作为贸易双方支付工具的票据是如何套利的，从比较简单的票据质押融资，到委托贸易付款再到信用证循环回款，是用哪种方式把钱套出来的呢？

银票套利是什么？

所谓票据套利，即由于当前市场票据贴现利率与存款利率倒挂，出现存款利率高于票据贴现利率的情况时，企业利用该利差获得利润的行为就称之为票据套利。

银行承兑汇票主要有三种应用方式：

一是企业以银行承兑汇票支付货款来弥补短期资金不足，从而节省现金流支出；

二是企业开出差额保证金银行承兑汇票，可放大信用，用更少的钱、更低的融资成本筹集更多资金；

三是企业资金短缺时还可将收到的银行承兑票据申请贴现或者背书转让，及时补充流动资金或支付货款。近两年银行承兑汇票使用方式出现了新的特点：大量企业运用银行承兑汇票进行融资和套利交易。

举个栗子：

比如A企业对B企业有应付货款1000万，A即使有全额存款，也不愿意以现金支付(好处是可以继续存银行获得利息收入)，而会通过开具承兑汇票由持票人B企业在银行贴现。

具体操作为：A企业存入1000万元的全额保证金，开出面额1000万元、期限六个月的银行承兑汇票，由B企业到银行办理买方付息贴现业务。

A企业1000万元的保证金存款在银行按1.65‰计息，同时1000万元的银行承兑汇票按1.3‰支付利息，除去支付的贴现利息和开票手续费，A企业就可以获利1.6万元。

对于A企业来说只需支付开票费就可以做到半年后再付款，相当于一笔无息贷款。对于B供应商来说手里有银行无条件兑换的银票，也觉得比较安稳。只要保存好银行就行，万一遗失，可以联系企业作废重开。

如果B供应商不想等到半年后才兑换成现金，也可以找银行提前贴现，但要支付年化3%左右利息，银行等到到期后再从A企业的账户里面扣款。银票在大部分银行都可以贴现，就好比是用工行卡信用卡在农行取钱一样。

商票贴现一般是随便找个企业开个商票，再找个直贴行，直贴行可能是某大行的代理行，然后通过该大行背书转走票据，把钱套出来。

银票套利怎样操作

如果企业做银票套利，买100000000（1亿）的一年期理财或存款，收益率假设是3.5%，利息就是3500000，本金加利息就是103500000，一起质押给银行，相当于保证金，银行给企业开出103500000的银票。

然后企业拿这张银票到银行办理贴现，贴现利率假设3%，贴现利息就是103500000x3%=3105000，贴现后银行给到企业的资金就是103500000-3105000=100395000。

企业放进银行的钱是100000000，拿出来的是100395000，另外开承兑汇票100000000手续费是万分之五也就是5000，拿出来的钱100395000减去存钱进去的钱100000000再减去开票手续费5000等于套利收益39000。

整个流程一般一个工作日就能完成，当天存钱，当天开银票，当天贴现或第二天贴现。然后每个工作日周而复始，循环套利。

近两年的行情每次套利的利差有千分之三左右，其实很多企业做套利的资金都是在外面拆借的短期资金，拆借成本一般万分之八到千分之一点二左右，就算加上拆借资金的成本，一年不间断的操作下来能达到20%以上的收益。

银行为何给企业开银票

对于银行来说，因为政策不一样，银行自有资金不变的情况下，假如可以可以贷款的金额是1000亿，那么可以开银票的金额是4000亿，可以赚取更多的利润。（贷款是表内业务，银行贷款的风险资产权重是100%，银票是表外业务，开银票的风险权重是25%）。

企业原本向银行申请1000万的流动资金贷款，但是银行的授信批复是给一笔1000万的银行承兑汇票，200万~500万作为保证金。银行在这笔业务上，获得了200万~500万存款。

对于银行来说在开1000万银票，收取万分之五的开票费，然后也维护好了A企业的关系或者多了一个A企业这个客户。

如果供应商不想等到半年后才兑换成现金，也可以找银行提前贴现，但要支付年化3%左右利息，银行等到期后再从企业的账户里面扣款。这就相当于先给A企业垫钱，就和贷款一样了。

银行的存贷款业务，就可以看作是风险套利与期限套利的组合。银行通过持有大量的不同企业的贷款头寸，汇集大量的风险，相比投资者自己贷款给企业而言，根据大数定则，不是完全相关风险聚集后总体风险将会降低，因而可以赚取风险套利的利润。另外银行将投资者，此处是储户的短期存款用于长期贷款，赚取期限套利的利润。

当然还有很多原因，属于同业业务范畴了。

银票套利关键点

其一，银行给企业开银票是基于企业有真实的贸易背景，因为企业是要付款给供应商的。银行一般要求企业正常经营一年以上，提供真实贸易合同、增值税发票等其他资料。

因此，企业想做套利就需要有强大的贸易背景，营业额非常大而且有多余的发票额度。

其二，需要与全国各地的银行保持良好关系，做银票套利的都是之前票据中介出生的经常与银行打交道的，都知道哪家银行的哪家支行、什么时候需要做多少量、时间多长、要求严不严、利差大不大等等。

其三，资金成本，市场上拆借资金，关系硬的可以控制在每天万分之五的范围内，关系不硬一般万分之八到千分之一点二左右，没发生关系的，不好意思，钱借出去了。某些国企央企的资金是从银行贷的，那成本就非常低了，当然也有些土豪企业用的是自有资金做银票套利。

可以把钱借给做银票套利的企业，但是银行的要求一般都是1亿起做，少部分银行也可以几千万起做，对于零零散散的资金，做银票套利的企业也未必有能力运作。

好了以上就是银票套利的玩法了

有不懂可以互动小编哦

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