【路演时间】2021.10.20（15:00-16:00）
【路演嘉宾】@理财老娘舅
【路演地址】》》》点此观看直播回顾《《《

作者：雪球路演
链接：https://xueqiu.com/9243245648/200853911
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

以下是直播回顾全文：

理财老娘舅：欢迎来到直播间，稍微等一下，刚刚有点小问题，所以处理一下，比原定的时间稍微晚了一点，这里先跟大家声抱歉。今天的主题就是讲一讲在星期一，首批中国A50ETF 4只同时通过了审批，最近也有四家基金公司都在密集地发布，开始募集这些ETF今天就给大家讲讲这些ETF。首先等一下，大家进到直播间里。

欢迎曾祥新，新朋友老朋友来到直播间，都可以在评论区刷下1，我是理财老娘舅团队的价值主理人，我个人是比较擅长在指数方面的研究。希望今天能够给大家带来一些干货，尤其是关于指数投资、关于ETF投资的干货。

首先跟大家说一下，在最近的一段时间里市场的轮动是比较大的，对于普通投资者来讲就很难把握，最近雪球也在出相关的ETF投资的一些battle，不同的投资者可能适用不同的ETF投资方式。在板块轮动特别快的情况下，反而投资ETF会比较好。因为买ETF就像买股票一样，可以在盘中买入卖出，对于场内的投资者来讲，ETF的流动性也有保障，而且它的手续费比股票还便宜，所以ETF对于一般的投资者来讲，交易是比较方便的。

中国A50ETF对于投资者来讲，等于又多了一个品种。很多朋友可能都不熟悉，今天就跟大家讲一讲中国A50ETF，还有A50ETF跟踪的MSCI，中国A50互联互通的一个指数，它的投资价值是怎么样的。

总共在提纲上分为三个阶段，第一关于MSCI中国A50互联互通指数的投资价值怎么样，第二点讲一讲像首批通过审批，开始募集的四只中国A50ETF，各个公司的优势在哪里，每一个公司发行的ETF，他们跟踪同一个指数，他们的费率有什么区别，区别点我也给大家点出来，至于怎么选，就帮助大家去挑。第三点帮助大家分享一些比较共通的ETF挑选的知识，同一只指数都知道，比如像之前的恒生科技ETF，七家九家一起发，像这种情况我们应该怎么样选到相应的ETF流动性比较好的公司，今天第三部分就会给大家分享这部分内容。

新来的朋友点一波关注。欢迎快乐一支烛，欢迎帅帅的小黄人。首先我等大家进一下直播间，然后就开始今天的直播的。直播内容刚刚也跟大家讲了主要分成三个部分。如果您有什么问题，随时在公屏上打出来，我这边也会优先给您回答。

首先说一下第一部分，中国A50ETF的投资价值。这是一个比较重要，大家也也很关注的问题。A50标的有哪些，已经有人开始问了，我来讲一下。

首先中国A50ETF的指数编制公司是MSCI，也就是摩根士丹利资本公司，是国际上影响力非常大的一个指数编制公司。中国A50的编制公司如果算影响力的话，全世界大概85%以上的股票基金都会用MSCI公司编制的的指数，也就是说这个指数的出身就非常有名。

刚才有人问A50的成分股是怎么样的。首先A50是彻头彻尾的大盘指数，相对来讲可能偏大盘蓝筹，大盘蓝筹是有一部分的，另外还有一部分就是创业板中的一些龙头股票，比如像宁德时代，这一类就是“宁王”，还有“股王”茅台，还有像智飞生物、片仔癀这些医药企业，从指数的分布来讲，大概50%以上的权重是集中在新经济领域，包括消费、电子、计算机，还有通信这一类的行业里面，还有医药生物，大概50%以上占比是偏向于新经济的，也就是说我们长期看增长景气度也非常高的这些企业。

我也看了A50指数，同期权重最小的也有0.36%，接近0.4%的比例。也就是说任意一个成分股，在A50指数中的表现权重都是相当大，所以这个指数偏重于集中于大盘的有价值，也有成长，这一类的股票一共50只。

选出选入的标准，主要是北向资金能够买的这些票，也就是陆股通的股票池里面来选，主要偏重于大盘的，它会根据有一个叫GICS的一级行业，国际上通用的一种行业分类的方法，就从这11个一级行业里面选取各行业最大的2只股票。也就是说它是非常品种大盘的，这11个GICS行业里面，它在通过这种权重中性的方法，就是各行业平均配置的方法，把50只股票各个行业平均的配进去，最后得出的就是A50的指数了。

