广州期货日评：现货报价稳定，连塑宽幅震荡

3月10日，连塑L1605早盘高开，随后震荡走低，尾盘收阴于8880元/吨，较前一交易日结算价下降1.99%。日成交量达117.0万手，持仓量为46.5万手，日减仓9万手。

上游方面，需求增长导致美国汽油库存大幅度下降，抵消了原油库存继续创历史最高记录的影响，欧美原油期货上涨至三个月来最高价位。产油大国可能冻结原油产量也支撑市场气氛。周三(3月9日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2016年4月期货结算价每桶38.29美元，比前一交易日上涨1.79美元，涨幅4.9%；伦敦洲际交易所布伦特原油2016年5月期货结算价每桶41.07美元，比前一交易日上涨1.42美元，涨幅3.6%。

亚洲石脑油市场价格调降，乙烯市场价格继续维稳。3月9日，新加坡及日本石脑油交易日收盘报价分别为36.89美元/桶(-0.48美元/桶)及352.99美元/吨(-4.38美元/吨)。对于亚洲乙烯市场，CFR东北亚及CFR东南亚分别收报1101.5(+0美元/吨)美元/吨及1090.5美元/吨(+0美元/吨)。整体而言，上游装置处于集中检修季，使得供给趋紧，但是下游需求有限，乙烯价格相对稳定。

今日国内PE市场价格调涨5-100元/吨。中石化中石油LLDPE出厂报价维稳，当前国内7042出厂主流报价在9000-9300元/吨。虽然节后市场逐步进入地膜销售旺季，但现货市场需求基本面并未表现良好，刚需小单居多，业者谨慎观望，市场交投一般。

整体而言，供给端石化开工高位稳定，货源供给充沛，从而对后市塑料市场上涨将形成一定压力。前期石化报价调涨至当前高位，但下游高价成交不足，买盘积极性欠佳，导致商家出货不畅，低端市场成交较前期放缓，当前聚乙烯市场上涨动能逐步衰减。近期原油市场走强后也进入调整状态，对国内化工板块支撑弱化。近期塑料期价经过近三月的上涨后在9500一线处承压开始进入调整格局。预计塑料市场在当前阶段延续震荡行情。建议投资者谨慎操作，外盘风险因素在于原油市场走势，留意石化报价及下游需求动态。

秘鲁1月铜产同比增40%，沪铜震荡偏强

2016年3月10日

沪铜主力合约1605于37400元/吨开盘，日内多空纠缠，尾盘收于37300，跌0.30%。技术上看，日线级别均线仍多头排列，MACD红柱仍较强，料铜价近期震荡偏强。

现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价格36900元/吨-37000元/吨，升水铜成交价格36920元/吨-37020元/吨。沪期铜当月与隔月基差扩大至180元/吨-220元/吨，致贸易商依然买现抛期为主，买盘活跃；下游继续入市采货，但依然期待能以更低价格采买，同时因铜价小幅反升，致下游购买热情与成交量较昨明显降温。平水铜仍受青睐，持货商因此挺价惜售，难觅低价货源。

宏观方面：隔夜美国股市上升,欧洲股市上升，原油上涨。美元震荡。人行重启逆回购，2016年2月份，全国工业生产者出厂价格环比下降0.3%，同比下降4.9%。工业生产者购进价格环比下降0.5%，同比下降5.8%，其中有色金属材料及电线类价格下降9.1%。今日消息偏空。

行业方面：秘鲁铜产量较去年同期的111,888吨大增40.6%至157,328吨，主要因多个项目已开工生产。多家知名家电企业的相关产品将采用 “铜佳品质家电标识”，市场预计这将对铜需求产生小幅促进，以防企业为节约成本而使用替代品。表示今日消息偏空。

资金面：国内前二十持仓多头增持4302手到193602手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增持2242手至196380手，空头主力持仓变化不大，资金流向偏多。

综合来看，商品近期超涨回落，且铜现货价格大跌，多头有所收敛， 5月前铜需求旺季，近期铜有上涨空间，秘鲁一月铜产量同比增约40%，长期来看基本面今年仍将疲软，铜价上涨空间有限，料沪铜近期震荡偏强，上方压力位可看至40000。仅供参考。

广州期货日评：采购预期仍在，镍价或振荡运行

周四，沪镍主力弱势振荡，跌1.09%或收68930元/吨，最高70510元/吨，最低68750元/吨，沪伦比值7.89，低于前值7.90，上海期镍跌幅大于伦敦市场。盘口上，持仓量增加17780手至410358手，成交量大幅微增至1229092手。交易排名显示，主力前20名多头增仓5845手，空头增仓3285手，资金分歧增加，趋向谨慎。

