交易盈利的核心是对风险与收益的测算与管理，然后按照风险收益比决定投人资金比例的大小，进行期货交易来获取利润、规避风险。而套利交易一般被认为是风险很小的交易——大多数套利交易都存在风险，只不过风险较小而已，真正的无风险套利交易几乎没有，上班族们不要还天真地沉浸在自己的幻想世界中，做着白日梦!

无风险套利是指套利的同时进行保值，锁定了汇率。无风险套利是一种金融工具，是指把资本（一般是货币）投资于一组外汇中，规定远期汇率，取得外汇的存款收益后按既定的汇率将外汇换回本币,从而获得高于国内存款利率的收益。

无风险套利属于跨期套利的一种，而跨期套利是指在同-种商品不同交割月份合约之间的价差出现异常变化时，在同一期货商品的不同合约月份建立数量相等、方向相反的持仓把握主力持仓量，并以对冲或交割方式结束交易的一种操作方式。其中参与实际仓单交割的套利就是无风险套利，因为建立在严格的持仓成本和持仓条件基础上，一般不会受市场行情波动的影响。当然，这样“无风险”同时又有稳健收益的套利机会并不多见，一旦发生，往往会吸引资金积极参与。

无风险套利模型归纳为:当实际价差>套利成本时，跨期利润=实际价差一套利成本。当利润达到一定程度的时候，进行获利平仓。当两合约价差逆向走高时，到期可进行交割，获取稳定套利利润，达到无风险套利的目的。当然，无风险套利的机会不可能经常出现，但一旦出现,将是一种最稳健的获取收益的方法。

然而“出来混总是要还的”，无风险套利并非全然无风险，只是风险暗藏其中，让一些急于理财赚钱的投资者跳入了“无风险套利”的陷阱。

最简单的一种无风险套利就是利差的无风险套利。基金经理向你介绍这种“无风险套利”的基金模式时，往往不会告诉这其中隐藏的风险。他会对你说，你有750万日元作抵押，可以借给你750万日元，如果你参加银行的投资基金，通过这种无风险的套利活动，来赚取利差，也就是10%的收益，远比你直接存入银行的定期存款的利息多。

套利空间的存在，除了对市场风险的担忧，也可能有一些其他因素。比如封闭基金的长期高比率折价，一般认为是对管理者主观道德风险的担忧;熊市中可转债跌到纯债价值导致的套利机会，是市场对其信用风险和流动性风险的过度反应。

国外股市，即便机构参与度大，市场有效性高，也会存在套利机会。著名的LTMC公司，集合了一群金融工程高手运用高精尖投资技巧，专门找套利机会。但是，假如市场环境突然出现急剧变化，这样的公司也会倒闭。以后中国市场的金融创新及衍生品会越来越多，理论上的套利机会层出不穷，但是普通上班族是否都要去参与，还得费点脑筋去思考一下。

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