相对于一般的指数来讲，A50指数的行业比较中性，既有蓝筹又有价值，应该是既有价值又有成长，两方面都有。而且它是相当于中小盘因子，要求中小盘的这些股票可能会相对少一点，因为选的都是一个行业市值最大的两个股票，所以也是偏重大盘的。从盈利增速上来讲，这些优势也是比较明显的。

（00：10：01）

我们对比了沪深300，富时中国A50，还有MSCI中国A股，还有上证50，这四只指数和MSCI中国A50相比，自2012年开始到20121年期间，A50的指数收益率高达160%。在其余的四只指数里面，它相对是排名第一的一个涨幅。当然有后延成分，因为A50指数里面有一些近些年比较厉害的“宁王”，这些股票带动了一个指数的收益。

说完了A50指数，也比较一下它的行业是怎么样的。A50指数单一行业不超过20%，也就是说它的权重相比，每一个行业分布的比较平均，富时A50相对于上证50、沪深300这些其他的指数，行业分布均衡一点，避免了一些问题。比如上证50金融板块占比比较高，银行或者保险这种金融和非银金融可能占比有一半，MSCI A50相对新经济加上各个行业的分布会均衡一点。

刚刚有人问有几家在发，首批10月18号审批过程的一共四个ETF，分别是华夏、易方达，老大老二或者是大哥二哥，南方、汇添富都是相对非货基金规模比较大的一些公司，非货币的规模比较大，这四大公司一起来发的。

我看到有评论区问个股，先跟大家说一下，今天主要讲一下A50的指数，跟个股的关系不大，而且也不好讲个股。一共四家公司一起发的MSCI中国A50互联互通指数，一起发的ETF。从细分的行业来讲，A50指数是有很多的新经济的板块，比如新能源车、半导体、光伏、医药这些成分股，在MSCI A50互联互通指数里面都有体现，所以相对来讲，如果偏重喜欢投这些行业的，选这个指数也不亏。

除了新经济、成分股分布，还有涨幅和其他四个指数的涨幅对比之外，还有财务指标。MSCI A50的财务指标，就是ROE是领先的，它是领先的，这也很好理解，毕竟是选的龙头企业，聚焦于龙头的。巴菲特曾经说过一句话，如果只选一个财务指标，他就会选ROE，净资产收益率。这个指数的ROE也是相当高的，从2019年到2020年两年的ROE来看，平均ROE有18.7到18.9，这两年平均ROE都是在18%以上。如果投资的话，作为净资产收益率的角度，作为互联互通指数它的财务指标也非常优秀的。

讲完了指数，接下来也要说一个比较重要的，这个指数对于外资喜欢布局的股票，这个指数基本上都有，因为它毕竟是从陆股通的股票池里面选的，所以它相对来讲更受外资青睐。从互联互通开放以后，外资对于北向资金，对于A股来讲，话语权是越来越大了。他们的流入相对来讲更偏向长期，所以这个指数对于额外的资金流入来讲，它也是有一方面优势。也就是说在资金面上它也是很占优的。

说完了指数，刚刚有人一直问，跟踪这个指数有哪些公司，有哪些公司发布的ETF是跟踪这些指数的。首先一共有四家公司，都是跟踪的中国MSCI互联互通A50的指数，包括华夏、易方达、汇添富、南方四家基金。

首先我们对比了一下，这四家基金的管理费率上是一模一样的。无论是选哪一个在持有方面，在费率方面是差不多的。因为刚刚开始开放申购，还没有上市，关于这四家哪家申购费费率上更便宜，也有说头。我统计了一下，在申购费率上面相对来讲差别就在一方面，在100万分以上的费率会有区别，在100万份以下费率是没有区别的。100万份以上，南方基金的申购份额是500块钱一笔，其他的基金公司是1000块钱一笔，这是在100万份以上。当然你不是土豪这段就可以跳过了。

管理费率和托管费率都是一模一样的，规模上限募集上限，除了华夏是78亿，其他三家公司是80亿，差别也是不太大的。所以从总体来讲，从产品方面四家ETF的差别没有实质性的区别。从费率上面没有哪家更有优势，除非100万份以上，为了省500块钱可能选择南方的。

