上篇提到， 套利属于打造我们投资系统的一部分，但是由于其品种比较多，因此需要单独拿出来讲一讲。

从套利的方式方法来看，套利可以分为事件型套利和工具型套利。

1 事件型套利

事件型套利，这种套利的投资机会出现在出售、并购、重组、分拆等公司活动中，这类套利具有确定性高、持有时间短，年化收益率还不错的特点。在市场下跌时，套利类投资蚂蚁搬家似地积少成多，能够带给投资人很大的优势。而在市场上涨时，却有可能会拖累投资者的利润。但是，正如我们前面提到的，其实牛市中少赚点是不要紧的，关键是要熊市中少赔钱甚至不赔钱，股市投资最！最！最！忌讳的就是大赚又大亏。因此，套利对于真正渴望赚大钱，真正明白怎么赚大钱的投资者，是很有吸引力的。

另外，事件型套利虽然有时也会受到大盘影响，但其主要风险并不是大盘的涨跌，而是中途出现意外，预期的进展没有实现。常见的意外包括政府干预、股东否决、税收政策限制等等。因此，我们只能说，事件型套利能相当大地隔绝大部分的市场风险，但是并不是绝对安全的。

2 工具型套利

随着金融市场的发展，经常会有新的金融交易工具被发明创造出来。这些金融工具有各种各样的交易机制，衍生出许许多多种“玩法”。这些金融工具会因为涉及权益、固收、衍生品、机构行为、交易机制、政策、法律法规等多方面因素，而出现错误“定价”的情况。比如，封闭式基金的大幅折价啊，分级基金的拆分合并套利啊，高等级可转债大幅折价啊等等，打个不恰当的比方，这有点像游戏里刷“bug”，只要善用这些工具，就能经常地“薅羊毛”。

同样，凡事有利就有弊，随着套利人数的增多，里面的博弈方会增多，博弈方的参与可能会产生新的“bug”, 从而使套利方有可能出现套利不成功的情况。这个需要专业投资人投入大量的时间精力去分析、研究。所以，太过复杂的套利工具，建议回避之，掌握市场上少数几种简单可依赖的套利工具，就可以达到“薅羊毛”的作用，足矣！

事实上，投资大师在其起步阶段的时候，也是频繁使用套利的。巴菲特就是两种套利方式都在使用，比如，80年代的时候巴菲特利用收购重组进行套利，08年以后，伯克希尔规模如此大了之后，巴菲特又利用期权进行套利（是的，你没看错，期权不仅可以用来投机和套期保值，也可以用来套利）。

最后，再强调一次，套利只能说是一种低风险投资行为，绝对无风险的套利机会，只会在很少的情况下出现，因此，不要重仓单个的套利机会也是需要强调强调再强调，注意注意再注意的。

我们用华尔街的名言作为本篇的结尾，后面我们将开始介绍具体的套利工具和案例。

给一个人一条鱼，你只能养活他一餐，教他如何套利，却可以养活他一辈子。

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