江苏租赁（600901）2020年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析

2020年上半年，国际贸易争端加剧，新冠肺炎疫情带来较大冲击，业务风险陡增，与此同时，在政策引导下，公共卫生、应急医疗、以政府主导的基础设施投资，以及智慧交通、智能制造等“新基建”领域孕育大量潜在机遇。面对复杂的外部形势，公司坚定“转型+增长”战略定力，深入推进拓展市场、防控风险、深化改革等重点工作，圆满完成了半年任务，达成了时间过半、任务过半。

（一）顶住疫情冲击，业绩持续向好。上半年面对疫情冲击，公司率先实现复工，加大业务投放力度。1-6月，公司新增投放业务规模同比增长约47%；新增投放合同数近2万笔，为去年同期的近4倍。截至报告期末，公司资产总额785.32亿元，比上年末增加101.69亿元，增幅14.88%；应收融资租赁款余额775.45亿元，比上年末增加99.78亿元，增幅14.77%。利润总额12.53亿元，增幅19.58%，净利润9.40亿元，增幅19.61%。总资产收益率1.28%，同比增加0.01个百分点；扣非净资产收益率7.59%，同比增加0.67个百分点；基本每股收益0.31元/股，同比增长19.23%。

（二）加强风险应对，资产质量优秀。公司从新增投放和存量管理两个维度入手，增强风险管控的有效性和前瞻性。新增投放方面，加大对交通运输、基础设施、清洁能源、信息科技等现金流稳定、抗风险能力较强行业的投放力度，保证新业务具备较高的风险抵御能力。存量管理方面，采取专项租后回访、分类纾解客户困难、密切监测客户信用风险、开展资产质量压力测试等措施，降低疫情对资产质量的冲击。截至报告期末，公司不良应收融资租赁款余额6.75亿元，不良融资租赁资产率0.87%，低于商业银行1.9%的平均水平。公司拨备覆盖率429.25%，较上年末减少7.39个百分点；拨备率3.73%，较上年末增加0.03个百分点，前述两项指标均高于银保监会不低于150%及不低于2.5%的监管规定。

（三）降低负债成本，创新融资工具。公司发挥主动性，积极拓宽融资渠道，压降资金成本。

上半年公司紧抓资金市场流动性较为充裕的窗口期，加大低成本资金融入规模，融资成本较去年同期降低60多个BP,为公司扩大盈利空间奠定基础。在常规融资渠道外，公司不断开拓新型融资工具，上半年成功发行10亿元绿色金融债、落地第一期国际银团贷款。

（四）强化科技支撑，提高服务效率。为确保疫情期间正常展业，公司一是拓展线上金融服务，优化丰富“非接触式服务”范围，运用视频连线、远程认证等科技手段对特定业务开展线上合同签署、租赁物交付验收、项目回访工作。二是进一步扩充业务主辅系统功能，提高业务办理效率。三是实现数据平台和管理驾驶舱的上线运行，有效增强数据资源的价值挖掘能力及其对经营管理的支撑作用。

（五）落地股权激励，初步完成“小双百”改革。上半年，公司按计划有序推进“小双百”改革任务。一是完成限制性股票的授予登记工作，顺利落地股权激励计划。二是深化职业经理人制度改革，完善管理机制，加强考核与监督约束，将任期制与契约化管理扩大至全部高管人员。

三是完善内部岗薪体系，优化了以岗位序列为基础的薪酬调整机制和职业发展通道。

二、可能面对的风险

1．应收融资租赁款不良比例上升的风险

若出现资金市场流动性收紧，宏观经济增速放缓等影响承租人还款能力的情形，公司应收融资租赁款组合的质量可能出现下降，进而对公司的经营业绩与财务状况产生不利影响。年初以来受新冠肺炎疫情影响，部分行业或区域客户经营压力加大，公司正在对相关情况持续进行监控。

