6月4日，在第256场银行业保险业例行新闻发布会上，北京银保监局负责人李明肖说了这么一段话：疫情发生以来，我们针对企业发放了不少低息贷款，但最近我们通过大数据发现一些企业在疫情期间一边拿到银行贷款，一边又去买理财，结构性存款，甚至违规进入股市、房地产等限制性领域，这些实际上是套利。

稍有留意周边的人会发现，春节过后，不少商铺和企业突然再也不见了。疫情爆发后，具体有多少企业倒闭，目前还没有官方数据公布，但有媒体统计了一下，人民法院公告网公告倒闭的企业有1000多家，企业信息公示网显示停止营业的企业超过24万家。

哪个真哪个假大伙心里有数。

企业为什么会倒闭？最主要的原因是现金流断裂。

为什么现金流会断裂？主要的原因是在困难的时候融不到资。

民间借款或小贷机构贷款吧，很多针对的是个人，就算是经营性贷款，往往需要带上个人财产作为抵押或担保，而且利息挺高，甚至超过企业经营带来的利润，代价太大。

跟银行贷款吧，人家对于小微企业、初创企业和个体并不欢迎，各种要求各种拒绝。从企业的角度而言，银行做的是“倒钱”的生意，有风控很正常。

但是在中国，绝大多数银行同时还是国企，承担着某些政策性资金调控的功能，而且国家对于这些功能是给了银行“政策性补偿”的。比如2015年和2018年，人民银行就曾发文，对完成规小微企业贷款发放规定业务的银行，存款准备金率可以在基础档上下调0.5-1个百分点，同时可以获得央行优惠利率的中长期贷款。

在疫情发生后，全国各地都出台了各种各样的金融刺激政策，其中最为常见的包括低息贷款和延期还款。

尽管如此，最终的决定权还是在银行手中，蛋糕就这么多，分给谁不分给谁还是银行说了算。

分的过程我们不知道，分的结果显然不是很合理：有的企业依然在挣扎，有的企业却开始了“借鸡生蛋”的操作，吃着天上掉下来的馅饼。

可能有些行外的朋友不解：都贷款了，怎么还能套利？

贷款套利并不是什么稀罕事，更何况是低息贷款。不管是企业还是个人，通过自身资源从银行拿钱，然后投向回报率更高的领域，从中赚取利差。

举个例子，若干年前在银行工作的时候，有一客户属于司法系统公务员，要贷款100万，问其用途，答曰放贷。银行给到公务员的信贷月利率是0.5%，他转手拿给私贷公司，每个月可以有2%的收入，100万一年净赚18万。

个人如此，企业也如此，不一定要像上述所说公务员那样，可以是结构性存款，可以是理财，甚至可以砸入股市和房地产。要知道，当你有了足够的现金优势的时候，存款、理财收益率都是可以谈的。

一个奇怪的现象出现了：不缺钱的企业因为其财务和实力，更容易从银行拿到低息贷款，而且贷款的额度往往不会太低，这些企业拿着银行的贷款资金再去跟银行谈高息存款，最终钱又回到了银行。

银行没意见，因为它亏了些利差，但完成了任务。拿到钱的企业很高兴，仅仅办些手续，白白获得了一笔钱。

只是苦了那些真正需要钱但拿不到钱的企业，它们只能在社交网站上无奈地呐喊：谁来救救我？

所以，低息贷款政策固然重要，但如何确保银行落实到真正需要的企业更重要，不然最终还是肥了张三，饿死李四。

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