【做价值投资，要先从拒绝诱惑开始】先说两个案例。一是以岭药业。近几年因为新冠疫情而受到市场追捧，依我自己的能力圈，我对这家企业还算是比较熟悉的，也知道其连花清瘟因疫情而大卖。如果是在自己投资的早期阶段，我早就会买入了，甚至会卖掉别的股票而买入，但是自己近三年来一直没有行动，仅仅是作为“观赏股”来对待。二是宋城演艺。因为疫情影响，公司近两年经营亏损，但是随着疫情防控的逐步放开，我相信宋城的经营业绩会慢慢恢复，其股价“水涨船高”未来也就是大概率事件了。但是自己现在会买入吗？回答是不会，我仍然会是抱着自己的“茅台 ”组合不动摇的。

自己为什么如此木讷、愚钝，明明看见了市场机会而不去抓取呢？

因为自己知道，若想做好价值投资，首先要从拒绝诱惑开始，因为市场上在一定时期内总是不缺乏诱人的机会的，比如，煤炭股周期来了买煤炭股，新能源来了买入新能源股，疫情防控政策调整了买入疫情防控放开受益股，等等，如果自己将自己的投资总是放在追逐这种种热点机会上，那么慢慢得也就离价值投资、长期投资相去甚远了。据我的观察，这样频繁追求各种热点机会的投资者最终的收益未必会好多少，甚至长期下来还会落得亏损的结局。

为什么会落得这样的结局呢？

一是市场的这种热点机会多是转换很快的，在这种情况下，我们一般也不敢重仓，而不重仓持有对最终的收益也就贡献不大；二是即便这种热点机会转换不快，我们重仓了也不敢保证每次都把握得那么好，一次马失前蹄就可能将原来的收益抹平（而止损又与价值投资的理念相去甚远，因为价值投资是止错，而不是止损）。更为主要的是，人是习惯性的动物，不断地去抓这种热点机会，自己尝到甜头之后就会让自己头脑中形成这种激励机制，进而会强化自己这种做法，自然也就缺少了价值投资所必须具有的专注、耐心、延迟满足等等投资品性，更不要说具有极致的股权思维了。

所以，我固执地认为，若想做好价值投资，你必须要学会拒绝市场上的这种种诱惑，甚至可以说，这是做好价投的必修课。

【足球与投资】做投资的人就是这样，无论做什么，总是有意或无意地与投资联系起来。比如，最近看卡塔尔世界杯，我一边观看，一边思考，感觉其最大的魅力就是不可预测性。一支队伍或胜或败，有实力因素，也有运气因素，还有意外因素（如伤病），甚至还有裁判因素等，正是由于其不可预测，反而更让全世界的球迷如痴如狂，欲罢不能。投资也是如此，它与足球的最大共同点也是不可预测性。——我觉得，我们所处的这个世界就是这样运行的，未来总是充满着种种不确定性、不可预测性。

但是具有不可预测性，是不是就不能投资了呢？

不是，就像世界杯足球比赛一样，虽然我们不好准确判断出哪支队伍最终夺冠，但是真正懂行的球迷，还会根据历史的表现、现有球员的技术水平等因素，大体判断出几支超级明星队伍的。这其实就给我们投资一个重要的启示，即在投资中我们只要认真挑选这样一个“超级明星组合”，并且耐心地坚守下去，长期的结果虽然未必会获得冠军，但最终的结果也往往不会太差。

当然，我们的投资组合之中，要排除掉中国男足这样的臭队！

【大智慧与小聪明】在我投资的早期，我是做过很多功课研究所谓技术的，所以，对于一些技术性的名词至今仍然记忆犹新（当然，对于这套理论，我早就束之高阁，弃之不信了），所以，当技术人士谈论时，我大致也能够看得懂。比如，茅台1333元反转向上的过程中，已经留下了两个缺口，价位分别为1515、1604，于是，我见有技术派人士振振有词地在等着回补这两个缺口，姑且不论未来是否确切，就是确切的话，想来也真是耍的小聪明。投资需要的是大智慧，而不是耍小聪明，比如本人不才，但在1800、1700、1600、1500、1400这五个价位区域，自己就又进行了挥杆或换股操作，因为拉长时间看，自己认为重要的不是在买入价位上的几个小点点，最重要的差距是量，即在合理的区间自己究竟买入了多大的量。

【思想关闭机制】段永平说：“道的东西确实难教，必须要靠自己悟。心中无道的人你怎么说也是没用的。大多数人都是不容易open的，很难接受跟自己以前认识不同的东西。我有时候感觉很奇怪的是，如果是个已经很成功的人，不太接受新东西我也能理解，因为人家已经有了足够成功的经历和理解了。现实中我看到的情况刚好相反，那些不open的人常常就是那些不太成功的人。举个例子，炒了30年股票（也许10年，20年）都不赚钱的人，当我说老巴时，人家居然会说…布拉布拉的（2019年）”。

段永平的这段话，与芒格所说的我们人类有一种可怕的思想关闭机制差不多是同一个意思，对此，我也常常感叹，因为有些东西哪怕你将他的脑袋敲开个缝，也很难将思想灌进去！

我自己有一个习惯，就是过一段时间喜欢回看一下自己以前札记下面的跟帖评论，因为是事后看，更容易看出自己当时的观点和跟帖评论的谁是谁非。比如，10月份股市极度低迷之时，我先后写下《再次挥杆茅台》、《论分红的重要性》、《算一算十年后的茅台贵不贵》、《格力换股茅台》、《估值套利思维、股权思维、资金量大小及其他》、《收藏品和非卖品、投资和情怀及其他》、《继续换股买茅台》、《价值投资的再思考》、《个人投资者的目标是“攒股”》、《投资的高级阶段、茅台的黄金坑及其他》等十多篇“闲来札记”（我自己似乎有个习惯，越是股市低迷，文思越泉涌，相反，股市上涨，反而感觉迷迷糊糊的，文思枯竭）。现在对上述系列札记的跟帖评论再回看一下就很意思（我估计时间越长越值得玩味），从一些“布拉布拉”的评论中，我就发现一些人的思想关闭机制是“关”得多么牢固！因此，自己时时警醒自己一定要时时保持开放、包容的心态，千万别让这种思想关闭机制困住自己，尽管做到这一点也很难。