除此以外这四家的运营实力也是可以对比一下，华夏和易方达都派出了自己的王牌战队，华夏拟任基金经理是荣膺，他是华夏专注于指数投资规模比较大的一个基金经理。易方达也是一样，也派出了两位基金经理，其中一位是易方达指数投资部的总经理，也是派出了一个王牌团队，就是林伟斌先生，他们规模的有200亿以上。也就是说华夏和易方达，ETF市场的老大和二哥，这两家基金公司基本上都派出了自己最有名的指数基金经理来投资、负责管理中国A50ETF。

另外两家当然也是选择指数投资部的主力干将，相对从基金的运营实力来讲，四个基金公司，或者全市场基金公司来讲，华夏和易方达在ETF运营上面是相对规模最顶尖的两个基金公司，选择ETF有一个口诀，选ETF要选大的基金公司，运营实力比较强，华夏基金是六届的被动指数金牛，易方达同样在非货规模上面也是全市场排名第一的，所以这两家公司可以等上市以后任选一个都可以。

另外汇添富和南方，南方在中证500上面比较强，它的规模是最大，汇添富也是在非货上面排名第二的基金公司。这几个基金公司在实力差距上也没有特别大，相对来讲华夏、易方达的ETF的规模上面会排在比较靠前。

刚刚说完选合适的ETF要选基金公司，要选基金经理，除了这两点之外的第三点，选上市以后规模相对大，流动性相对好的公司，这对于普通投资者来讲比较重要。大概前两天有个货币ETF，因为规模太小，10万块钱就让人打到跌停板，所以在这样的情况下，选ETF选规模比较大、流动性比较好的，也是比较重要的。

（00：20：13）

因为它们的首发规模都差不多，所以还看不出来，等到上市以后大概一个月的时间，就能看出来哪家基金公司的ETF的规模最大了，到时候在费率相同的情况下，选规模最大的就好了，这是给上市以后如果要投资，等上市以后再选MSCI中国A50ETF这个品种，选一个流动性最好规模最大的就好了。

游山玩水这位同学，配仓是差不多的。最后一段我想跟大家分享一下，选指数基金的一些窍门是哪些。我稍微歇一下，感谢知足常乐，大家可以在评论区给我们刷一下1，跟大家互动一下，看看在线的朋友们是不是都在，让我看到你们的身影。讲的也比较多，一口气也没喘，感谢、感谢，看到不少朋友。

我看一下大家有没有什么留言，感谢奋斗兔。刚刚主要讲了一些投资价值还有首批的四只中国A50ETF，它们的投资，或者怎么选，针对这个讲了一下。在哪里申购？首先买ETF一定要选择场内，在场内才能交易，一定要有一个证券的账户，这是买ETF必备的。你没有证券账户只有某宝，带一点基金，那可能就买不了ETF，因为它要证券账户，需要在场内交易所才能交易的，买卖方式跟股票一样。

感谢评论区打1的朋友，感谢感谢，山竹常青藤，我都看到了，还有奋斗兔，感谢。凯文灰、黑玫瑰、邱海涛，感谢大家。

接下来是给大家分享一下选择指数基金的一些窍门，有人问LOF有吗？LOF在指数基金的应用特别少了，为什么？因为ETF和LOF相比，ETF是有降维打击的，从流动性、交易的方式来讲，它们规模首先是排第一的，是相对先进的一个工具，LOF是相对落后的工具。它只是为了场外资金满足它的流动性需要，可以搬到场内交易。也就是说现有的LOF可能都是5年前或者3年前发的了，目前新发的场内指数基金里面很少有LOF，因为它交易的流动性一般会弱一点。现在主流的是交易ETF。

我们继续分享一些指数基金的投资经验。评论区有问个股的，不好意思，个股我回答不了，我们主要是说指数基金的。刚刚说中国A50ETF，有人问申购的事，第一需要有个券商账户，在券商账户里面进行申购。还有一点要注意，申购代码和交易代码可能是不一样的，要注意别把交易代码打成申购代码，你可能就选不到。这个百度一下就差不多。

ETF的上市日期，一般就看最近的上市日期来讲，标准是1个月到3个月，但最近ETF上市都特别快，ETF建仓是可以很快的，一般也就一个月左右它就上市了。申购费率是比交易费率要高的？是的，首批的申购费率大概是0.8，所有的ETF都是一样的，都是0.8左右。申购费率确实比上市以后交易的费率要高的。所以也可以等到上市以后再买，这个没啥问题。