现货市场：金川镍板出厂价68800元/吨(+400)，贸易商低价有所接货，下游谨慎观望，成交一般。金川镍成交较无锡主力1604合约升水100元/吨(-100)，俄镍较无锡主力合约1604贴水200元/吨(+0)。人民币汇率走强，金川镍进口倒挂970元/吨左右(-730)，俄镍进口倒挂1300元/吨左右(-820)，CIF溢价及保税库溢价均价持稳，采购商低价收购吸货，市场整体成交情况无明显改善。

SMM报价数据：1.8-1.9%镍矿报价330-380元/吨，1.4-1.6%镍矿150-274元/吨，较昨日持平；中高镍铁自提价695-700元/镍点，较昨日持平，低镍铁1680-1720元/吨，较昨日增加10元/吨；无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)11500元/吨(+100)，市场成交冷清。

截止3月10日，LME电解镍库存426798吨，环比前一交易日减少1866吨，注销仓单138684吨，占比32%，较前一交易日减少1个百分点；今日，SHFE期货仓单64002吨，较前一交易日增加95吨。

宏观面：CPI回升、PPI连续下滑，稳增长政策有待观察。统计局数据显示，2月CPI环比上涨1.6%，同比上涨2.3%；PPI环比下降0.3%，同比下降4.9%。PPI缩窄源于大宗商品触底企稳,以及企业补库存需求,周期工业品价格出现反弹。

产业面：菲律宾镍矿生产商已就今年产量和出口量最多削减20%达成一致，以回应镍价受中国需求疲软拖累跌至逾10年低点。该协会成员的镍矿石产量占菲律宾总产量的60%。据称“矿商正在放缓或推迟生产。有些企业甚至为了削减成本实施了收缩计划。”

综合来看，CPI、PPI数据利好难以提振市场风险偏好，经济仍然疲软，而现货市场清淡表现有损多头信心，但低镍铁价格上涨暗示需求仍然存在，镍板采购预期对镍价仍有支撑，短期镍价预计振荡整理。操作上，建议投资者观望为主。

广州期货螺纹钢日评：创出千万手天量

行情回顾：

今日螺纹主力合约(RB1605)日盘震荡下行，涨幅收窄，最终报2130，结算价为2147，较前一交易日结算价涨33，涨幅为1.57%。共成交1132.5万手，较上一交易日增加264.7万手。持仓量为151.1万手，增加22.1万手。

现货方面：

今日螺纹钢(HRB400 20mm) 现货出现回调，上海市场较上一交易日下跌40元/吨，报2290元/吨；广州均较上一交易日下跌30元/吨，报2470元/吨；天津市场报2300元/吨，较上一交易日下跌130元/吨；全国市场平均报价为2456元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。

资金面：

今日螺纹主力合约(RB1605)多头持仓前二十会员增持87134手到514403手。其中国泰君安、瑞达、银河和五矿分别大幅增持多单31188手、20137手、20184手和15889手。方正中期大幅减持多单11601手。其余多头持仓相对变化不大。空头持仓前二十会员增持100004手至492259手。其中方正中期、宏源、大地和中大分别大幅增持空单38215手、14181手、11177手和11830手。其余空头持仓相对变化不大。资金面显示多空双方出现分歧。

消息面：

2月份CPI同比上涨2.3% 创下19个月新高。2016年2月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.3%，环比上涨1.6%。其中，城市上涨2.3%，农村上涨2.2%；食品价格上涨7.3%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨2.6%，服务价格上涨1.8%。1-2月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.0%。全国工业生产者出厂价格(PPI)环比下降0.3%，同比下降4.9%。

央行正与住建部等酝酿一线楼市治理新策，一线城市土地供应面积或将增加。央行副行长周三在政协小组会讨论时表示，解决目前的一线住房上涨问题，需要一些综合措施。央行正与住建部、银监会等部门商量，准备开始对一些房地产市场、房地产企业、房地产中介机构参与金融业务进行治理，若没有资质，将不能跨界经营;除了正在酝酿的治理新策，监管层也正在控制楼市“场外配资”;此外，一线城市的部分银行正在考虑提高首付比例。此外，国土资源部部长同日表示，将增加一线城市的土地供应面积，还将防止异常交易推高房价，全力支持一线城市地方政府调控措施。近期部分一线城市房价上涨受自身一定的结构性失衡、微观经济主体资产配置和舆论炒作形成正反馈等因素影响，部分中介机构违规提供资金增加杠杆，也助长了房地产投机，近期两会对此问题尤为关注，相关政策的出台将有利于防止一线城市房价泡沫化，有利于房市健康发展。

操作建议：

钢材现货市场价格整体继续下跌，市场成交持续走弱，部分前期获利较大的商家持续去库存，并对后市谨慎观望。今日资金面显示多空双方均出现大幅增持，对未来走势判断出现分歧。在经历了暴涨暴跌之后，市场情绪需要休整，短期期价或将进行震荡整理走势，等待基本面的变化和确认后再选择方向。因此，近期或无较为明显的单边行情。仅供参考。

