一份控制ETF套利成本计算公式表格,连同ETF套利操作流程请收藏

2023-07-26 13:37发布

ETF套利成本核算ETF套利成本分析









套利成本

上证50ETF折价套利固定成本分析




上证50ETF溢价套利固定成本分析




ETF套利资金交收

以折价套利流程为例




ETF套利盈亏计算


折价交易

预计利润(T 0)=篮子股票卖出价+预估现金―ETF买入价-交易成本


实际利润(T 1)=篮子股票卖出价+现金差额(T 1)― ETF买入价-交易成本+停牌(或保留)成分股的涨幅收益


溢价交易

无现金替代


预计利润(T 0) = ETF卖出价―篮子股票买入价-预估现金-交易成本


实际利润(T 1) = ETF卖出价―篮子股票买入价-现金差额(T 1) -交易成本


有现金替代


实际利润(T 2) = ETF卖出价―篮子股票买入价-现金差额(T 1) -交易成本-现金替代退补款(T 2)


说明:


交易成本= 卖出印花税 + 佣金 + 过户费


其中:佣金=交易所经手费+证管费+净佣金+流量费+其他成本


ETF 套利流程图-风险点

以折价套利流程为例


ETF套利——风险分析

方向性风险


因延时套利涉及方向性的判断操作,如果预期与实际情况相反,则必然导致亏损。


套利成本


套利成本是制约盈利空间的重要因素。套利成本包括交易费用、冲击成本和机会成本。如果一个市场缺乏流动性,则冲击成本和机会成本往往会较高,从而限制套利空间。


持仓风险


ETF套利操作,应该注意尽可能避免被动持仓的情况,对于由于某些原因而被动的持仓,应该尽可能在第一时间卖出,不要企图获得额外的收益。


现金替代部分的不确定性


  • 申购ETF时,现金替代的溢价率只是临时冻结
  • T 2 时才确定结算金额,与T 2的市场价格关系很大
  • 不同基金的买入资金计算方法不同

停牌股票价值不确定性:赎回股票中停牌部分


成分股调整的因素:折价套利,成分股调整造成被动持仓


ETF套利操作流程一、开盘前
  1. 浏览当日的信息,判断当日大盘的涨、跌、盘整
  2. 决定当日的大体操作思路
  3. 前一日停牌股的对冲策略、持有、卖出策略等
  4. 查看全天停牌、停牌一小时的股票(注意:停牌的市值、复牌预估价格)
  5. 查看申购赎回清单(基金网站):
  6. T日申购、赎回清单公告内容包括:最小申购、赎回单位所对应的组合证券内各成份证券数据、现金替代、T日预估现金部分、T-1日现金差额、基金份额净值及其他相关内容。
  7. 必须替代、可以现金替代的股票
二、交易时间
  1. 观看市场走势
  2. 查看折溢价情况,确定交易方向
  3. 溢价的优点:成本低(没有印花税);缺点:卖出时有可能冲击较大
  4. 折价的优点:买入/卖出冲击控制比较好;缺点:成本大(印花税、冲击成本)
  5. 查看ETF盘口量

单次交易完成后,查看持仓情况,记录盈亏情况,注意折、溢价交易对


帐户的影响:


溢价:预估现金冻结,T 1日扣除。当日资金多。


折价:预估现金不入帐,T 1日增加。当日资金少。


三、每日交易完成后
  1. 记录当日的申赎次数,预估现金总数
  2. 记录现金替代的股票
  3. 记录帐户资金、持仓情况
  4. 保存当日的日志
  5. 操作分析、查找不足、总结经验。