刘博闻

投资咨询从业证号：Z0014252

银河期货

大豆/粕类

【外盘信息】

cbot大豆指数下跌0.58%,报收1373.5美分/蒲,美豆粕下跌0.89%,报收410.2美金/短吨

【相关资讯】

1.CONAB:截至1月8日,巴西大豆播种率为98.8%,上周为98.2%,去年同期为99.5%;

2.巴西商贸部:1月第一周,共计5个工作日,巴西大豆出口量为75.43万吨,去年1月为4.95万吨。日装运量为15.09万吨/日,较去年1月的0.25万吨/日增5995.16%;累计装出豆粕48.3万吨,去年1月为106.07万吨。日均装运量为9.66万吨/日,较去年1月的5.3万吨/日增82.14%;

3.美国农业部:截至2022年1月6日当周,美国大豆出口检验量为90.51万吨,前一周修正后为161.42万吨,初值为119.17万吨。2021年1月7日当周,美国大豆出口检验量为191万吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为3165万吨,上一年度同期4113万吨;

【策略】

1.单边:当前美豆整体驱动向上而估值偏高成为盘面回落主要因素,剔除北美平衡表调整因素,主观推算盘面实际交易南美减产在1400万以上,而这还有待市场进一步证实,短期盘面不宜给出太高价格升水,建议等待低点再做吸入操作

2.套利:m59正套

3.期权:暂时观望(观点仅供参考,不作为买卖依据)

银河期货

油脂板块

【外盘影响】

隔夜CBOT美豆油主力价格下跌1.4%至58美分/磅;隔夜BMD毛棕油主力价格下跌0.9%至4989林吉特/吨。

【重要资讯】

1.2021年12月MPOB报告:期初库存182万吨;产量145万吨,环比下降11.26%;进口10万吨,环比增长4.98%;出口:141万吨,环比下降3.48%;国内消费37万吨,环比增幅31.01%;库存158万吨,环比下降23万吨。因国内消费显著高于预期,12月库存超预期下降,报告影响偏多。

2.ITS数据显示,马来西亚1月1-10日棕榈油出口量为334,750吨,较12月1-10日出口的572,689吨减少41.6%。

3.Amspec显示马来西亚1月1-10日棕榈油出口量为318,928吨,较12月1-10日544,059吨下滑41.4%。

4.11月加拿大菜籽出口量较前几个月下降至81万吨,令2021年8-11月总出口量下降至233万吨多年新低,相对比去年同期出口量达到创纪录水平418万吨。其中11月加拿大对欧盟出口量增长至本市场年度最高值19.4万吨,而对阿联酋中国出口量下降。

【交易策略】

单边:马来半岛近期降水好转,产量担忧程度或逐步减弱。昨日mpob报告利多,但多数利多影响已经在盘面有所体现。国际豆系天气市炒作情绪短期减弱,结合美豆油自身库存偏高,继续突破大涨动力有限。国内市场近期备货量抬头,供应偏紧令基差企稳反弹。油脂价格整体以震荡为主,短期上涨开始出现显著压力。

2、套利:关注y35正套以及oi35正套。

3、期权:盘面波动率大幅下降,继续关注菜油看跌海鸥价差期权。(以上观点仅供参考,不作为入市基础)

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玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1.本周广东港口内贸玉米到10.6万吨,走货8.8万吨,结转库存38.5万吨,较上周增加1.8万吨;本周进口玉米到货20.1万吨,走货9.5万吨,结转库存84.8万吨,较前一周增加10.6万吨。本周广东港口内外贸玉米库存共123.3万吨,较前一周增加12.4万吨。

2.截止周五,广东港口进口高粱、大麦库存共计103.9万吨,其中进口高粱72.3万吨,较上周减少5.1万吨,进口大麦31.6万吨,较上周增加1.4万吨。本周两者日均出货分别为2.1万吨(周比增加0.6)、0.7万吨(周比减少0.3);预计下周进口高梁到货21.1万吨、进口大麦无到货,下周两者结转库存分别为78万吨、27万吨左右。现货价格方面:部分贸易商美国进口高粱报价2760-2780元/吨左右,乌麦少量现货2650元/吨左右,部分预售明年一季度交货2680元/吨左右。