刚才有人问了一个代码，我们继续说A50的问题。首先A50在日常投资里面，相比以前的些指数，我认为它有一个比较大的优势，我们知道双创ETF，九家都在发，它会选择创业板和科创板的。但是MSCI的A50的ETF，中国A50ETF，这个指数既有创业板又有主板，相当于上证50和创业板50的一个集合，还是有比较独特的投资价值的。你又想买创业板又想买上证50，或者主板的个股怎么办，选这个ETF是比较合适的。

接下来我跟大家分享一些ETF投资，或者选基的一些技巧。有人说龙头优势，对，首先ETF投资，上市以后买当然是相对划算，但是如果等不及申购也行，ETF费率的最大优势在于它免印花税。买股票都是不免印花税的，但买ETF它是免印花税，所以ETF的最大优势在这儿。熊总结的很好，中国A50ETF，传统和新兴的科技龙头它都有，这是一个比较大的一个优势。

上证50可能集中在上交所上市的股票，创业板像深交所的就搞不定，MSCI的中国A50ETF两边都可以搞定，所以它是一个跨市场的ETF。

刚才有人问一个中概互联网的ETF，如果要说投资价值的话，我们晚点再说。选指数基金选什么？首先选ETF有两种方式，第一选规模最大，同一家ETF，比如双创50ETF，它也可能有九家都有，选其中规模最大的，这是一个方式，因为它流动性包括基金公司的运营实力都是比较好的，这是一个。

第二在规模有保证的情况下，选择费率最便宜的。不管是交易哪一种ETF，它流动性一定要有保障，如果日成交额在2000万以下，这个ETF流动性就可能有点问题了，很轻易地就可能会被一些突如其来的资金，把它拉得很高，或者拉得很低，这个会影响你的投资收益。对于短期投资来讲是不太友善的。所以选流动性相对好一点会比较好。

另外选ETF每一家的基金公司，它的强项ETF都不太一样，虽然华夏、易方达可能大部分ETF都可以，但也有一些ETF的规模不是最强的。比如选择上证50ETF，那华夏肯定是规模最大的，选择沪深300ETF，华泰柏瑞的规模是最大，选择中证500ETF，南方基金又是最大的，所以不同的ETF，规模最大的基金公司都不一样。虽然很多家基金公司都有，或者选比如创业板50ETF，那华安基金又是最大的。所以选择不同的ETF常见的ETF，选不同的公司，如果不会选公司，会看规模也行，选规模最大的，或者在同规模下费率最便宜的。

（00：30：22）

像华夏、易方达这种大型的ETF专长的基金公司，随机选都可以，它们也有相对规模比较小的，整体来讲大概率流动性都是有保障的。

ETF的交易费用，一般是根据券商来的，有些券商收费比较贵，相对来讲交易费用就跟股票交易费用是一样的，除了免印花税是不一样，但是持有的话，选持有费率低的也可以，比如长期投资。短期投资一年0.6%，管理费加托管费的金额，基本上都是一个平均数，大部分的ETF都是这个费率。短期比如一两个月就无所谓了，选规模最大的就行了，长期选费率最便宜的。

刚刚分享了一些关于ETF选择的知识，如果您有相关的问题，欢迎在评论区里提问，没有关注的点点关注，大家点波关注，如果您对ETF投资有兴趣，我这边也是经常会分享一些ETF的观点。

感谢哪位朋友送的冰激凌，感谢大家，时间的朋友送到冰激凌。大家如果有问题的话可以在评论区问，感谢老楼总送的冰激凌。怎么关注，在雪球搜索理财老娘舅就可以关注了。

关于ETF的投资刚刚也是分享了很多干货的，如果您对于ETF投资还有一些问题的话，也欢迎在评论区提问，帮我们点点赞，点点关注都是可以的。

感谢老楼总。ETF在什么情况下会主动调仓，一般来讲是不会主动调仓的。常规ETF的调仓方式平均是半年一次，一般主流的ETF都是这样，偶尔会有一些特殊的，比如双创50ETF是一个季度调一次的，它的调仓相对来讲就比较频繁。如果ETF的里面股票被停牌了，他可能会算一个估值给你。

怎么看是否低估，低估是这样的，首先如果选行业内的ETF，比如蛋卷基金，它里边都是有主流指数的这些估值的。比如选沪深300，这里蛋卷基金都有一个估值表，偏低估偏高估都有，你在里面看就可以了。当然根据不同的行业，可能估值不太一样，估值的算法也不一样。比如新能源车这种ETF，它可能算PE就不准，相对来讲得算别的，不同的行业它的估值也单有事发。