广州期货日评：美豆反弹受阻，国内粕弱油强

今日连盘大豆主力合约1605收于3565元，跌幅0.50%；豆粕主力1605合约，收于2321元, 跌幅0.26%。豆油主力1605合约，收于5696元/吨，涨幅0.25%。

美国方面，美国农业部将美国2015/16年度大豆期末库存预估上调1,000万蒲式耳至4.60亿蒲式耳，将美国大豆压榨量预估调降1,000万蒲式耳，将豆粕消费预估下修20万短吨。其预计全球大豆期末库存将为7,887万吨，低于市场预估期间8,000-8,200万吨,同时将中国大豆进口预估由2月的8,050万吨调高至8,200万吨。

南美方面，此前巴西参议院通过了在未来36个月内逐步上调生物柴油掺混率至10%的法案，巴西总统将在未来15天内签署该法案，一旦生效，则未来12个月内掺混比例将由目前的7%上调至8%，在随后的24个月内将进一步上调至10%。

国内方面，经国家有关部门批准，定于3月9日在国家粮食局粮食交易协调中心及联网的各省(区、市)国家粮食交易中心举办的国家临时存储菜籽油竞价销售交易会顺利结束。本次交易会计划销售菜籽油150718吨，实际成交81916吨，成交率54.35%，其中：计划销售2009年菜籽油1341吨，全部流拍；计划销售2010年菜籽油23557吨，实际成交9298吨，成交率39.47%，成交均价5300元/吨；计划销售2011年菜籽油125820吨，实际成交72618吨，成交率57.72%，最高成交价5550元/吨，最低成交价5300元/吨，成交均价5352元/吨。

消息面整体偏空，但利好刺激原油强势延续反弹， CBOT大豆与豆粕主力合约维持高位振荡，而CBOT豆油表现相对强势。国内，连盘粕类油脂主力合约经前几日强势反弹后转弱，连大豆主力合约因现货价格走软而下跌，连豆粕主力合约同样延续振荡偏弱的走势；连豆油主力合约因油脂整体强势维持于高位振荡，随后因利空而转弱，料短期内维持振荡概率较大。

广州期货日评：沪指重现地量暴跌逾2%

2016年3月10日

行情回顾：今日沪指跌2.02%，收2804.73点；深成指跌1.39%终收于9390.35，两市成交3550.43亿元，上日为4265.75亿元；创业板指跌1.72%终收于1936.97，成交额达583.94亿元，上日为678.79亿元；今天股指下行压力明显加大，盘中虽有反复，不过总体上做多热情较低，创指跌幅相对较小，不过波幅明显加大，申万28个行业中，仅有食品饮料收涨，其余所有板块全部下跌，金融、计算机等板块领跌；期指主力合约方面，IF1603跌1.38%收3016.6，IH1603跌0.22%收2077.4，IC1603跌2.53%收5500，相对现货分别贴水55.31、34.52、117.04，上日为32.27、14.36、103.33，期现贴水幅度小幅收高，IH跌幅较窄，IC领跌，全天波动明显加大，考虑两会维稳及市场波动，可参与多IH空IC，下周五为期指交割，注意移仓换月风险。

持仓分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为2.29万手、8244手、1.81万手，相较昨日分别变化0.59%或135手、-12.64%或-1193手、6.85%或1163手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为4.69手、1.99万手、2.76万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化0.04%或20手、0.50%或99手、3.36%或899手；今天IF、IH、IC成交量变化有所分歧，IH成交量大幅度下降，IC成交量较大，持仓量方面，IC持仓量变动加大，IF、IH变化较小，从前二十名会员来看，IF、IC多空双方明显大幅减仓，空方减仓量微大。

品种 总成交量

(万手) 总持仓量(万手) 总成交量/总持仓量 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手)

IF 2.29 4.69 0.49 0.59 135 0.04 20

IH 0.82 1.99 0.41 -12.64 -1193 0.50 99

IC 1.81 2.76 0.66 6.85 1163 3.36 899

现货市场分析：申万28个行业仅有仅有食品饮料收涨，其余所有板块全部下跌，金融、计算机等板块领跌；两会维稳，间接促使市场积极了较大的下跌力量，不过今天总体成交量相对低迷，市场大幅下跌空间或不大；沪深两市有308家上涨，301家持平，有2311家股票下跌，非ST有11家涨停，有11家跌停。

策略建议：今天市场波幅明显加大，市场做多信心不足，情绪波动较快，两会仍在召开，在前几日的维稳的背景之下，市场集聚了一定的抛压，创指回调压力明显加大，在此位置，建议参与多IH空IC的套利，入场点位选择很关键，总体仍需以熊市思维来对待每一次反弹。