3.11日深加工到车648辆,较昨日减少271辆,华北深加工收购价大部分下跌,北港新粮主流价2590-2610元/吨,持平。

【交易策略】

1.单边:深加工库存快速回升,需求转弱,期现货价格预计震荡回落。

2.套利:观望。

3.期权:买入C2205-P-2700。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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生猪

【市场信息】

1.现货报价:今日早间生猪报价继续下调,其中东北地区13.4-13.6元/公斤,较昨日持稳,华北地区13.6-14元/公斤,下跌0.2元/公斤,华东地区14.2-15元/公斤,下跌0.3-0.4元/公斤,河南地区13.6-14元/公斤,下跌0.2元/公斤,四川13.8-14.2元/公斤,下跌0.2元/公斤;

2.涌益资讯:截止1月6日当周,全国生猪出栏体重122.64公斤,较上周下跌1.05公斤;

3.猪苗母猪报价:截止1月6日当周,50公斤母猪价格1676元/头,较前一周小幅上涨1元,15公斤仔猪价格408元/头,较前一周上涨5元;

4.泰国政府:1月6日至4月5日期间,泰国将禁止猪肉出口,随着猪肉需求上涨,猪肉价格预计将在春节前从150泰铢/公斤跃升至300泰铢/公斤,部分地区已经达到250泰铢;

5.上市公司情况:2021年12月正邦科技销售80.52万头生猪,1-12月共累计销售生猪1498万头,较去年同期增加56.7%,新希望销售生猪107.16万头,全年共累计销售999万头,较去年同期增加21%,天康生物销售生猪14.73万头,全年共累计销售160.3万头,较去年同期增加19.2%,唐人神销售生猪12.52万头,全年共累计销售154.2万头,同比增加50.54%

【策略】

1.单边:昨日现货下行压力加大带动盘面有所回落,近期生猪远月合约交易逻辑切换频繁,后续仍有下行压力,但可能仍有反复,建议05合约继续维持空配为主。

2.套利:观望(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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鸡肉

【重要资讯】

1.白羽肉毛鸡:1/11日晚山东大肉食毛鸡棚前主流报价3.90元/斤,持稳,预计今晚毛鸡价格上调0.05元/斤。

2.白羽肉鸡苗:1/12日山东大厂开票报价1.60元/羽,较11日价格稳定;大厂实际成交0.90-1.20元/羽,中小厂实际成交价0.50-0.80元/羽;辽宁大厂实际成交价1.10-1.50元/羽,中小厂实际成交价0.50-1.00元/羽,当前鸡苗走货计划较弱,实际成交价格高报低走。

3.分割品:近期小规格产品供应增加,大规格产品供不应求。东北、华北、华东地区分割品整体价格走稳,板冻大胸报价9.4-10.0元/kg。

4.卓创资讯:2021/12/31-2022/1/6日当周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率60.88%,环比下滑4.06个百分点;冻品平均库容率63.06%,环比下滑4.41个百分点。

5.Wind数据显示,截至1/7日当周,肉鸡配合料均价为3.80元/公斤,环比持平。

6.白羽肉鸡协会:根据协会抽样数据,截至12/19日当周,白羽在产祖代鸡存栏115.8万套,同比+9.7%;白羽后备祖代鸡存栏62.5万套,同比+12.2%。白羽在产父母代种鸡存栏1604.1万套,同比+12.3%;后备父母代种鸡存栏1259.98万套,同比+27%。

7.卓创资讯:1/7日当周鸡苗销量5468.9万羽,环比+3578.8万羽。

8.卓创资讯:12月份白羽肉鸡出栏量4.63亿只,环比-0.03亿只。2021年白羽肉鸡合计出栏51.88亿羽,同比+3.82%。

9.新一轮全国畜禽遗传改良计划自2021年实施,为期15年。

【行情展望】

行情预判:1)鸡苗方面,目前补栏的鸡苗将在元宵节后出栏,短期补栏情绪有所回升,但考虑目前鸡养殖利润处于盈亏平衡点附近,饲料成本较高叠加冬季取暖成本上涨,预计未来大概率仍延续弱势;2)毛鸡方面,当前毛鸡出栏对应前期庄河地区补栏,短期毛鸡出栏有所增加,但春节前毛鸡供应预计维持阶段性偏紧,毛鸡价格短期预计延续震荡,底部有所支撑。白羽种禽端有去化现象,但尚未有大规模去化情况,继续在周期底部磨底;3)终端产品价格方面,近期由于季节性鸡病原因导致小规格分割品供应增加,表现不及大规格分割品,在疫情叠加猪价磨底之下,终端消费继续承压。尽管近两日批发商走货有所好转,经销商库存下降,不过整体仍处于供需双弱态势。目前食品加工企业拿货积极性不高,临近春节经销商拿货积极性有所提升,预计分割品整体价格延续震荡。