一般来讲看PB也行，因为再复杂可能定投的软件都没有了，就像比如蛋卷基金可能有些会给你个提示。它会根据历史的中位数，比如近5年的估值一直在什么水平线，根据这个来告诉你低估高估或者还是合理。平常心刚刚跟你说过了，调仓的时间只有双创50ETF，就我所知道，可能还有别的，它是一个季度调一次仓的，其他的一般都是半年调一次。一般是比如6月的第二个周末，下个交易日开始调，一般是这样的，不客气。

大家还有没有什么问题，我接下来的时间就给大家回答问题。刚刚也说了蛮多了。

Q&A

中国A50ETF的组合，相对囊括了“宁组合”和“茅指数”，两个指数的龙头成分股，也就是说它是龙头中的龙头，A50ETF相比别的，它的价值还是挺独特的。

Q：不同的公司可以发同一个品种的ETF，如疫苗ETF，我们怎么选？

A：食品饮料ETF，比如不同公司发一样的，如果它是跟踪同一指数它会说的，跟踪同一指数，看它的基准会显示跟踪同一个指数。如果都是跟踪同一个指数，那选择规模最大的就可以了。如果费率不一样，有的费率偏低，在同等的规模或者流动性都在2000万以上，这种条件下也可以去选择费率相对优惠的的。

这里要夸奖一下，易方达的费率可能相对还是低一点。有些ETF还是正常的，但是易方达是首次降ETF费率降的比较猛的基金公司。

Q：就看成交额、成较量。

A：对，成交额成交量是一个很直观的指标，大家可以去对比。

Q：现在市场哪几只ETF最牛。

A：这个牛要看怎么判断，就宽基指数来讲，规模前三上证50ETF，沪深300ETF，还有中证500ETF，这是常年在规模前三甲的。具体的行业ETF，券商、新能源车、芯片ETF，这些规模都很靠前。比如新能源车可能200多亿、300亿，会变动的，不是时时这样的，会变动的。不客气，红棉袄。

Q：ETF和管理人有没有关系。

A：关于ETF和管理人之间的关系，我们是这样说的，跟基金经理的关系不大，基金经理负责保证ETF和指数的跟踪误差要小一点。当然基金经理的也没有办法起到决定性作用，决定性作用在于ETF的规模有多大。另外ETF跟管理人主要是运营实力，也就是基金公司越大，相对来讲更好保障ETF平稳的运行。当然前十里面第二名和第三名差别有多大，可能差别就不是太大。但是前十名开外或者前二十开外，那可能ETF的运营实力来讲可能会有差别，差距还是挺明显的。

Q：专精特新有推荐了ETF吗？

A：专精特新集中在中证500里面，或者中市值的企业。但是专精特新作为一个概念，值得投资的公司，目前能跑出来的也还不多，因为刚刚在一个扶持的阶段。所以如果要选相关ETF，可能选增强类的ETF会好一点，目前也比较少，建议这个概念可能选主动基金会好一点，选高端制造这类的主动基金经理。

Q：科创50ETF

A：科创50ETF，华夏和易方达规模都挺大的，也是发行的公司也比较多的一个。科创50ETF也是科创板的一个代表指数，科创板现在代表指数也就这一个，基本上投科创板就是投科创50ETF。

在线的朋友没点关注的点点关注，我们日常也是在周三这个时间段在雪球直播，首先我们这个号叫理财老娘舅。我不是理财老娘舅，理财老娘舅是我们的创始人，我是团队的成员，是价值主理人。如果您对我们普及的这些知识感兴趣，除了点关注之外，也欢迎在我们的文章下面评论。我们目前周一到周五都是在日常更新的，每天都会有一篇文章在，如果您对文章更感兴趣，有时候直播可能问的问题回答没那么深入，可以评论或者私信我们，都是可以的。

（00：40：38）

Q：申购代码与交易代码有什么不同。在哪可查到代码。

A：首先申购代码和交易代码不一样的地方，申购可能用一个，交易它这个就荒废了。我看到的申购代码一般是0为尾数，交易代码是3为尾数，这个也不是通用的。申购和交易是不一样的，上市之前募集阶段一般用申购代码募集，你的资金会冻结一段时间，一段时间过后ETF上市了，用交易代码去卖出或者再买入都可以。

至于下一个问题，哪儿可以查询。在券商给你的软件里面，搜A50ETF就能查到，它会有一些关键词。如果你不知道的话，可以去基金公司官网上查，也是可以查到的。比如找华夏或者找易方达，或者找汇添富或者华安，到相关的官网上去搜一下，都会有。

