来源 / 中国证券报

Wind数据显示，截至昨日收盘，主力资金净流出规模为182.89亿元，环比前一日出现一定程度增长，但考虑到昨日沪深股指宽幅震荡，上证综指失守2900点整数关，以及本周一两市净流出规模高达793.25亿元，阶段来看，资金情绪已经发生明显改善。另外，略有欣慰的是，昨日仍有主力资金尝试做多，国防军工和交运板块双双实现净流入。业内人士认为，市场中期调整已经进入偏中后期阶段，但主力风险偏好回归常态仍然需要时间，后续行情节奏将在较大程度上取决于资金回流力度。

在本周一千股跌停的背景下，近两天A股调整虽然延续，但场内资金流动状况峰回路转，相比5月6日主力净流出793.25亿元、单日净流出规模创三个月次新高，本周二、周三从两市净流出的主力金额骤然下降至112.40亿元和182.89亿元。

昨日，受股指低开影响，开盘主力资金即遭遇130.30亿元净流出，这几乎占到全天A股净流出规模的71.20%，但昨日包括中单和小单在内的资金数据均呈现正向净流入，且净流入规模较本周二大幅提升。

对于这轮行情，财通证券认为，现在，虽然A股出现了一定幅度的回调，但短期基本面仍在复苏，A股的上涨趋势有望延续，现在是一个较好的加仓时点。首先，从一季报来看，虽然有一定的隐患，但是整体仍然符合预期，A股的盈利开始见底回升。其次，5月3日公布的美国非农数据，显示美国经济运行良好，美国的失业率创49年以来的新低，仅为3.6%。同时，美联储的表态仍然较为鸽派，美股的牛市继续，外围市场不必过于担心。第三，4月中国财新PMI为50.2，虽然环比小幅下降0.6，但仍然落在景气扩张区间，市场的基本面复苏逻辑仍然无法证伪。

该机构认为，随着牛市进入中期，市场波动性会大幅加大，投资者应该保持耐心，等待回调建仓。

从行业板块资金变动看，虽然近两日均有个别板块实现净流入，但总体上防御心态依然浓厚，后续行情如何演化很大程度上仍然取决于长假之后的资金回流力度。

根据Wind数据显示，28个申万一级行业中，食品饮料、家用电器板块是本周二仅有的两大主力净流入板块，金额分别为4.57亿元和1.49亿元；昨日亦仅有国防军工和交通运输板块获得主力净流入，具体金额为8853.91万元和3670.51万元。但这也折射出，巨震过后资金心态并未走向彻底悲观，当前A股价格已经很大程度上提前反映了未来的风险点，持续下跌的逻辑并不存在。

相关数据显示2018年四季度全部A股归母利润增速为-1.9%，2019年一季度全部A股归母利润增速为9.39%，出现明显的拐点。机构预计，此后在减税降费的助推之下，能够保证2019年三季度和四季度全部A股归母利润增速的持续改善。只不过，之后的上涨，市场将会更多的回归具有基本面的个股。