德意志银行:外汇套利交易风光不再

2023-07-26 13:15发布

中金网12月24日讯,据德意志银行(Deutsche Bank)的数据显示,在2015年外汇套利交易收获了金融危机以来最差的一年。外汇套利交易即试图从全球利率差别中获利的一种组合交易方式。


德意志银行:外汇套利交易风光不再


主要的问题在于,2015年各国的货币一直都不稳定,而在某种程度上,外汇套利交易是在赌汇率的稳定。


进行外汇套利交易时,投资者将做空一种无风险的利率较低(例如1%)的货币,这是投资者愿意支付的利率。同时,投资者再另外做多一个的利率高(例如3%)的货币。


如果这两种货币的利率都没有变化,并且这两种货币都保持稳定,那么投资者在一年的周期里就净赚2%。


甚至更好的情况是,当前形势向好的一面发展了,例如,利率为3%的那一种货币的所在国的中央银行进一步提高了利率,投资者就会获得更多的收益。


但是如果第一个利率为1%的国家提高利率至2%,而第二个利率为3%国家下调利率至2%,这样利润将会蒸发。


另外,如果卖空的那一种货币飙升而做多的那一种货币下跌,那么投资者可能会面临很大的损失。


2015年,套利交易者们受到了这两方面的冲击,因为各国货币剧烈波动,利率起伏很大,造成收益不稳定。


德意志银行(Deutsche Bank)的外汇策略师Oliver Harvey在写个客户的报告中称,“外汇套利交易组合受到美联储紧缩风暴打压,中国的政策冲击以及新兴市场的泡沫破裂的影响。收益率下滑”


Oliver Harvey表示,可能会有一线希望,“套利交易收益在一年较差之后,通常在下一下就会好转。”


的确,在2008年套利策略投资者损失29%后,他们在2009年将损失控制在了23%。


同时,他还表示,在2016年,外汇套利交易组合要想得到一个较好的收益,需要将中国经济明年衰退,大宗商品价格下跌周期触底等这些因素考虑进去。


换句话说就是,祝你好运。


另一方面,Dow Global Advisors的创始人Mark Dow表示,套利交易的好日子 差不多结束了。


Mark Dow对媒体表示,“过去,许多亚洲货币与美元挂钩”


“现在很少有国家挂钩汇率了,利率一般来说,真的,真的很低,所以很难有真正的套利交易的了。”


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