Q：有回放吗？

A：有回放。

Q：老师是雪球的人还是基金公司的人？

A：我们是自媒体“理财老娘舅”，你可以搜索一下。

Q：在哪里回放。

A：在雪球平台上有回放。

Q：可以定投吗？

A：可以的，如果想定投可以考虑定投，ETF也是可以定投的，当然有更多人用来交易。

Q：东方财富上IPO下可查。

A：对，有些ETF基金发行了也可以查询。东财是券商了。

Q：支付宝、天天基金老师的课可以转发吗？

A：到雪球上转发，微信端可能不行。

Q：支付宝、天天基金、雪球三个平台的指数估值都不一样，具体哪个平台更值得参考？

A：这也是个好问题，首先不同平台可能用的参考基准都不太一样，具体哪个平台更值得参考，其实估值是一个毛估估的东西，没办法做到这么精确，你也不必去纠结哪一个平台更值得参考。目前我们直播在雪球平台，所以蛋卷基金肯定是值得参考的。但是真的不用太过于纠结。如果是低估的话，肯定所有平台都会显示低估的，不会这个平台是高估那个平台是低估，差别应该不会那么大，所以不用过于纠结。

Q：ETF怎么关注它的溢价问题。

A：ETF的溢价，我们比较注重的是第一，看在交易软件上的折溢价率，如果它是正的一般是溢价，负的一般是折价，是这样看的。因为一般是跟IOPV对比也是可以的，折溢价。正好也说一下，除了货币ETF以外，其他的ETF套利都是比较困难的。为什么这么说？一般都是100万，我记得最少是60万起步才能套，而且要准备两份资金，一个是买入的，也就是说可能要翻一倍，120万才能去参与套利，普通的投资者就没法参与了，门槛太高了。

Q：怎么关注它的溢价问题。

A：刚刚说的，门槛太高了，60万还是30万，我记不太清了，可以再去验证一下。但是总体来讲，肯定是不适合普通投资者的，虽然它能套利，它可以套折溢价，而且是实时性的，甚至可以实现变相T+0，但是整体来讲，ETF套利相对于别的，除了货币ETF之外，门槛还是比较高的。

Q：流动性好的LOF基金更适合套利。

A：也说不上套利，因为LOF基金没有办法在场内实时申赎，所以你所说的套利不叫套利，它就是场内申购，场外赎回，是这种。它可能过一天这个溢价就没了。

Q：A50ETF普通投资者可以申购？

A：可以。所以LOF基金那种不叫套利，第二天万一跌下来你就损失了。所以它应该叫场内赎回，场内不能赎回，场外申购，场内卖出这样的的。

Q：A50推荐买吗？

A：也谈不上推不推荐，因为我刚刚已经讲过了A50ETF的投资价值问题，总体来讲它有它独特的配置价值。如果您有兴趣可以再回看之前的，在雪球是有回放的。

Q：ETF是T+0还是T+1。

A：ETF一般来讲是T+1，但是比如恒生ETF是T+0的，根据不同的标的，比如在港股市场或者美股市场，能够T+0的市场一般可以在T+0，恒生ETF是典型的。有些部分ETF，也不能说所有港股的都能T+0，部分是可以T+0的，但大多数都是T+1的。有些ETF可以实现变相的T+0，场内买入场内赎回，这种当天都能完成的，叫变相的T+0，也是可以实现的。但是需要资金量比较大，一般账户没有50万以上就不要考虑了。

Q：商品ETF。

A：商品ETF也是可以的。

Q：美年健康。

A：没办法评价个股，这边不评价个股的，所以可转债，部分ETF它有这种特性的，它是可以去T+0，但所有的是没办法做到T+0的。

Q：天弘中证中美互联网指数基金，老师能说说这只基金吗？中外互联停止申购了。

A：这只基金我研究的不是很深，首先中概互联停止申购，可以考虑恒生科技，也是有相关的指数基金的，中美互联网ETF我没有怎么研究，可以大概看一下，当然也不一定准确。应该都是选择中美的科技龙头去投资的，如果买海外的ETF，如果要布局中概，恒生科技也是不错的，还有一个中国互联网，这两个都是可以考虑的。

Q：结论是选哪只。

A：因为都没有上市，从运营实力来讲，都是头部公司，华夏易方达相对实力更雄厚，从上市以后的规模来讲还没法判断，因为费率都一样，可以考虑在上市以后哪个规模大买哪个。哪个规模大买哪个，这就是结论。

