自2019年以来，市场走出了2年的结构性牛市，部分基金涨幅2~3倍，但是从2021年春节开始又迎来了结构性熊市，前期涨幅最大的行业，在这一年跌幅也是最大的。

部分基金回撤已经超过2015年大熊市，盈亏同源再一次被验证，并没有因好赛道而幸免。

当下，市场的整体趋势如何，超跌的基金可以投资了吗？

从全局来看，当前的机会已经大于风险，但是相对于历史大底，尚有一段距离。

慧眼的长期值也下降到20%分位，这是近3年来第一次这么低，简单理解，如果长期价值最高100分，当前就已经有80分了，投资价值比较高。

由于市场大跌后需要较长时间的修复，有的行业和基金虽然跌幅较大，但也只是刚进入中等机会，还没到大机会的时候，投资时还需要注意。

另外，近期新股频繁破发，新基认购很低甚至募集失败，投资群，社区贴吧等交流的人数也在下降，市场情绪低迷。

与之相反的是稳健的固收类，还有REITS新基金受到超多资金关注，配售比例极低，这都反应出，市场不缺钱，主要是缺少信心。

从趋势上看，政策底已经出现，情绪底正在进行，市场底还要再探，预计大盘指数继续磨底，只是空间不大，再下跌的话，大机会也就出现了。

至于是否能进入历史大底暂无法确定，只是持有的人现在已不必再惊慌，定投的朋友更要坚持。

不过新能源，芯片，光伏等前期热门的行业，虽然回撤已有30~40%，目前仍然是空头趋势，PB估值也处于中高位，短期没有很好的机会。

最近半年市场风格已经由成长切换到价值，比如，低估值，基建，周期，金融地产受到欢迎，这些行业在前几年都是无人问津的。目前看价值风格还在持续，今年还有机会。

从更长周期来看，成长板块由于增速较快，可以通过时间的推移降低估值，另外部分成长性更好的公司和行业，大概率会率先涨起来，下半年有的成长型基金会明显好转。

总结：

市场风险已释放大半，机会大于风险，当前国际局势复杂，有些不确定性，预计还会弱势一段时间。

价值风格今年整体占优，预计还会持续，成长类也会有阶段性表现机会，但距离大底尚有距离，还没到可以大把出手的时候，部分高估行业还要多加注意，暂不建议投资。

由于踏准市场节奏非常难，单个行业波动率巨大，远超普通人的承受范围（这两年很多人都吃过亏），建议采用均衡配置，价值，成长要兼顾，行业类基金谨慎参与。

后面我们也会根据市场涨跌情况综合分析，捕捉一些机会，争取把失去的尽早补回来。