思想学院

第三章 套利交易

第二节 什么是外汇套利交易？

在外汇市场中，货币都是成对来进行交易的（例如，如果购买美元/瑞郎，你实际上是在买入美元，同时卖出瑞士法郎）。

这样的交易中，你将在所卖出的货币上支付利息，并在你购买的货币上获得利息。在现货外汇市场中，套利交易的特殊之处在于，基于您的仓位，每一个交易日都会发生利息支取。

从技术上讲，在现货外汇市场中，所有的仓位都会在一天结束时被结清。如果你持有一个仓位过夜的话，理论上是不会有利息发生的。

但是你的平台经纪商会自动的平仓并重建您原来的持仓，然后他们在你的账户上借记/贷记两种货币之间的隔夜利率差。

这就是持仓过夜的“息差”成本（也称为“过夜费”）。

由于外汇平台使用大量的杠杆交易，从而使得现货外汇的套利交易在外汇市场上非常流行。

大多数外汇交易是以保证金为基础的，这意味着你只需要拿出很小一部分资金，平台商就会替你配比剩下的大额资金。许多平台商要求的保证金比例只有1%或2%。

让我们来看看一个实际的例子来说明套利交易有多么棒。在这个例子中，我们第一次见到了外汇交易新手-小强。

今天是小强的生日，祖父母给了他10000美元的大红包。羡慕嫉妒恨吧！

他并没有把这笔钱花在购买游戏和流行歌星的海报上，而是决定把它存起来以备不时之需。

小强去当地银行开了一个储蓄账户，银行经理告诉他，“小强，储蓄账户将每年支付给你1%的利息。是不是很棒呢？”

小强停了下来，心里想：“每年1%的利息，10000美元一年之后才给我带来100美元的收益。”这其实很糟糕啊！

小强是一个聪明的家伙，他一直在学习“思想放大镜”的外汇交易课程，并且知道有一种更好的投资方式。

于是，小强亲切地对银行经理说：“谢谢您，先生，但我想我会把钱投资到别的地方。”

小强已经对自己的交易系统（包括套利交易）进行了一年多的模拟演练，所以他对外汇交易如何运作有了很好的理解。

他开立了一个真实的交易账户，存入了他10000美元的生日礼金。小强找到了一个货币对，每年的利率差异是5%，他买入了价值100,000美元的货币对产品。

因为平台商每笔交易需要1%的保证金，所以他们向小强收取了1000美元的保证金（100:1杠杆）。

因此，小强现在控制了价值100,000美元的一对货币，每年的息差是5%。

如果小强在接下去的一年里什么也不做，他会有什么样的结果呢？嗯，这里有3种可能性。让我们来看看每一种情况：

1、货币对价格下跌。小强购买的货币对价值直线下跌。如果损失导致账户资金低于原先预留的保证金金额，那么平台就会自动平仓这笔交易，最后小强账户中剩下的就是最初的保证金——1000美元。

2、货币对价格不变。在这种情况下，小强没有在货币对的交易中获得或失去资金，但他获得了价值100,000美元仓位的5%的息差。这意味着仅凭息差，小强就从他的10000美元的交易账户中获利5000美元。这足足就是50%的年化收益啊！

3、货币对价格上涨。小强购买的货币对价格在一年中大幅上涨！所以，年末小强不仅收获了至少5000美元的息差，而且还将获得货币对价格上涨而带来的所有浮盈收益。这对他的下一个生日来说是一个最好的礼物了！

由于使用了1:100的杠杆，小强有可能从最初的10000美元中赚去年化50%左右的利润。

下面是一个货币对的实际案例，它提供了基于2010年9月的4.40%利率差异：

如果当时你买入澳元/日元并持有一年，你就可以获得4.40%的“正向息差”收益。

当然，如果你卖出澳元/日元，它的运作方式正好相反：

如果你卖出澳元/日元并持有一年，你需要支付4.40%的“负向息差”。

以上就是一个如何进行套利交易的完整例子。