Q：漫步云天。

A：私下不可以。

Q：银行ETF如何。

A：银行ETF整体来讲，整个板块偏重于龙头的银行，但也有一些银行没有投资价值，ETF配置价值是有的，目前估值也是比较低位的，可以考虑适当的配置。银行的特点大家也比较了解，长期来讲完全是靠盈利提升的收益。有些少数的银行是非常值得投资的。

（00：50：22）

Q：觉得制造业ETF，制造业不如买龙头。

A：基本上也是这样，说的有道理，其实银行结构性的收益还是比较明显的，好银行和差银行可能收益完全不一样。如果要去投资银行ETF，它能保证在整个行业的平均收益不会落后，这是ETF最大的优势，它不会落后于行业的收益。

Q：161725。

A：直接说名字好了。

Q：制造ETF。

A：智能制造就相当于偏高端制造了，那就是说华宝的那只，肯定会有一些半导体在里面的，可能也有部分的半导体的属性。整体来讲的这一类的ETF，就是行业类的便细分的，它很可能和一些别的ETF有重合，它有成分股的重合。因为A股做半导体的ETF，半导体的龙头就那么几只，它肯定都会纳入了，可能会有一些别的，比如云计算的这一类的。这个可以再观察一下，目前来讲它的投资价值主要在于它的编制方法，它会选一些智能制造相关的这些个股，可以长期的考虑布局这一类的ETF啊。

Q：地产也是这样。

A：对，地产也是，整体指数的收益可能比不上某些个股，当然风险也不一样，所以ETF的一个特征就是它能够跟住行业的一个平均收益，但肯定不代表行业最好的那部分公司的收益，这是有区别的。

Q：高端制造的LOF。

A：高端制造考虑主动基金可能会比较合适一点，虽然ETF好，但是我们也不能盲目地就觉得就买ETF就够了，其实现在场外的部分主动基金也是有超额收益的，所以真的要分开来看，不是ETF要什么拯救世界，ETF就是万能的，虽然种类比较多，但是ETF整体的细分来讲，会存在部分个股投资价值不足的问题。

ETF能保证的是波动性包括收益能跟上行业的整体，券商ETF是一个相对来讲比较集中于，很多仓，不管是基金公司的基金，就是机构的资金，还是普通投资的资金，都会集中于这个ETF，交易性很强，而且规模也不小，券商ETF也是长年在前十规模的证券ETF。有一个国泰的证券ETF，有个华宝的券商ETF。

Q：教育。

A：之前发过一个教育的ETF，因为受到了一些影响，所以腰斩了。目前来讲投资前景可能还不明确，可以先等一等。

Q：酒ETF行情如何。

A：首先主要主β还是在白酒，这是毋庸置疑的。在目前的情况下，白酒的投资价值，只能说它估值是合理的，但是没有受到很低估的程度。当然指望它特别低估也不现实，所以这个板块建议大家第一要有耐心，因为白酒目前的利空还是比较多的，整个的消息面包括政策面上，它可能偏空的。但是白酒仍然是A股最好的行业了，没有之一，尤其是高端白酒。这就决定了要投资白酒，一定是考虑它的长期前景，现在持有它也不用特别害怕觉得白酒就不行了，也不用特别害怕这一点。

春节前该ETF如何，这里也有个统计数据，我们统计春节前这个期间，过去10年的历史，白酒行业大概胜率，就是上涨的概率大概60%以上，它的涨幅的中位数在2%以上，所以春节前其实白酒在历史的涨幅来讲，还是比较不错的。至于春节前会不会涨，这个肯定就是见仁见智了，要结合基本面还有当时的政策面来看。我就是告诉你一个历史的统计数据。

另外一点了，白酒作为一个长期投资，不管是定投还是一笔买入去投资，都是可以去考虑的，毕竟还是A股的一个标杆性行业。但是它因为确定性强，所以预期收益率可能不会太高。

Q：香港证券和国内证券。

A：没有这么分的吧，我们一般都是说国内。香港证券ETF的我没有什么研究。

Q：银行算低估吗？

A：算低估，因为银行也不能说它低估，它估值一直没起来过。你想靠在银行这一块赚涨估值的钱可能很难很难，更多是涨盈利的钱，银行彻彻底底靠盈利来赚钱的，当然银行的盈利想增长还要扩大资本金，雪球有很多高手，我就不说了。

