实际上,国内真正能够掌握纯粹高频交易的,并且能够运行到国内的市场上的,根本就没有多少,而套利风险小,更是片面又无聊,风险小,收益就小,收益由敞口决定,并不是由交易方式决定的。你一手玉米09空,套利一手玉米09多,敞口为0,上哪弄利润?你一手玉米09多,1手玉米05空,累死你,你又能赚多少钱?

真相总是冰冷的。

而趋势跟踪?存在已久,谁能觉得自己了解一些。我记得某一次去参加一个会议,会议的主办方某领导,竟然面对一群做私募的人说:XXX公司水平根本不行,因为他们的策略竟然还是老掉牙的趋势跟踪…我不知道那群人听完是什么感觉,反正我尴尬癌都快犯了…

因此趋势跟踪存在久,门槛比前两者偏低,私募跟投资人谈起的话,对方不知道有会有什么样的理解,人们都相信自己的判断,很难对专业人士付出信任,尤其是在交易领域。所以,为了方便快捷,就算你做的趋势跟踪,你也要尽力回避,在趋势跟踪上大量宣传是没有意义的,而如果你的策略能够跟高频和套利挂上钩,某不如直接抛出高频套利大杀器,来的痛快果断一些…

也就是说,这是在较为合理的范围内,更快更效率促进成交的一种方式而已,没有对错。

4楼-- · 2022-04-30 22:29

第一:我们要知道国内基金不管私募还是公募,主要收入是来源于管理费(丰年除外)。所以我们可以这样理解,广告词好不好和实际效果好不好,没有必然联系。举个例子,标注为单向纤维增强的高分子纳米马桶盖。跟普通聚乙烯塑料马桶盖,说的是同一个东西,在价格上因为广告语的不同可以达到完全不同的效果。宣传针对的是客户心理,广告给的是客户预期。不同的是而交易产品是不需要负责结果的。那么怎么立概念吸引投资者,这就是广告学和传播学的范畴了,跟交易实际是无关,也就谈不上好坏。

第二:从去年后台数据上我们可以知道。不伦盈亏情况,国内基金,50~70%的基民持有原有基金不会超过3个月。时间拉长到一年这个数据会更恐怖。而去年大白马茅台说国内基金长期持有茅台都很少有超过一年以上的。说明国内普遍投资环境绝大多数还是以投机为目的,基金最大问题估计是如何应对流动性而不是盈利。短期需要资金快进快出符合现实情况,所以长期趋势跟踪对于机构来说是 {MOD}也可能是基于这一点。

第三:交易市场里每天都有新概念新方法产生,一百多年下来,现在依旧还在市场中运行的,个人认为,才能证明是长期有效经的起检验的。交易中的二八定律不会因为采用哪种方式或策略会有改变。即时全市场都是量化对冲也只有站在20的那方才有可能盈利。只要交易的人没有变化,交易里没有新鲜事,。

一周热门 更多>