可转债在转股期通过转股也是常见的可转债获利的一种，简单理解就是在股票价格上涨时，将可转债转换为股票再卖出的操作。

那么具体可转债要如何进行转股套利呢？

这里我们分三种情况来讨论，分别是未持有可转债和正股、持有可转债、持有正股。

一、未持有可转债和正股

在这种情况下的套利方式堪比裸套，主要为在交易日买入折价转债申请转股，在次日卖出正股进而获取收益。在卖出正股后不再购入转债和正股。

其操作理由主要为：当日转债折价率 次日正股涨跌幅>0。

二、持有可转债

交易日持有转债，并申请转股；交易次日卖出正股；卖出正股的次日重新买入转债。

这种情况下的投资者操作理由各有不同，但判断获利主要是通过次日转债的溢价率，为负可行，正则不可行。因此交易日转债的折价对其影响较小，关键为第二日的折价状态，因此需要考虑该转债的过往溢价率记录进行参考，进而判断第二日的溢价率，再决定是否进行转股。

三、持有正股

按照最终结果来看，这种情况下的套利结果是明确的。

具体过程为套利过程为：当日持有正股；当日卖出正股；卖出正股的同时买入相应金额的转债并申请转股；次日继续持有正股。 只要转债折价即可进行转股套利，进而降低自己的交易成本。