Q：纯白酒ETF。

A：特别纯的可能没有，招商中证白酒，但不是ETF。

Q：为什么没有纯的，你们是哪个银行的哪个营业部？

A：我们不是银行营业部。我是理财老娘舅自媒体。

大家记得关注一下我们，问题答的差不多了，大家现在可以提问，问题差不多了4点10分左右就下播，请大家关注一下我。感谢漫步云天，理财老娘舅，关注一下，雪球号有的。

Q：医疗ETF。

A：中证医疗现在是一个低估的状态。从PE的估值来看是这样的。当然医疗主要也是看进入突破的。

Q：中药ETF。

A：中药没有相关ETF但是。刚刚我说的A50ETF有片仔癀这样的成分股，

大家关注下，点波关注

Q：周三几点？

A：一般周三下午3点左右，在雪球直播。

Q：医疗ETF还有戏吗？

A：当然有戏。

Q：场外指数基金在哪里买。

A：蛋卷基金就可以买。

我免费给蛋卷基金做波广告，请下播以后来打钱，谢谢。

Q：聊聊医疗ETF。场外指数基金在股票账户里可以买吗？

A：可以的，股票账户也可以买场外指数基金。医疗ETF说过了。

Q：电子ETF。

A：它跟半导体息息相关，目前来讲对于细分的板块，有很多这种细分的ETF，电子还是要等。我看半导体的比较多，半导体有个特点，从去年到现在，大概每年7月会出一波行情，间隔也比较久。相对来讲这个板块盈利稳定性就没有那么强，更多的可能是看业绩增速，业绩的增速会对这个行业的行情有很大的影响。它不看ROE的。

（01：00：17）

Q：石油天然气不知道如何。

A：这方面我也没有研究特别深，石油板块，所以也没办法给您特别清晰的答复。总体来讲能源这块的投资或者投机，因为无论是石油天然气，感谢漫步人生的冰激凌。石油、天然气，或者煤炭、钢铁这种大宗商品，它更适合去用场内的ETF投，因为它们在长期的投资价值来讲，和股票的逻辑完全不一样。

Q：有色化工怎么看

A：目前尤其是高端化工，建议大家还是选择主动基金，ETF全都能在券商买，有色可能也差不多。因为有色板块相对是顺周期板块，顺周期板块更适合ETF。但是它长期投资价值，周期板块不太适合普通投资者，它有个特色，就是三年不开张、开张吃三年，长期来讲回报率也是比较低的。除非你买主动基金，有选择的配置这个行业里面一些优质的周期行业股票，选ETF可能适合短期的去投资。

Q：新能源哪个细分行业比较好。ETF全部都能在券商账户买吗？

A：对。

Q：有专门卖各种ETF的网站吗？

A：没有，一般都是券商账户的。

感谢漫步云天和奋斗兔，可以关注一下理财老娘舅的雪球号，感谢大家的支持。

Q：天然气。

A：天然气这种大宗商品当然周期性都是比较强的，受供需的影响，商品主要看供需，石油可能跟经济复苏、通胀包括地缘政治都有关系，这个就比较复杂了，说白了我不是专业去投资石油的，所以也没办法跟您讲，我只能说个大概。

感谢林鸥先生送的冰激凌。

Q：农业ETF

A：也是可以的吧，集中于养殖，养殖是农业ETF的一个主β，这一类也是一样的，它作为一个行业配置不会落后于大盘，如果想获得超额的话，可能要选择主动基金，这是两说的。当然场内短期投资选ETF是最合适的，没有之一，肯定是最合适的。

Q：都熊市了，买啥都是亏。现在买医药合适吗？

A：买医药或者买半导体或者是买什么，买医药买消费，都是站在一个长周期来讲。短期来讲我们是觉得，无论是医药还是消费，都可能没有太大的行情，因为目前还是没有一个右侧的趋势出来。但是长期来讲它们都是很有投资价值的板块，所以要看站在哪个逻辑上去讲。如果这段时间跌得比较多了，用ETF逢低去布局一下或者定投一下，可能会买到好的价格。

Q：领带没系好，不如去掉吧。

A：没系好吗？

Q：聊一下新能源，

A：新能源ETF还是可以的。

还有问题吗？没啥问题就这样，大家可以关注下理财老娘舅的雪球号，每周三的下午3点左右，应该都是会在这里陪伴大家，特殊情况会说的，非常感谢大家的支持，如果您还有问题，可以在雪球私信我们，或者关注我们的文章下面的评论也可以，非常感谢大家。那我们今天就下播了。
作者：雪球路演
链接：https://xueqiu.com/9243245648/200853911
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。