每晚雪球菌给您离真相更近的剖析

看完球友@东方喵大人 的这篇文章，雪球菌觉得就像膝盖中了一箭，说到雪球菌的心坎里去了，分享给大家！

股市不是越努力越赚钱。耐心、概率思维和执行力更加重要。

学习也好，工作也罢，甚至是健身，只要付出比别人多的努力，就一定会获得或多或少的回报。股市却完全不同，不是越努力越赚钱，甚至可能越努力亏的越多。这也是很多在其他领域做的很好的人，到了股市却赔的一塌糊涂。

股市不是越努力越赚钱。你要做的是保住本金，等傻子都能捡钱的那一天到来。这是耐心的游戏。我们看到有很多人每天频繁的进进出出，研究经济，关注消息，揣摩龙虎，开盘时间全程盯，天下没有比他还努力勤奋的人，最终却耗光了本金。但也有那么一些人，满仓买入是个人都知道的公司股票后，大部分时间竟然什么也不做，该工作工作该旅游旅游，然后在几年一次的疯狂行情中一次收割，却赚的盆满钵满。天道酬“懒人”？不，酬的是耐心。

任何确定性的基本面分析都不能成为无限加仓位甚至杠杆押宝的理由。股市最大的确定性就是不确定。不要赢一辈子不够输一次。这是概率的游戏。工作中非常优秀的人，反而最难过这道坎，因为我们在其他领域的很多工作，都是在用专业知识去寻找一个确定性的答案，聪明人都有一种自信，觉得自己的知识可以战胜愚蠢的市场。太自信在股市里不是好事。股市里能确定的东西太少了。除了股指期货每个月到期的那一天收盘升贴水会消失等极少数几个100%的事情，好像有很多我们认为的看似确定性的事情，比如AH溢价一定会在历史数据范围内收敛、不同银行股价值可以看似相同、国债波动一定很小、股指市盈率一定不会跌破5等等，这种依靠历史数据总结的极限值来套利，经常发生意外。在2008年之前，房地产抵押债券和金融股一直被看作低风险的投资，只因为从来没发生过所以根据历史他们很安全，可以放心上杠杆。今后一定还会不断发生从来没发生过的事情。这种意外在普通情况下不会对我们造成伤害，因为我们大概率赚的钱可以弥补黑天鹅出现造成的损失。但在极高杠杆的时候，就完全变成了另外一回事。长期资本公司用高杠杆套利，比如法国债券和德国债券的价差，因为历史极限就是这么多，赌的是它们按历史极限值一定会回归。一旦超过历史极限差，根据过去他们的经验加仓都赚钱了，于是加倍仓位。最终，有一次，市场创造了新的利率差距历史。长期资本的崩塌用血的教训告诉我们，用高杠杆套利看似确定性的事情藏有巨大的风险。基于高胜率和确定性的投资系统，一定要看护好自己的死穴，就是不要被肥尾事件一次击倒。

正确的方法也会赔钱，甚至可能连续赔钱。没有完美的系统，把精力放在无休止的优化系统，一遇困难却无法做到执行，会让你在有效系统就要开始赚钱时就将它抛弃。这是执行力的游戏。我们有时候会碰到这样的事情，一只很好的具有深度投资价值的股票，你推荐给你的朋友，他也持有了一段时间，比如一年，结果这股票一年都没涨，甚至还跌了点。又半年之后，这只股票翻了三倍。你问你朋友是不是赚大了，他说“拿了一年没赚钱我觉得你这种策略完全是错误的，结果就卖了，哎，没想到这么猛。” 再有类似蛋卷斗牛这样的趋势系统，过去一年多的投资者都在被反复打脸，基于这样的“近期回报”，人们没有理由不放弃这种“愚蠢至极”的策略。但是一旦大起大落的行情到来，没有人比它更聪明。执行力太难了，因为不管是哪种策略，都有自己的艰难期，非常难坚持，你凭什么相信一个至今没给你赚钱的策略？这时候，大多数人一定会再去“寻找另一个更好的能赚钱不会赔钱的策略”，或者根据上次的经验“优化”之前的策略，我敢说，一辈子都找不到。没有无敌策略，比如关于是不是要高抛低吸做小波段T，这根本没有答案，盈亏同源，做T震荡的时候你会多赚一点，一旦大涨你就会丢掉筹码，这种策略的选择根本没有优劣，只是一种选择而已，你选择了，那就接受它的好与不好。如果你想根据经验研究出来什么时候做T什么时候不做来提高收益，看起来你是在优化策略，其实是误入歧途，精力都浪费在了不可能实现的事情上。好好执行既定的简单策略，别太在意短期的每次回报，总有发威的时候。

股市不是越努力越赚钱。这是一个关于耐心、概率、执行力的游戏。

美女，小心杠杠！