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鸡蛋

【重要资讯】

1.现货:昨天全国蛋价多数地区稳定,主产区均价为4.46元/斤,较上一交易日价格跌0.02,主销区均价为4.66元/斤,较上一交易日价格持平。今天全国蛋价多数地区稳定,少数地区小幅回落,北京市场价格稳定,主流石门、回龙观参考价202元/44斤,较昨天价格稳定,大洋路截至早晨7点到货仅4车,到货减少,走货一般,实际成交价200-205元/44斤,较昨天价格稳定。今日上海蛋价有稳有落,红蛋浦东价128元/27.5斤,较昨天价格稳定,粉蛋主流批发价211元/45斤净重,较昨天价格小跌2元。

2.卓创数据:1月7日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2180万只,较上周减少4.8%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,1月6日当周淘汰鸡平均淘汰日龄502天,较前一周减少2天。

3.根据卓创数据:1月7日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2180万只,较上周减少4.8%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,1月6日当周淘汰鸡平均淘汰日龄502天,较前一周减少2天。

4.根据卓创数据:1月6日当周全国代表销区鸡蛋销量为7281吨,较上周增加1.9%。库存:1月6日当周生产环节库存、流通环节库存下降,生产环节周度平均库存有1.34天,较前一周减少0.09天,流通环节周度平均库存有1.04天,较前一周增减少0.14天。

5.昨天淘汰鸡价格较上周五价格下跌,全国大部分地区淘鸡价格下调,淘鸡主产区均价在4.2元/斤,较前一天跌0.18元/斤。

【交易策略】

1、单边:12月份随着淘鸡集中淘汰在产蛋鸡存栏下降,另外随着返乡人员增加内销好转,鸡蛋库存逐渐下降。消费端临近春节,家庭消费将逐渐好转,但是最近局部地区有疫情对鸡蛋消费有一些影响,带动着鸡蛋现货虽然临近春节却不见上涨。5月合约在4000元附近支撑作用较大,且5月预计在产存栏仍相对处于中低位,上半年属于相对旺季,建议可考虑逢低建仓多单,上方4200附近压力较大,可考虑滚动操作。

2、套利:根据统计学套利,目前5-6月价差处于相对高位,建议可考虑5-6月份反套。

3、期权:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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白糖

【重要资讯】

1.21/22榨季截至12月底新疆累计产糖33.11万吨,同比减少18.38万吨;累计销糖6.43万吨,同比减少5.09万吨;产销率19.42%,同比下降2.95个百分点;工业库存26.68万吨,同比减少13.29万吨。其中12月份单月产糖7.72万吨,同比减少8.05万吨;销糖3.34万吨,同比减少0.65万吨。截至12月底新疆已有12家糖厂停机,仅2家糖厂仍在压榨,最终糖产量或远不及49万吨的预期。

2.美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示,截至1月4日当周,对冲基金及大型投机客的原糖净多持仓较前一周减少11699手,至172987手,主产国产量前景改善以及多国疫情再次爆发的打压下,原糖价格跌至18美分一线。总持仓较前周增加9656手,至873918手。

3.1月10日广西南华糖业集团厂仓车板新糖报价5580-5630元/吨,维持稳定。广西凤糖仓库车板新糖报价5670-5690元/吨,维持稳定。广西东糖厂仓车板新糖报价5680-5710元/吨,维持稳定,成交一般。广西湘桂集团一级新糖厂仓车板报价5620-5700元/吨,维持稳定;二级新糖报价5570-5650元/吨,维持稳定。广糖新糖厂仓车板报价5900-5930元/吨,维持稳定,成交一般。

【交易策略】

1.单边:巴西产量前景改善,原糖持续回落,国内供应充裕,郑糖偏弱调整。

2.套利:观望。

3.期权:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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棉花-棉纱

