羽绒服行业之波司登研究报告

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（报告出品方/作者：申万宏源，王立平、刘佩） 1.羽绒服龙头企业，战略革新焕发新活力1.1 全球羽绒服龙头，深耕行业 45 年 全球热销的羽绒服专家，引领行业发展。波司登成立于 1976 年，前身是村口缝纫组，早 期以服装代加工为主业，依靠创始人高德康在内的 11 个农民，以 8 台缝纫机开始艰苦卓越的 创业历程。1992 年创立品牌波司登，1998 年随科考队远征南北极、登顶珠穆朗玛峰， 199...