2．业务集中于中小客户的风险

公司中小型客户的应收融资租赁款余额占比较高，相对于大型客户，中小型客户的规模较小、抗风险能力较低。若经济或市场出现不利因素，导致中小型客户的经营状况持续下滑，可能对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。

3．基准不一致导致的市场风险

公司资产端定价以LPR为基准，负债端定价一般以shibor为基准。由于资产端与负债端的定价基准不一致，若LPR下降的幅度超过shibor或LPR上升的幅度小于shibor,可能收窄公司净利差，对盈利水平造成不良影响。

4．期限错配产生的流动性风险

公司付息债务的期限一般在一年以内，而融资租赁业务的存续期一般在三年以上，资产与负债间存在一定的期限错配。在日常管理时，公司会对期限错配情况进行监控，妥善安排应对措施，但仍要时刻关注因此带来的流动性风险。

三、报告期内核心竞争力分析

公司始终秉持“服务中小、服务三农、服务民生”的市场定位，立足中小微客户，深耕细分领域，不断强化转型创新、风险管理、信息技术能力，持续提升核心竞争力，具体而言：

（一）专业的业务能力。在行业开发方面，公司扎根租赁行业三十多年，历经经济周期波动考验，建立了独特的行业筛选模型，形成成熟行业、待培育行业滚动开发模式，近年来成功孵化了清洁能源、汽车金融、高端装备、信息科技等市场，形成覆盖10大板块50多个细分市场的多元业务格局。在市场拓展方面，公司与凯斯、克拉斯、卓朗、海德堡、小森、巴可、戴尔、飞利浦、索尼、中国重汽（000951）、国家电投等600多家厂商及其经销商建立了广泛深入的合作关系，依托其现有销售网络，以较低的成本快速切入优质细分领域，并围绕租赁物的生产、销售、仓储、使用、循环等全生命周期，提供综合、全面的金融解决方案。在产品和服务方面，公司基于客户技术改造、存量盘活、设备应用等差异化需求定制金融产品和服务，先后打造了农易租、融医租、光易租、影易租、工易租等三十多个特色品牌。

（二）突出的融资能力。公司凭借优异的业绩表现和良好的社会信誉，主体评级维持AAA级。

多年来公司与境内外诸多金融机构建立了良好的合作关系，授信额度充裕；同时公司积极探索内保直贷、银团贷款、绿色金融债等新型融资手段和品种，综合运用同业拆借、公开发行股票、金融债及资产支持证券等融资工具，不断提高直融占比，优化负债结构。稳定的融资供给、创新的融资应用、丰富的融资组合使公司保持资金成本优势。

（三）成熟的风控体系。公司融合国际股东经验和本土实践，建立了规范有效的全面风险管理体系。在风险偏好和风险政策的指导下，公司实行稳健的资产配置，通过科学的行业筛选、严格的客户准入，从源头把控风险；推行嵌入式管理，将风险管控与业务流程相融合，运用指标动态监控、分析、反馈，实现租前、租中、租后的预警和管控，以过程监控防范风险；打造“租赁物+承租人+厂商”三位一体的风险防控体系，有效发挥厂商在租赁物监控、售后维护、远程锁机、拆卸运输、回收翻新、二次销售等方面的明显优势，以专业能力化解风险。分散化的资产配置叠加完善的风控机制使公司长期保持不良率优于其他同业。

（四）领先的金融科技。公司是租赁行业金融科技应用引领者之一，多年来始终保持对信息科技较高的投入，专注提升自主研发能力，以提供“更高效、更便捷、更智能”的服务为目标，持续为公司转型发展赋能。公司一是定制开发各类业务场景的专属系统，不断迭代业务系统集群，构建风险可控、高效、便捷的业务管理体系。二是持续优化HI乐租、Ai乐租、融乐租等五大互联网产品，强化产品交互，逐步形成全流程、一体化、多方位、高可用的整体互联网金融解决方案，极大提升客户体验。三是完善数据服务体系，针对服务生态特点，全面升级AI决策、智慧风控、智能回访等多功能数据平台，应对倍数级增长的小单业务规模。