出于对小白的友善，这里先简单介绍一下

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❶什么是ETF？

ETF(Exchange Traded Funds)，中文全称为“交易型开放式指数证券投资基金”，，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。

ETF是一种跟踪“标的指数”变化的基金，标的指数不变，ETF的股票组合不变；标的指数调整，ETF投资组合要作相应调整。

知识点提炼：

基金：公募基金公司发行；

开放式：实时开放申赎（一级，即同生产厂家交易）；

可交易：支持交易所场内买卖（二级，即份额持有者之间相互交易）；

指数基金：追求的是和目标指数之间的拟合程度；

成份券：用于一级市场的申赎；

❷ETF分类：

❸ETF交易规则

Tips：
申赎是一级市场交易，不可撤单;
买卖是二级市场交易，可以撤单;

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以上市做好ETF套利的基础知识，接下来介绍几种ETF套利模式：

第一种：瞬时价差套利

• 溢价套利：当ETF二级市场交易价格 大于 份额净值且幅度超过申赎交易成本时，可根据ETF申赎清单买入一篮子股票 现金替代 预估现金差额申购ETF基金，并立即在二级市场卖出基金份额实现溢价套利。

• 折价套利：当ETF二级市场交易价格 小于 份额净值且幅度超过申赎交易成本时，可以在二级市场买入基金份额，并立即赎回，获得一篮子股票＋替代现金后，卖出股票实现折价套利。

第二种：日内趋势交易

• 通过日内择时判断指数日内上涨，可以立即在二级市场买入对应ETF基金，并在指数上涨之后赎回基金份额，获得一篮子股票 现金替代后，卖出股票。或者，先买入一篮子股票 现金替代申购对应ETF基金，在指数上涨之后二级市场卖出基金份额。两种操作主要看哪种交易成本更低。

• 部分跨境ETF为T0品种，如513050.SH（中概互联网ETF）、 510900（H股ETF）等，可通过结合境内外市场行情，进行日内择时，实时买卖。

第三种：事件套利

• 涨停股：通过折价套利模式，买入ETF基金，赎回篮子股票，保留涨停股，卖出其他股票，赚取取涨停股继续上涨的收益。

• 停牌股：
1） 如发现已停牌并发布重大利好公告的成份股时， 可以通过折价套利模式， 在二级市场买入包含该成份券的ETF基金份额并立即赎回后立即卖出其他股票，仅留下已停牌看多股票，实现了“买入”已停牌看多股票的目的。
2） 如持有已停牌并发布重大利空公告的成份股时，可以通过溢价套利模式，买入一篮子股票（停牌股必须现金替代）， 申购包含该成份券的ETF基金， 并立即在二级市场卖出基金份额，实现了“卖出”已停牌看空股票的目的。

• 分红股：由于标的指数为价格指数，并不计入成份股分红收益，而ETF基金享有分红收益，因此在成份股分红密集期，您可买入本基金，并沽空对应的股指期货，套取成份股分红收益。

第四种：期现套利

即通过ETF基金与其对应的股指期货实现期现套利。

• 期现升水时，买入或申购（选择成本更低的交易方式） 本基金的同时沽空期指，待期现价差收敛后卖出或赎回本基金并平仓期指。

• 期现贴水时，向券商融券借入本基金份额并卖出同时买入期指，待期现价差收敛后买入本基金份额偿还券商并平仓期指。

• 与此类似的还有ETF基金现货和期权之间的套利，并衍生出的多地跨市场套利。

除了以上ETF套利模式，之前的文章中也介绍过ETF价差套利的原理，感兴趣的朋友可以点击蓝字跳转阅读，这里不再赘述~

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附上几张图，方便大家实操~

ETF溢价套利

ETF折价套利

ETF日内趋势套利（溢价）

ETF日内趋势套利（折价）

以上内容整理内部资料，仅供学习交流，不作商业用途，侵删；

希望可以帮到大家~

股市财神哥