中金网03月28日讯，5万亿美元的外汇市场潜藏着一个高风险角落，而这，也是美元惨遭抛售的附带损害。

在美元下跌和美国政策混乱的境况下，对于那些想要暂时远离这个世界最大储备货币的投资者来说，套利交易应该是一种罕见的亮点。通过交易策略，你可以借入日元等低利率货币，然后购买高收益的墨西哥比索，从较低的波动率和新兴市场的反弹中获利。

套利参与者开始渐渐明白，外汇市场的交易永远躲不开美元的影响。在特朗普的医疗改革失败后，美国政策的前景受到越来越多的怀疑，这不仅导致了美元的贬值，这促使投资者纷纷挤入日元和欧元等货币融资套利交易中。本月，日元兑美元汇率上涨了2%，欧元兑美元则上升2.8%。

“在变幻莫测的外汇市场中，套利交易远比只关注美元的走势更重要。”CCTrack Solutions LLC驻纽约的对冲基金首席执行官鲍勃·萨维奇表示，“但日元的升值可能会给这种交易带来风险。美元本身并不能影响到这个最大的外汇交易市 场，但日元却可以。”

还没有确凿的证据表明套利交易的规模究竟有多大。但是根据美国银行(Bank of America Corp.)的流动数据显示，新兴市场货币的多头头寸在上周占据了最大比重。该数据结合了对冲基金、现金客户的头寸和信心指数，以及公开的期货数据。

融资货币

然而，由于利差，以及新兴市场货币的升值，套利交易者始终可以获利。当大多数美元多头开始投降，货币基金也再难以带来下一年度的获利回报时，套利策略可能成为外汇市场最后的绿洲。

事实上，这种交易仍然是值得的，尽管资金方向逐渐南下。据法国兴业银行表示，投资者应做多俄罗斯卢布，土耳其里拉或印度卢比兑欧元。

“在短期内，高收益货币的表现应该好于低收益货币，”法国兴业银行新兴市场和信贷研究主管Guy Stear在3月24日发表的一份报告中写道，“全球市场仍然迷恋风险，新兴市场也不例外。”

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