【外盘影响】

隔夜ICE美棉主力合约价格震荡收涨,主力涨0.21(0.18%)至115.36美分/磅。

【重要资讯】

1.截至1月9日24时,2021年度棉花加工数据如下:新疆累计加工499.6万吨,较去年同期的515.88万吨减少3.16%。9日当天新疆皮棉加工1.88万吨,去年同期日加工量2.25万吨。

2.8日印度S-6现货报价仍高,价格位73200卢比/candy,折合美元报价125.5美分/磅。7日籽棉累计上市量折皮棉2.5万吨,其中主要包括马哈拉施特拉邦7650吨,古吉拉特邦7140和中央邦3060吨。北部棉区因降雨影响,近日到货量较少。

3.纯棉纱市场行情延续弱势整理,原料短期偏强运行带动部分纺企试探性上调报价300-500元/吨,实际成单价格可商,全国纯棉32s环锭纺均价29012元/吨,周环比涨幅0.11%;下游终端需求疲软,库存压力明显增加,市场采购谨慎,纺企老客户前期意向长单持续跟踪,但多反映小单占比略高;预计短期棉纱价格震荡运行。

【交易策略】

1、单边:最近几天纺织企业在放假前有补库动作且最近进口棉纱价格大涨带动国内棉纱需求略好转。另外最近外盘强势特别是印度和巴基斯坦棉价短期大幅走高带动市场情绪,但是5月合约在前期高点附近有一定的阻力,短期内价格震荡为主,关注21200一线是否被有效突破。

2、套利:9月供应端的矛盾将凸显,可考虑5-9反套。

3、期权:买入9月看涨期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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花生

【重要资讯】

1.昨日国内花生价格平稳偏弱运行,下游拿货力度依旧偏弱,走货缓慢,农户上货积极性一般,成交量偏小,主流行情继续偏弱调整。河南南阳产区交易仍维持偏弱趋势,客商较少,走货缓慢,主流价格继续下调。当前麦茬通货米价格在3.80-3.90元/斤,7个筛上麦茬精选米4.10元/斤左右,8个筛上麦茬精选米4.20元/斤左右。东北产区受近期价格下调影响,农户出货意愿增强,但小贩收购谨慎,整体上货量一般,市场成品交缓慢,主要以消化油料为主。

2.油料花生:益海嘉里收购意愿偏低,继续调整收购价格50元/吨。鲁花油厂到货量继续增加,收购价格多以质论价。主流成交价格在7200-7500/吨,持续对供应端造成压力。

3.国内花生油市场运行偏弱。由于今年终端需求疲软,加之南方客户春节备货布局有所提前,目前新成交普遍不佳,油厂仍以执行前期订单合同为主。2021年小包装销售量较上一年度下滑30-40%,居民经过上一波储存粮油的动作后,目前对花生油的需求减弱,商超销售重新陷入压力。供应来看,现阶段国内花生油企业仍以小榨开机为主,目前大榨开机率不高,按订单生产为主。今日国内主产区一级普通花生油报价14200元/吨。小榨花生油16200元/吨左右,大多根据数量及指标议价成交。

4.2021年12月13日,国务院关税税则委员会关于给予最不发达国家98%税目产品零关税待遇的公告:按照我国给予最不发达国家部分产品零关税待遇的有关承诺,扩大与我国建交的最不发达国家输华零关税待遇的产品范围,国家包括花生主要进口国:苏丹、塞内加尔。

5.2021年12月20日,塞内加尔公布暂停征收花生出口税的消息,无疑对国内市场再次造成较大冲击。目前国内油料米成交价格在7200-7500元/吨,塞内加尔米到达国内价格在7000元/吨左右,出口关税在350元/吨左右,取消出口关税后进口米到达国内价格在6650元/吨左右,将低于国内米850元/吨左右,预计塞内加尔米需求量将有所增加。

【交易策略】

单边:由于全球以及国内的丰产,花生的供应充足。随着疫情这两年的花生油以及花生的消费见顶,并且有所回落,花生的整体需求较差,价格难以支撑。外加主要进口国的进口花生免出口税、进口税的低成本的冲击,花生的整体趋势向下,空单可以继续持有。