一、卖空/做空(short selling)

什么是做空呢？

咱们中国人传统的赚钱方式是“低买高卖”，以较低价格买入，然后等价格上涨后再卖掉，从

中牟利，这个过程叫"做多"，英文给了个词语叫“long”，做多的情况下，投资者期望的是价

格上涨。

西方人赚钱的思维方式在"低买高卖"的场景下又发明了另外一个场景：“高卖低买”，这是一

种逆向思维，什么意思呢？

上盘“栗子”，预计将来苹果股票价格会下跌，有没有办法赚钱呢？“逆向思维”告诉我们：完全OK。

举个栗子，先到券商那里去借苹果公司股票100股，借来后立刻以当前的市场价格360元/股卖掉，36000元揣进了自己腰包。

3个月后，假设苹果公司股票价格真的跌了，跌到了350元/股，这个时候再掏腰包从市场上买入100股股票还上3个月前借来的股票，一共花了35000元，这个过程下来就赚了1000元，这就是所谓的做空/卖空。可见做空/卖空时，投资者期望的是价格下跌。

上交所有款产品叫“融资融券”，“融资”就是预期股价会涨，从券商那里借钱买股票，“融

券” 就是预期股价会跌，从券商那里借股票先卖掉，等股价跌下来时再以较低价格买入股票

还上，此处的“融券”就是所谓的“做空”。

一般做空/卖空的交易不认为是操纵市场的行为。

三、大宗交易(block trade)

什么是大宗交易呢？

我们给出一个场景来理解：

场景描述：假设A股票每天的成交量就1万股，交易量不大，而且交易也不怎么活跃，再假设小编想买10万股A股票，如果突然下了10万股买单，市场一看买单这么大，认为有主力进入，该股票的价格就大幅增加，但每天的交易量只有1万股，意味着10万股买单大概至少要10天才能交易完，在这10天内股票价格每天都会涨，不断上涨的股价自然就增加小编购买股票的成本。怎么办呢？

解决办法：这个时候可以通过大宗交易经纪商(block broker)来完成这个交易，大宗经纪商到市场上帮小编找对应的投资交易对手，找啊找，正好找到某个客户持有10万股A股票，那么大宗交易经纪商就做起“红娘”，牵线搭桥，撮合小编和这个客户的买卖交易，我们私下商量好买卖价格，直接达成交易，完成了小编的心愿，还节省了小编的“银子”。